Bullish надав USD.AI кредитну лінію на 100 мільйонів доларів у стейблкоїнах для фінансування кредитів, забезпечених графічними процесорами, що використовуються в інфраструктурі штучного інтелекту.
Підсумок
- Bullish надасть 100 мільйонів доларів у стейблкоїнах для кредитів, забезпечених GPU.
- USD.AI пропонує безрегресне фінансування, забезпечене виключно обчислювальним обладнанням.
- Bullish планує розмістити sUSDai та підтримувати торгівлю через програму маркет-мейкінгу.
- Акції Bullish зросли приблизно на 45% за останній місяць.
Bullish у п'ятничному оголошенні повідомив, що ця лінія надасть USD.AI капітал для фінансування операторів, які купують високопродуктивне обчислювальне обладнання, розширюючи вплив біржового оператора на токенізовані активи та інфраструктуру штучного інтелекту.
Розроблена компанією Permian Labs, USD.AI з'єднує ліквідність у стейблкоїнах з компаніями, які шукають кошти для придбання GPU. Замість оцінки вимог до всього бізнесу позичальника, платформа видає безрегресні кредити, забезпечені обчислювальним обладнанням, придбаним за рахунок фінансування.
Керівник відділу токенізації Bullish Томас Коуен заявив, що компанія використовувала ончейн-записи USD.AI під час оцінки лінії. Bullish вже інвестував у платформу до того, як погодився надати нове боргове фінансування.
«Наше зобов'язання перед USD.AI відображає переконання, яке ми мали з моменту нашої першої інвестиції в протокол: що надійні, добре структуровані реальні активи належать ончейн».
Лінія Bullish розширює кредитний потенціал USD.AI для GPU
Відповідно до угоди, USD.AI використає лінію на 100 мільйонів доларів для видачі кредитів операторам середнього ринку інфраструктури штучного інтелекту. Право власності на профінансоване обладнання є заставою, тоді як кредит не створює вимог до інших корпоративних активів оператора, згідно з оголошенням.
Така структура відокремлює кредит від основного балансу позичальника, але погашення все одно залежить від доходу та перепродажної вартості, що генеруються базовим обчислювальним обладнанням. GPU можуть втрачати вартість у міру появи нових моделей на ринку, що робить умови кредиту, перевірку застави та графіки погашення важливими частинами процесу фінансування.
USD.AI вже завершив великі транзакції з нещодавнім обладнанням Nvidia. У червні протокол оголосив про кредит на 98,1 мільйона доларів, забезпечений 2304 GPU Nvidia B300, тоді як інвестори повністю профінансували ще одну лінію на 34 мільйони доларів, забезпечену 768 одиницями Nvidia B200.
Разом два розкриті кредити охоплювали 3072 GPU та понад 132 мільйони доларів фінансування. Остання лінія Bullish дає протоколу ще одне джерело ліквідності у стейблкоїнах, оскільки він додає кредити для операторів, які будують центри обробки даних та кластери для обчислень штучного інтелекту.
Генеральний директор Permian Labs Девід Чой заявив, що попит на обчислювальне обладнання створив окрему категорію кредитування.
«Обчислення стають кредитним ринком самі по собі», — сказав Чой, додавши, що лінія Bullish дозволить USD.AI фінансувати більше інфраструктури та розвивати торгові ринки для боргу, забезпеченого обчислювальними потужностями.
За даними USD.AI, його фінансування розраховується ончейн і дає постачальникам капіталу доступ до кредитів, забезпечених дохідним обчислювальним обладнанням. Компанія описує фінансування як недилютивне, оскільки операторам не доводиться відмовлятися від частки власності при запозиченні.
Лістинг sUSDai створить вторинний торговий ринок
Поряд із кредитною лінією, Bullish планує впровадити sUSDai у кількох торгових парах на своїй інституційній біржі. Згідно з компаніями, спеціальна програма маркет-мейкінгу забезпечуватиме ордери для токена після початку торгів.
USD.AI використовує sUSDai як свій дохідний токен, надаючи власникам доступ до прибутку, що генерується кредитними операціями протоколу. Лістинг активу дозволить власникам торгувати позицією, а не покладатися лише на період погашення базових кредитів.
Bullish очікує, що програма покращить вторинну ліквідність та цінову дискавері для боргу, забезпеченого GPU. Компанії не розкрили заплановані торгові пари, дату запуску або бюджет маркет-мейкінгу в п'ятничному оголошенні.
Водночас Bullish і USD.AI розширюють дослідницький проєкт, зосереджений на способах фінансування капітальних витрат у секторі штучного інтелекту. Робота поєднає досвід Bullish в управлінні інституційними ринками з кредитною структурою USD.AI, згідно з оголошенням.
Токенізований доступ до обчислювального обладнання з'явився і в інших місцях крипторинку. У серпні 2025 року Injective представила ринок деривативів на графічні процесори Nvidia, який дозволив трейдерам отримати доступ до орендних цін на процесори Nvidia H100.
Aethir і Injective також запустили токенізований маркетплейс графічних процесорів у грудні 2024 року, використовуючи продукти на основі блокчейну для надання доступу до обчислювальних потужностей. На відміну від цих торгових та орендних продуктів, модель USD.AI зосереджена на забезпечених кредитах, що видаються операторам інфраструктури.
Bullish поглиблює існуючі відносини з USD.AI
Фінансування в розмірі 100 мільйонів доларів слідує за інвестицією Bullish Capital у розмірі 4 мільйони доларів у USD.AI у вересні 2025 року. Коуен заявив, що прозорість у ланцюжку дозволила Bullish переглянути протокол, використовуючи інституційні стандарти андеррайтингу, які застосовуються в інших сферах його бізнесу.
Bullish керує спотовими та деривативними ринками для професійних інвесторів і забезпечує ліквідність, що підтримує новий механізм.
У Європі Bullish працює в рамках Регламенту Європейського Союзу про ринки криптоактивів як авторизований постачальник послуг з обігу криптоактивів, що пропонує спотову торгівлю та зберігання. Його присутність у США розширилася після отримання компанією BitLicense у Нью-Йорку у вересні 2025 року, коли crypto.news повідомив, що акції Bullish зросли майже на 6% після схвалення.
Ліцензія дозволила Bullish обслуговувати відповідних клієнтів у Нью-Йорку і була отримана приблизно через місяць після публічного лістингу. Регуляторне схвалення в штаті додало до операцій компанії в США, хоча п'ятничне оголошення не уточнювало, чи буде sUSDai пропонуватися американським клієнтам, і не описувало жодних обмежень доступу.
Акції Bullish відновлюються після різкого падіння після IPO
Для американських інвесторів ця транзакція додає кредитування інфраструктури ШІ до бізнесу, пов'язаного з акціями Bullish, що торгуються на NYSE під тікером BLSH. Будь-який фінансовий ефект залежатиме від умов механізму, ефективності кредитів та внеску в результати Bullish, жодні з яких компанії не розкрили.
Bullish завершив дебют на Нью-Йоркській фондовій біржі в серпні 2025 року після встановлення ціни акцій на рівні 37 доларів. Пропозиція залучила близько 1,03 мільярда доларів, тоді як акції відкрилися на рівні 90 доларів під час першої торгової сесії.
Раніше повідомлялося про публічну пропозицію Bullish, що компанія вийшла на ринок з оцінкою близько 5,4 мільярда доларів після встановлення ціни вище початкового діапазону. Фонди, керовані BlackRock, та рахунки, пов'язані з ARK Investment Management, висловили зацікавленість у придбанні акцій на суму до 200 мільйонів доларів.
Незважаючи на нещодавнє відновлення, BLSH залишається більш ніж на 60% нижче своєї початкової ціни в 90 доларів, згідно з даними Yahoo Finance. Акції торгувалися близько 33 доларів у п'ятницю після зростання приблизно на 45% протягом попереднього місяця.
Інші криптокомпанії, що торгуються в США, також зросли за той самий період. Компанія з біткойн-резервами Strive зросла приблизно на 88%, виробник біткойн-майнерів Canaan піднявся приблизно на 55%, а емітент USDC Circle додав близько 40%.
