Chainlink представив цінові фіди для чотирьох токенізованих акцій Coinbase на Base, надаючи DeFi-протоколам дані, необхідні для оцінки NVDAc, METAc, AAPLc та GOOGLc як застави.
Підсумок
- Фіди даних Chainlink забезпечують безперервну оцінку чотирьох токенізованих акцій Coinbase на Base.
- Кредитні протоколи можуть використовувати фіди для управління лімітами запозичень, здоров'ям позики та ліквідаціями.
- Кожен токен B20 представляє частку в акціях, що котируються в США, які зберігаються через регульовану структуру зберігання.
- Coinbase обмежує продукти для відповідних неамериканських інвесторів згідно з поточними умовами пропозиції.
Фіди Chainlink підтримують заставу токенізованих акцій
Chainlink повідомив у оголошенні X від 26 серпня, що його фіди даних дозволяють DeFi-протоколам інтегрувати токенізовані акції Coinbase як заставу, розширюючи їх використання за межі утримання та торгівлі на вторинному ринку.
Перші підтримувані активи представляють акції Nvidia, Meta, Apple та Alphabet під тікерами NVDAc, METAc, AAPLc та GOOGLc. Coinbase випустив продукти на Base, використовуючи B20, стандарт токенів, розроблений для токенізованих реальних активів.
Згідно з документацією Chainlink, кожен фід повідомляє загальну вартість прибутку відповідного токена B20. Розрахунок поєднує ринкову ціну базової акції з множником, взятим з ончейн-оракульного реєстру Coinbase.
Корпоративні події можуть змінювати, скільки базових акцій представляє один токен з часом. Проспекти Coinbase зазначають, що дивіденди зазвичай реінвестуються в додаткові акції після сплати комісій та застосовних податків США, що призводить до коригування коефіцієнта депозиту. Множник Chainlink дозволяє його звітній вартості враховувати такі зміни, а не лише відстежувати котирувану ціну акцій.
Застосунки зчитують значення через стандартний інтерфейс агрегатора V3 Chainlink, який також використовується багатьма криптовалютними ціновими фідами. Оскільки кожен актив B20 ідентифікується за адресою контракту, Chainlink радить розробникам перевіряти адреси, а не покладатися лише на тікерні символи, які можуть бути скопійовані не пов'язаними емітентами токенів.
Для кредитних ринків отримана оцінка може допомогти визначити, скільки позичальник може отримати під заставлені токени акцій. Протоколи також можуть використовувати оновлені ціни для оцінки здоров'я позики та вирішення, коли заставу необхідно ліквідувати, хоча кожен застосунок залишається відповідальним за встановлення власних лімітів ризику.
Токенізовані акції Coinbase отримують кредитну корисність на Base
Coinbase запустив чотири акції на Base 24 серпня, як раніше повідомляло crypto.news, приносячи експозицію один-до-одного до Apple, Nvidia, Meta та Alphabet у самозберігаючі гаманці.
Coinbase Onchain SPV Ltd., компанія, зареєстрована на Глобальному ринку Абу-Дабі, випускає цінні папери згідно з проспектами, затвердженими Управлінням з регулювання фінансових послуг ринку. Для кожного спочатку створеного токена емітент тримає відповідну акцію через сегрегований рахунок зберігання.
У документах пропозиції названо Alpaca Securities як брокера та зберігача, який купує, продає та утримує представлені акції. Alpaca зареєстрована в Комісії з цінних паперів і бірж США як брокер-дилер і належить до Фінансового регуляторного органу та Корпорації захисту інвесторів у цінні папери.
Згідно зі структурою проспекту, власники токенів отримують бенефіціарний інтерес у збережених акціях, а не стають зареєстрованими власниками в реєстрах Apple, Nvidia, Meta або Alphabet. Перевірені власники можуть подавати інструкції для голосування, але здатність емітента діяти за ними залишається під впливом юридичних, часових та операційних обмежень.
Додавання підтримки застави дає відповідним власникам ще одне можливе використання токенів. Замість продажу позиції для отримання коштів, власник може внести прийнятий актив B20 на кредитний ринок і позичити інший актив під його вартість, за умови дотримання коефіцієнта застави протоколу, вимог до ліквідності та правил доступу користувачів.
Base перелічив Aave, Morpho та Euler серед протоколів, які надають або готують функції кредитування для активів B20. Aerodrome підтримує ліквідність токенізованих акцій, тоді як 0x, 1inch, KyberSwap та CoW Swap надають торговельну інфраструктуру. Підтримка постачальника послуг не означає, що кожен токен акцій автоматично доступний у кожному застосунку, оскільки окремі протоколи вирішують, які ринки активувати та за яких умов.
Години торгівлі акціями створюють додаткові ризики для оракулів
Хоча Base працює безперервно, акції США, що підтримують токени Coinbase, слідують усталеним сесіям фондового ринку. Фіди акцій Chainlink забезпечують цілодобове покриття з понеділка по п'ятницю, поєднуючи дані регулярних сесій, продовжених годин та нічного ринку.
За словами Chainlink, якість даних та покриття постачальників відрізняються в цих сесіях. Регулярні години торгівлі в США мають найсильніше покриття, тоді як нічні ринки використовують менше постачальників і зазвичай оновлюються рідше. Протягом вихідних, коли базові фондові ринки закриті, заявлена вартість може залишатися незмінною.
Chainlink також використовує згладжування з урахуванням сесій під час переходів між торговими періодами. Його документація попереджає, що згладжування може зменшити короткочасні стрибки цін, спричинені низькою ліквідністю, але може призвести до відставання заявленої вартості під час швидких рухів ринку.
Тому розробники повинні оцінити, чи відповідає кожен фід цільовому заставному ринку, заявив Chainlink. Компанія рекомендує встановити відповідні запобіжні заходи та перевіряти статус секвенсора рівня 2 Base, перш ніж протоколи покладатимуться на оцінку для запозичення або ліквідації.
Окрема пропозиція Ethereum, опублікована 24 серпня, вирішила пов'язану проблему. Запропонований інтерфейс статусу активу дозволив би смарт-контрактам відрізняти заплановане закриття ринку від збою фіду даних, зупинки торгів або недоступного процесу погашення.
Такі відмінності важливі для кредитних застосунків, оскільки стара ціна не завжди сигналізує про технічну проблему. Згідно з пропозицією, протокол міг би продовжувати роботу під час очікуваного закриття біржі, застосовуючи різні контролі, коли оракул виходить з ладу або представлена акція зупинена.
Американські інвестори залишаються виключеними з пропозиції B20
Незважаючи на представлення акцій, зареєстрованих на біржах США, токенізовані акції Coinbase наразі не пропонуються особам зі США. Цінні папери не були зареєстровані відповідно до Закону про цінні папери 1933 року або в регуляторів цінних паперів штатів, згідно з документами пропозиції.
Coinbase використовує Регуляцію S, яка надає звільнення для кваліфікованих операцій з цінними паперами, що здійснюються за межами Сполучених Штатів. Проспекти забороняють пропонувати, продавати або доставляти токени в країні або на рахунок чи на користь особи зі США.
Американські клієнти можуть використовувати окремий брокерський сервіс Coinbase для купівлі звичайних акцій та біржових фондів. Apex Clearing здійснює виконання, кліринг та зберігання для цього сервісу, який працює незалежно від цінних паперів B20, випущених ADGM і доступних через Base.
Coinbase отримав схвалення Абу-Дабі раніше в серпні на організацію інвестиційних угод та надання послуг зберігання, пов'язаних з токенізованими цінними паперами. Цей дозвіл не дозволяє компанії розповсюджувати продукти, випущені ADGM, у Сполучених Штатах, де будь-яка внутрішня пропозиція токенізованих акцій залишатиметься під дією законів США про цінні папери та нагляду SEC.
Обмеження доступу також застосовуються до послуг, побудованих навколо токенів акцій. Наприклад, Bitwise представив три портфелі, які використовують активи Coinbase у самозберігаючих гаманцях, але його автоматизовані токен-портфелі залишаються недоступними для осіб зі США.
Перевірені власники B20 можуть запросити погашення в базових акціях, доларах США або прийнятому стейблкоїні, такому як USDC, згідно з проспектами Coinbase. Емітент стягує комісію за погашення 0,05% і може вимагати перевірку особи, санкцій, боротьби з відмиванням грошей та юрисдикції перед обробкою запиту.
Тримачі, які отримують токени через DeFi без проходження процесу комплаєнсу Coinbase, залишаються не vested до тих пір, поки не пройдуть необхідні перевірки. У документах Coinbase зазначено, що не vested тримачі не можуть обміняти токени на акції або готівку, отримувати певні права тримача або подавати інструкції для голосування.
