Найсильніший тижневий ріст біткоїна з березня 2023 року підштовхнув актив до позначки близько 80 000 доларів, але аналітики заявили, що подальше зростання може залежати від послаблення прибутковості американських облігацій, продовження попиту на спотові ETF та прогресу в ухваленні закону CLARITY Act.
Підсумок
- Біткоїн зріс приблизно на 24% минулого тижня і досяг тримісячного максимуму близько 79 550 доларів.
- Американські спотові біткоїн-ETF зафіксували приблизно 1,9 мільярда доларів тижневого чистого притоку.
- Аналітики пов'язали прорив із викупом казначейських облігацій, попитом на ETF та вимушеним закриттям коротких позицій.
- Джефф Мей з BTSE вважає, що 80 000–90 000 доларів можливі, але попереджає про повернення до 70 000 доларів.
Чи зможе біткоїн утриматися біля 80 000 доларів після найсильнішого ралі з 2023 року?
Біткоїн (BTC) торгувався близько 79 800 доларів 24 серпня після зростання з рівня нижче 64 000 доларів 19 серпня. Криптовалюта досягла приблизно 79 550 доларів під час ралі, що є її найвищим рівнем з травня.
Зростання склало приблизно 24% за тиждень, за словами Гаді Чайта, інвестиційного менеджера Xapo Bank, що зробило це найсильнішим тижневим зростанням біткоїна з березня 2023 року.
Політичні події в США допомогли спровокувати цей рух. 19 серпня Міністерство фінансів США оголосило, що щонайменше подвоїть максимальний розмір своїх викупів для підтримки ліквідності номінальних казначейських цінних паперів зі строками погашення від 10 до 30 років.
Операції збільшаться з максимуму в 2 мільярди доларів до щонайменше 4 мільярдів доларів кожна, починаючи з 9 вересня. Ринки інтерпретували це рішення як спробу покращити ліквідність довгострокового державного боргу після того, як прибутковість досягла рівнів, що тиснули на ризиковані активи.
Біткоїн також виграв від відновлення очікувань щодо чіткіших правил для криптовалют у США після того, як президент Дональд Трамп закликав законодавців просувати закон CLARITY Act. Запропонований законопроєкт залишається предметом розгляду в Сенаті, де його прогрес може надати ринку ще один політичний каталізатор.
Притоки в ETF посилили ралі біткоїна
Чайт сказав, що джерела попиту, що стояли за ралі, були настільки ж важливими, як і розмір зростання ціни.
"Приблизно 1,9 мільярда доларів надійшло в американські спотові біткоїн-ETF, що свідчить про справжній інвесторський попит, тоді як рекордні ліквідації коротких позицій додали додатковий імпульс."
Американські спотові біткоїн-ETF зафіксували п'ять торгових днів поспіль притоків протягом тижня, що закінчився 21 серпня. Загальна сума приблизно 1,9 мільярда доларів ознаменувала різке повернення інституційного попиту після того, як фонди намагалися залучати стабільний капітал раніше цього року.
Притоки також показали, що вимушені покупки на ринках деривативів не були єдиним джерелом підтримки ралі. Трейдери, які тримали кредитні короткі позиції, були ліквідовані, коли біткоїн пробив рівні опору, створюючи додаткові ринкові замовлення, які прискорили зростання.
Джастін д'Анетан, керівник досліджень Arctic Digital, сказав, що зміна очікувань щодо процентних ставок у США повернула інвесторів до активу, який показував гірші результати протягом кількох місяців.
"У випадку з біткоїном, з відкладеним попитом і багатомісячним відставанням, угода писалася сама, і алгоритми разом із досвідченими торговими фірмами та керуючими активами повернулися в гру."
Він сказав, що кредитні трейдери опинилися на неправильному боці прориву, що призвело до того, що він назвав найбільшою подією ліквідації коротких позицій за один день. Фіксація прибутку та продажі з боку інвесторів, які чекали на вихід, тепер можуть спричинити короткострокову корекцію, оскільки ринок засвоює цей рух.
Зростання прибутковості облігацій випробовує наратив про казначейські викупи
Джефф Мей, головний операційний директор криптобіржі BTSE, сказав, що ентузіазм навколо викупів казначейських облігацій охолонув, оскільки прибутковість облігацій знову почала зростати.
«Розмір цих операцій зворотного викупу є відносно невеликим порівняно із загальним ринком казначейських облігацій, який перевищує 30 трильйонів доларів».
Зворотний викуп казначейських облігацій призначений для підтримки ліквідності ринку шляхом заміни старіших, менш активно торгованих цінних паперів на нововипущені боргові зобов'язання. Вони не є кількісним пом'якшенням, оскільки Казначейство має фінансувати свої операції, тоді як купівля активів Федеральним резервом створює резерви центрального банку.
Мей зазначив, що ринок має побачити, чи розширить Казначейство програму за межі початкового максимуму в 4 мільярди доларів для кожної операції. Без збільшення вплив програми на ширший ринок облігацій може залишитися обмеженим.
Д'Анетан вважав ставки головним драйвером ралі, стверджуючи, що потоки ETF, регуляторні зміни та активність великих інвесторів не змогли суттєво зрушити біткоїн, поки очікування щодо політики Казначейства не змінилися.
Чейт сказав, що макроекономічний зсув також зміцнив довгострокові перспективи біткоїна, оскільки державний борг США продовжував зростати.
«Оскільки зростання боргу викликає занепокоєння щодо можливої девальвації валюти, його фіксована пропозиція та незалежність від будь-якого уряду чи центрального банку стають дедалі актуальнішими».
Біткоїн може досягти 90 000 доларів, якщо каталізатори в США збережуться
Мей сказав, що біткоїн може встановити діапазон між 80 000 і 90 000 доларів, якщо Казначейство розширить свої зворотні викупи, а Закон CLARITY досягне суттєвого прогресу до середини вересня. Зниження ставки Федеральним резервом або інша форма монетарної підтримки може забезпечити подальший потенціал зростання, додав він.
Сценарій залишається умовним, оскільки вищі дохідності підвищують відносну привабливість державного боргу, одночасно збільшуючи вартість запозичень у всій фінансовій системі. Відсутність нової політичної підтримки або ослаблення попиту на ETF може тому залишити біткоїн вразливим після його швидкого зростання.
«Без подальших позитивних каталізаторів і стійкої довіри інвесторів можливо, що біткоїн може віддати нещодавні здобутки і знову впасти до позначки 70 тисяч доларів», — сказав Мей.
Закон CLARITY є ще одним короткостроковим каталізатором у США, хоча його прийняття не гарантоване. Інвестори спостерігатимуть, чи просунуть законодавці законопроект, і чи перетворяться запропоновані правила на чіткіші умови для бірж, емітентів токенів та інституційних учасників ринку.
Графіки біткоїна вказують на можливий розворот тренду
Д'Анетан сказав, що на денних і тижневих графіках біткоїна з'явилися бичачі патерни поглинання, тоді як подібний місячний сигнал формувався, але ще не був підтверджений закриттям свічки.
Ці патерни з'явилися після тривалого періоду, протягом якого кілька індикаторів імпульсу залишалися в зоні перепроданості. Їх відновлення може підтримати довгостроковий розворот, хоча швидкість нещодавнього ралі збільшує ймовірність консолідації або фіксації прибутку.
Безпосереднім викликом для біткоїна є утримання області навколо 77 000–80 000 доларів після досягнення тримісячного максимуму. Стійкий прорив вище 80 000 доларів підтримав би сценарій Мея у 80 000–90 000 доларів, тоді як глибша корекція повернула б у фокус позначку 70 000 доларів.
Діапазон середини 60-тисячних може стати ширшою зоною накопичення для довгострокових інвесторів, якщо біткоїн не зможе втримати 70 000 доларів, за словами д'Анетана. Однак короткостроковий напрямок, ймовірно, залежатиме від дохідності облігацій, попиту на ETF та того, чи призведуть зміни в політиці США до конкретних дій після початкового ралі.
