Компанія Solana підтримала запропоновану конституцію Solana, водночас виступаючи проти двох економічних планів, які можуть скоротити емісію токенів на 18,9 мільйона SOL та збільшити щоденне спалювання токенів, оскільки голосування відкривається 22 серпня.
Підсумок
- Компанія Solana підтримає SGP-0001 і проголосує проти SGP-0002 та SGP-0003.
- SGP-0002 може скоротити прогнозовану емісію SOL на 18,9 мільйона токенів протягом шести років.
- Компанія, що котирується на Nasdaq, заявила, що зміна правил стейкінгу та комісій може відлякати інституційних інвесторів.
- Успішні голосування з управління визначатимуть політику, але не активуватимуть автоматично жодну з пропозицій.
Компанія у прес-релізі від 21 серпня заявила, що проголосує за SGP-0001, відомий як Конституція Solana, водночас виступаючи проти SGP-0002, пропозиції про подвійне зниження рівня інфляції, та SGP-0003, пропозиції про ресурсні та інклюзивні комісії.
Очікується, що ончейн-голосування за перші три пропозиції з управління Solana розпочнеться 22 серпня. Компанія Solana, яка торгується на Nasdaq під тікером HSDT, експлуатує інституційну валідаторську інфраструктуру в Азіатсько-Тихоокеанському регіоні та отримує дохід від стейкінгу зі свого казначейства SOL.
Її підтримка SGP-0001 ґрунтується на структурі голосування запропонованої конституції. За цією системою учасники стейкінгу отримують прозорі голоси, зважені за їхньою часткою, тоді як власники токенів зберігають право переглядати голоси, віддані операторами, які керують їхнім делегованим SOL.
За словами компанії, така структура дає фінансовим установам прямий спосіб брати участь у рішеннях, що впливають на мережу, не передаючи контроль над своїми правами голосу валідаторам. Керівництво заявило, що прийняття конституції встановить систему управління, необхідну для залучення більшої кількості інституційних учасників до Solana.
Компанія Solana виступає проти зміни двох економічних правил
Підтримуючи структуру управління, компанія Solana заявила, що перший цикл голосування не слід використовувати для одночасної зміни графіка емісії та моделі комісій за транзакції Solana.
Керівництво назвало цілі SGP-0002 та SGP-0003 розумними. Однак компанія заявила, що інституціям, які розглядають можливість валідаторської діяльності або стейкінгу, потрібні економічні правила, які вони можуть моделювати протягом кількох років.
У розмовах з фінансовими установами компанія Solana заявила, що сама емісія рідко називалася перешкодою. Питання натомість зосереджувалися на тому, чи залишатимуться економічні правила Solana достатньо надійними, щоб інституції могли прогнозувати доходи, витрати та грошові потоки.
Зміна двох найстабільніших економічних параметрів мережі під час першого живого циклу управління може затримати рішення компаній, які вже оцінюють Solana, згідно з релізом. Тому компанія представила обидва голоси проти як заперечення щодо часу, а не щодо основних цілей пропозицій.
«Ми твердо віримо, що інституційне впровадження є критичним рушієм зростання Solana, а інституції приймають рішення на основі послідовних, передбачуваних структур», — сказав голова та генеральний директор компанії Solana Джозеф Чі.
Чі додав, що розкриті позиції мали на меті підтримати інституційну участь, і заявив, що компанія планує співпрацювати з іншими учасниками галузі в міру розвитку системи управління Solana.
SGP-0002 прискорить дезінфляцію SOL
SGP-0002 запитує виборців Solana, чи слід мережі продовжувати швидше скорочення емісії токенів. Пов'язаний технічний план, SIMD-0550, подвоїть річний рівень дезінфляції з 15% до 30%, зберігаючи кінцевий рівень інфляції Solana на рівні 1,5%.
Оцінки пропозиції вказують, що швидший графік досягне мінімуму в 1,5% приблизно за 2,8 року замість 5,7 року. Прогнозована емісія зменшиться приблизно на 18,9 мільйона SOL протягом шести років, хоча ця оцінка не є гарантією скорочення пропозиції.
Як повідомляло crypto.news в аналізі пропозиції від 9 серпня, SIMD-0550 потрапив до репозиторію документів Solana зі статусом «Review» 23 липня. Включення до репозиторію не схвалило та не активувало запропоновану зміну.
Компанія Solana заявила, що не виступає проти нижчої емісії як можливого кінцевого результату. Її заперечення стосується повторного відкриття фіксованого графіка, який уже веде інфляцію до кінцевого рівня 1,5%.
Для інституційних власників дохід від стейкінгу може відображатися як перевірена та розкрита фінансова стаття, за словами компанії. Деякі власники також розглядають винагороди за стейкінг як операційний грошовий потік, що робить зміни в емісії актуальними для їхніх прогнозів доходу.
Компанія заявила, що може підтримати ще одне обговорення щодо прискорення дезінфляції після того, як SOL зафіксує стабільний чистий приплив капіталу.
Залежність компанії Solana Company від доходу від стейкінгу робить це питання суттєвим для її власних рахунків. Звіт про прибутки від 15 серпня показав, що стейкінг приніс 2,512 мільйона доларів із 2,526 мільйона доларів доходу компанії за другий квартал.
Протягом кварталу вона заробила 31 200 SOL у вигляді винагород за стейкінг і автоматично перестейкнула ці токени. Дохід від стейкінгу допоміг забезпечити валову маржу близько 97%, але операційні витрати та збитки від продажу цифрових активів сприяли чистим збиткам у розмірі 30,3 мільйона доларів за квартал.
SGP-0003 замінив би передбачувану фіксовану плату
Компанія Solana Company також планує голосувати проти SGP-0003, який підтримує плату за транзакції на основі ресурсів та плату за включення через SIMD-0553.
За цим дизайном вартість транзакцій частково залежала б від мережевих ресурсів, спожитих кожною транзакцією. Ресурсна частина спалювалася б повністю, пов'язуючи комісії з використанням мережі тісніше, ніж існуюча фіксована плата Solana.
Galaxy Research раніше цитував оцінки, що ця пропозиція може підняти щоденне спалювання SOL з приблизно 650 токенів до 7 500–9 000 за поточних умов мережі. Автор SIMD-0553 пізніше заявив, що попередні оцінки були "оманливими", і опублікував діапазон можливих результатів на основі активності за попередній місяць.
Компанія Solana Company погодилася, що фіксована плата не точно відповідає комісіям обсягу мережевої потужності, яку споживає транзакція. Проте керівництво заявило, що поточна плата залишається відомою витратою, яку фінансові установи можуть закласти в бюджети до використання мережі.
Введення змінних транзакційних витрат до того, як користувачі та оператори адаптують свої системи, переклало б ризик оцінки на них, заявила компанія. Керівництво розглянуло б переглянуту пропозицію, яка зберігає мінімальну комісію, яку установи можуть розрахувати заздалегідь.
Американські інвестори мають доступ до правил стейкінгу Solana
Оскільки компанія Solana Company зареєстрована на ринку Nasdaq Capital Market, американські інвестори можуть отримати непрямий доступ до SOL, доходу від стейкінгу та операцій валідатора через акції HSDT, не володіючи самим токеном.
Фінансові результати компанії залишаються чутливими до цін на SOL, прибутковості стейкінгу та капіталу, залученого через продаж акцій. Протягом другого кварталу вона залучила 7,9 мільйона доларів чистого надходження, продавши приблизно 3,08 мільйона акцій по 2,60 долара кожна, витративши приблизно 2,3 мільйона доларів на викуп 1,3 мільйона акцій.
Зміни в графіку емісії Solana також можуть вплинути на фонди, зареєстровані в США, які стейкають свої активи SOL. Звіт про фонд від 11 серпня показав, що Bitwise Solana Staking ETF володів 8,18 мільйона SOL вартістю 622,02 мільйона доларів станом на 9 серпня, причому 99% токенів були застейкані.
Bitwise повідомив про 6,21% валової річної ставки винагороди за стейкінг за попередні 90 днів та 5,84% чистої ставки після витрат, пов'язаних зі стейкінгом. Фонд попереджає інвесторів, що винагороди можуть змінюватися залежно від умов мережі і не відображають інвестиційну ефективність ETF.
Успішне голосування за SGP не змінить негайно правила емісії або комісій Solana. Кожна пропозиція повинна отримати підтримку щонайменше 66,67% вирішальної частки, що включає голоси "за" та "проти", але виключає утрималися.
Навіть після схвалення SGP служить політичною інструкцією, а не виконуваним кодом. Розробникам все одно потрібно буде завершити відповідний документ Solana Improvement Document, підготувати програмне забезпечення та розгорнути зміну через функціональний вмикач.
Компанія Solana Company заявила, що розкрила свої позиції перед голосуванням, щоб делегатори знали, як їхній оператор валідатора має намір голосувати. Згідно з запропонованою конституцією, власник базового SOL може перевизначити вибір оператора, подавши окреме голосування.
