ZeroStack предупредила, что ее денежная позиция может не поддержать операции в течение еще одного года.
Резюме
- ZeroStack предупредила, что существуют значительные сомнения в ее способности продолжать деятельность в течение следующего года после пересмотра своего предыдущего прогноза ликвидности.
- Компания сообщила о наличии 2,6 миллиона долларов наличными, в то время как ее казначейские активы в размере 75,1 миллиона токенов 0G оценивались примерно на 91% ниже их стоимости приобретения по состоянию на 30 июня.
- ZeroStack заявила, что вознаграждения за стейкинг и продажи токенов остаются ее основными источниками финансирования, но руководство не смогло заключить, что эти планы устранят риск непрерывности деятельности.
- Последний отчет появился через несколько месяцев после того, как генеральный директор Дэниел Рейс Фариа заявил, что регуляторная неопределенность продолжает удерживать крупных институциональных инвесторов на sidelines.
Согласно форме 10-Q, поданной в Комиссию по ценным бумагам и биржам США в пятницу, котирующаяся на Nasdaq криптовалютная казначейская компания ZeroStack заявила, что существуют значительные сомнения в ее способности продолжать деятельность в качестве непрерывно действующего предприятия в течение следующих 12 месяцев, что отменяет вывод, сделанный в ее предыдущих квартальных отчетах.
По состоянию на 30 июня компания сообщила о наличии 2,6 миллиона долларов наличными, отрицательном оборотном капитале в размере 600 000 долларов и накопленном дефиците в размере 339,1 миллиона долларов. За первую половину 2026 года она зафиксировала убыток от справедливой стоимости цифровых активов в размере 82,5 миллиона долларов и чистый убыток в размере 61,3 миллиона долларов, согласно отчету.
Руководство заявило, что существующие денежные средства, поступления от вознаграждений за стейкинг и возможные продажи казначейских активов, как ожидается, покроют операционные расходы. Тем не менее, компания пришла к выводу, что не может определить, что эти меры устранят значительные сомнения относительно ее способности продолжать деятельность в течение следующего года.
Казначейские активы ZeroStack в 0G потеряли большую часть своей балансовой стоимости
В отчете показано, что ZeroStack владела 75,1 миллиона токенов Zero Gravity (0G) с общей стоимостью приобретения 163,3 миллиона долларов. Их справедливая стоимость упала до 15,2 миллиона долларов к 30 июня, в результате чего казначейские активы оцениваются примерно на 91% ниже их балансовой стоимости.
Компания заявила, что ее операционная модель в значительной степени зависит от вознаграждений за стейкинг и периодических продаж токенов, что делает ее доступ к денежным средствам зависимым как от рыночной цены, так и от торговой ликвидности токена 0G.
За первые шесть месяцев года ZeroStack получила 3,8 миллиона долларов дохода от стейкинга после получения около 6,6 миллиона токенов 0G за вычетом комиссий валидаторов. За тот же период она продала почти 4,9 миллиона токенов за 2,4 миллиона долларов для покрытия операционных расходов.
Хотя руководство заявило, что дополнительные продажи казначейских активов остаются доступными при необходимости, в отчете указано, что этих планов недостаточно для вывода о том, что неопределенность в отношении непрерывности деятельности была устранена.
Отчет отменяет предыдущий прогноз ликвидности компании
Последняя оценка отличается от позиции, которую ZeroStack представила всего три месяца назад.
В своем отчете за первый квартал компания заявила, что имеющихся денежных средств вместе с ожидаемыми вознаграждениями за стейкинг будет достаточно для покрытия потребностей в оборотном капитале и других обязательств как минимум в течение следующих 12 месяцев. Последний отчет отменяет этот вывод после резкого падения стоимости ее цифровых активов.
ZeroStack приняла свою текущую казначейскую стратегию после того, как в течение многих лет работала как компания по производству каннабиса и продуктов CBD Flora Growth.
19 сентября компания объявила о пакете финансирования в размере 401 миллиона долларов для создания казначейства, ориентированного на экосистему Zero Gravity. Пакет включал 35 миллионов долларов денежных средств и эквивалентов денежных средств, а также более 366 миллионов долларов в виде неденежных взносов цифровыми активами. Flora Growth позже переименовалась в ZeroStack, сохранив листинг на Nasdaq.
Генеральный директор ZeroStack ранее указывал на регулирование как на еще одно институциональное препятствие
Финансовая отчетность компании появилась через несколько месяцев после того, как генеральный директор ZeroStack Дэниел Рейс-Фариа обсудил еще одну проблему, с которой сталкиваются компании, работающие с цифровыми активами: регуляторную неопределенность.
В интервью crypto.news в мае Рейс-Фариа сказал, что прогресс в законодательстве США о стейблкоинах уменьшил один источник неопределенности для инвесторов, но еще не убедил крупные институты увеличить участие.
Его комментарии последовали за двухпартийным соглашением между сенаторами Томом Тиллисом и Анджелой Олсбрукс по положениям о стейблкоинах в Законе о ясности, которые запрещали выплаты, похожие на проценты, напоминающие банковские депозиты, но разрешали вознаграждения, основанные на активности, связанные с платежами и использованием платформы.
В то время Рейс-Фариа заявил, что оставшаяся обеспокоенность касалась не самого законодательства, а неопределенности в отношении того, как регуляторы будут его реализовывать. Согласно предложению, SEC, CFTC и Министерство финансов должны были совместно разработать правила реализации в течение одного года после вступления закона в силу.
JPMorgan ранее описывал принятие Закона о ясности к середине года как положительный катализатор для рынков цифровых активов, в то время как генеральный директор Blockchain Association Саммер Мерсингер заявила, что разрешение дебатов о доходности стейблкоинов приблизило принятие всеобъемлющего законодательства о структуре рынка.
Standard Chartered также оценил, что разрешение неограниченной доходности стейблкоинов может перенаправить до 500 миллиардов долларов банковских депозитов к 2028 году, что объясняет сопротивление банковской отрасли во время переговоров.
Компания теперь сталкивается с рыночным и финансовым давлением
В документах SEC указано, что генерация операционных денежных средств ZeroStack остается тесно связанной с производительностью экосистемы 0G через доход от стейкинга и продажи токенов.
Поскольку рыночная стоимость его казначейства значительно снизилась по сравнению с первоначальной стоимостью приобретения, руководство заявило, что будущая ликвидность будет продолжать зависеть от доступных денежных средств, вознаграждений за стейкинг, цен на токены и рыночной ликвидности.
Несмотря на описание этих вариантов финансирования, компания пришла к выводу, что существенные сомнения в ее способности продолжать деятельность как непрерывно действующего предприятия сохраняются на предстоящий год.
