Председатель BitMine Том Ли определил BMNR как акцию, торгуемую в США, наиболее тесно связанную с Ethereum, ссылаясь на корреляцию в 80%, прогнозируя при этом, что ETH превзойдет Bitcoin в текущем цикле.
Резюме
- BitMine показал корреляцию 80% с ETH в сравнении Fundstrat 17 крупных акций.
- Ли ожидает, что токенизация и ИИ-приложения поддержат эффективность Ethereum против Bitcoin.
- BitMine владел 5,82 млн ETH, или 4,8% от предложения токена, по состоянию на 16 августа.
- Спотовые Ethereum ETF в США привлекли $365 млн в июле по сравнению с $205 млн для Bitcoin-фондов.
Fundstrat в пятничном посте на X сообщил, что его исследование охватило 17 компаний с рыночной стоимостью выше $2 млрд, предоставив инвесторам в акции список публичных компаний, которые двигались в тесной связи с Bitcoin или Ethereum.
BitMine Immersion Technologies возглавил группу Ethereum с корреляцией 80%, в то время как Coinbase занял второе место с 74%. Среди акций, связанных с Bitcoin, Strategy показала самый высокий показатель в 78%, за ней следует Coinbase с 74%.
Ли заявил, что ожидает, что Ethereum превзойдет Bitcoin в текущем цикле, потому что токенизация и ИИ-приложения могут создать спрос на сеть Ethereum. По его мнению, эти два применения важнее, чем темы, которые поддерживали ETH в предыдущих рыночных циклах.
В посте не раскрывался период, использованный для расчета корреляций, и не объяснялось, измерял ли Fundstrat дневную, недельную или месячную доходность. Корреляции также меняются по мере изменения цен и рыночных условий, что означает, что цифры описывают взаимосвязь, обнаруженную в наборе данных Fundstrat, а не фиксированную связь между каждой акцией и соответствующей криптовалютой.
Акции BitMine дают инвесторам косвенный путь к Ethereum
Позиция BitMine на вершине списка следует за его решением создать крупнейшее в мире корпоративное казначейство Ethereum. По состоянию на 16 августа компания владела 5 815 164 ETH, 210 Bitcoin, $78 млн в денежных средствах и рыночных ценных бумагах, а также инвестициями в Beast Industries и Eightco Holdings.
Используя цену ETH в $1 893, BitMine оценил свои совокупные криптовалюты, денежные средства, ценные бумаги и другие инвестиции в $11,4 млрд. Компания заявила, что ее позиция в Ethereum составляла 4,8% от заявленного предложения токена в 120,7 млн, что составляет 96% пути к цели владения 5%.
За неделю, закончившуюся 16 августа, BitMine приобрел еще 9 926 ETH. Компания покупала Ether каждую неделю с момента принятия своей стратегии казначейства Ethereum 30 июня 2025 года, согласно последнему обновлению.
Обновление казначейства от 10 августа ранее освещалось crypto.news и показало, что BitMine владеет примерно 5,81 млн ETH после еще одной покупки 7 391 токена. В то время компания также выкупила три миллиона акций BMNR в рамках разрешения на $4 млрд.
BitMine добавил еще 1,7 млн акций к своим выкупам на следующей неделе, доведя общее количество с июля до более чем 20,8 млн. Ли заявил, что руководство считает обыкновенные акции недооцененными, хотя эта оценка отражает точку зрения компании, а не независимую оценку.
BMNR закрылся на уровне около $22,72 21 августа, прибавив примерно 5,3% за сессию. Coinbase вырос примерно на 7,5%, в то время как Strategy прибавила около 5,9%, поскольку Bitcoin и несколько крупных альткойнов выросли за тот же торговый период.
Стейкинг Ethereum стал центральным элементом модели BitMine
Из 5,82 миллионов ETH BitMine, 5 067 309 токенов были размещены в стейкинге по состоянию на 16 августа. Эта сумма составляла около 87% запасов Ethereum компании и оценивалась в 9,6 миллиарда долларов по цене, указанной в её объявлении.
Основываясь на семидневной годовой доходности в 2,61%, BitMine прогнозировала около 250 миллионов долларов годового дохода от стейкинга с этой позиции. Компания заявила, что потенциальные ежегодные вознаграждения могут достичь 287 миллионов долларов после того, как оставшиеся ETH будут размещены через её платформу MAVAN и внешних партнёров.
Стейкинг даёт BitMine источник дохода, который Strategy не может получить от своих запасов Bitcoin, поскольку Bitcoin не использует систему proof-of-stake. Однако оценки BitMine зависят от доходности стейкинга Ethereum, рыночной цены ETH, производительности валидаторов и количества принадлежащих компании Ether, размещённых в стейкинге.
Компания также вошла в индекс крупной капитализации Russell 1000 26 июня, предоставив американским управляющим фондами и продуктам, отслеживающим бенчмарки, ещё один путь для получения косвенного доступа к Ethereum. BMNR торгуется на Нью-Йоркской фондовой бирже, а её 9,5% привилегированные акции серии A торгуются под тикером BMNP.
По сравнению со спотовым ETF на Ethereum, BMNR несёт риски, связанные с её операционными расходами, решениями о капитале, выпуском акций, стейкинговой деятельностью и другими инвестициями. Её рыночная стоимость также может торговаться выше или ниже стоимости ETH и других активов, находящихся на её балансе.
Токенизация поддерживает тезис Ли об Ethereum
Ли назвал токенизацию одной из главных причин, по которой Ethereum может выиграть у Bitcoin. В обновлении BitMine от 17 августа он сказал, что соотношение ETH/BTC выросло до 0,02994 и поднялось выше долгосрочного нисходящего тренда.
Более ранний анализ ETH/BTC показал, что соотношение тестировало сопротивление около 0,0286 в июле после восстановления с минимума начала июня около 0,026. Соотношение показывает, сколько Bitcoin можно купить за один Ether, поэтому растущее значение указывает на то, что ETH набирает ценность по отношению к BTC.
По словам Ли, относительные gains Ethereum в предыдущих циклах поддерживались первичными предложениями монет в 2017 и 2018 годах, NFT в 2020 и 2021 годах и принятием стейблкоинов в 2025 году. Он ожидает, что токенизация Уолл-стрит и блокчейн-агенты на основе ИИ поддержат следующий период превосходства ETH.
Та же база данных оценивала рыночную стоимость стейблкоинов на Ethereum в 157,11 миллиарда долларов, с 26,6 миллионами держателей и 1,55 триллиона долларов в объёме переводов за 30 дней. Платформы токенизированных активов, перечисленные в сети, включали Ondo, Securitize, Circle, Tether и Sky.
Участие Уолл-стрит также распространилось за пределы компаний, владеющих ETH. BlackRock, JPMorgan и несколько управляющих активами разработали или протестировали токенизированные фонды, продукты залога и расчётные услуги, использующие Ethereum или сети, совместимые с его программным обеспечением.
Американские ETF на Ethereum показывают признаки институционального спроса
Биржевые фонды, зарегистрированные в США, предоставили ещё один показатель спроса со стороны инвесторов, предпочитающих регулируемые брокерские продукты. Спотовые ETF на Ethereum привлекли 365 миллионов долларов чистого притока в июле, в то время как спотовые ETF на Bitcoin получили 205 миллионов долларов.
Июльский результат стал самым сильным месяцем для фондов Ethereum за всю историю и первым случаем, когда их месячные притоки превысили притоки ETF на Bitcoin более чем в два раза, согласно недавнему обзору потоков ETF. 23 июля продукты Ethereum получили 72,64 миллиона долларов по сравнению с 68,99 миллиона долларов для фондов Bitcoin.
ETF на Ethereum добавили ещё 53,75 миллиона долларов 4 августа, за которыми последовали 202 миллиона долларов в течение следующих трёх торговых дней. В июле соотношение ETH/BTC выросло примерно на 11%, перейдя с примерно 0,027 до 0,030.
Приложения ИИ составляют вторую часть прогноза Ли. Ethereum.org говорит, что агенты на основе блокчейна могут контролировать кошельки, выполнять транзакции, взаимодействовать со смарт-контрактами и использовать стейблкоины для оплаты вычислительных ресурсов, данных и доступа к приложениям.
Ethereum.org также описывает технологию как экспериментальную и предупреждает пользователей проявлять осторожность. Активность агентов не гарантирует спрос на ETH, поскольку приложения могут использовать другие блокчейны, сети второго уровня или внецепочечные платёжные системы.
Ли указал на Robinhood Chain как на один из примеров объединения финансовых и блокчейн-сервисов. Сеть второго уровня Ethereum использует ETH для оплаты комиссий за транзакции и отправляет свои окончательные записи транзакций в Ethereum, в то время как Robinhood сообщила о 27,4 миллионах финансируемых клиентов на конец первого квартала.
В течение нескольких недель после запуска в июле сеть зафиксировала почти 9 миллиардов долларов совокупного объема децентрализованных бирж, 431 миллион долларов заблокированных активов и более 250 000 ежедневных активных пользователей, согласно данным Robinhood Chain. Более 80% ее раннего объема торгов приходилось на мемкоины, в то время как временные отмены комиссий снизили торговые издержки в течение первых 90 дней работы сети.
