比特币在24%的涨幅推动下，CryptoQuant的牛市评分在一周内从30升至80，已进入可能牛市行情的早期阶段。
摘要
- 比特币的牛市评分已达到80，为2025年10月以来的最高读数。
- 该指数的10项指标中有8项现在发出看涨信号。
- CryptoQuant要求周收盘价高于83,000美元才能确认新的牛市。
- 短期鲸鱼利润和53,000 BTC的交易所存款增加了回调风险。
比特币牛市评分创10个月新高
CryptoQuant 报告称，比特币的牛市评分在过去一周从30升至80，达到2025年10月以来的最高水平，现货和期货需求增强。
该模型的10项指标中有8项现在显示看涨状况。该指数结合了市场需求、投资者盈利能力、网络活动和流动性的多项衡量指标，以评估比特币是在有利还是不利的环境中交易。
80分的评分使比特币牢牢处于该模型的看涨区间，而涨势开始前为30分。据该分析公司称，快速上升表明市场的多个部分同时改善，而非价格仅因单一信号而上涨。
比特币从64,000美元下方上涨超过24%，并在上涨过程中短暂突破80,000美元。截至撰写本文时，CoinGecko数据显示，在加密货币回吐部分涨幅后，BTC价格接近79,000美元。
此次上涨也使比特币达到约三个月来的最高价格。8月25日，crypto.news 报道了这一突破，包括美国交易所交易基金需求的作用以及交易者平仓空头头寸的强制买入。
尽管牛市评分如此，CryptoQuant并未将突破80,000美元视为新牛市周期的最终确认。其模型要求比特币周收盘价高于365日移动平均线，目前该均线位于83,000美元附近。
为什么比特币需要周收盘价高于83,000美元
CryptoQuant并非依赖盘中走势，而是使用365日移动平均线作为市场状况改善和恶化的长期分界线。
周收盘价高于约83,000美元将使比特币重新站上该水平，并确认该公司的牛市信号。在此之前，该分析提供商将当前走势视为早期复苏，仍需价格确认。
LMAX Group市场策略师Joel Kruger指出了类似的阻力区域。他指出比特币2026年5月的高点82,820美元是下一个主要价格水平，使之前的峰值接近CryptoQuant的365日均线。
“明确突破该水平将强化一个观点，即有意义的周期低点已经形成，并将注意力转向下一个重大走势，突破100,000美元，最终达到2025年的历史高点，”Kruger在最近的一份声明中指出。
比特币2025年的纪录远高于当前价格，使得82,820美元至83,000美元区域成为第一个考验，之后交易者才能评估Kruger的更高目标。短暂突破该区域不会满足CryptoQuant的条件，除非BTC在周收盘时保持在移动平均线之上。
8月24日对涨势的分析指出，在比特币自2023年3月以来最强劲的周度上涨之后，77,000美元至80,000美元是直接支撑区域。报告中引用的分析师表示，失去该区间可能使70,000美元重新成为焦点，而持续突破可能打开向80,000美元至90,000美元移动的空间。
现货和期货需求同步上升
支持牛市评分上升的是，CryptoQuant表示现货和期货需求自2025年10月初以来首次同时增长。
现货需求很重要，因为它涉及比特币本身的购买，而期货活动可能包括交易者可能迅速平仓的杠杆头寸。据该分析公司称，两个市场的增长表明，涨势吸引了现金买家以及衍生品交易者的参与。
美国现货比特币ETF提供了可识别的现金市场需求来源。截至8月21日的一周内，这些基金录得约19亿美元的净流入，这是自2025年10月以来最强劲的单周流入，也是连续第五个正流入周。
此前一份关于ETF需求的报告显示，8月19日这些基金获得了约5.17亿美元，8月20日又获得了6.06亿美元。同期，比特币突破了70,000美元和75,000美元，尽管同时发生的走势本身并不能证明ETF购买导致了全部价格上涨。
在连续流入之后，美国的新需求仍在继续。根据8月25日比特币市场更新中引用的SoSoValue数据，8月24日现货ETF吸引了3.3756亿美元。贝莱德的iShares比特币信托以2.089亿美元领先，其次是富达的Wise Origin比特币基金，流入1.046亿美元。
ETF资金流通过受监管的交易所上市产品，让美国投资者直接接触比特币，而无需在私人钱包中持有加密货币。接下来的完整每日读数可能会显示，在BTC回落至80,000美元以下后，基金投资者是否继续买入。
鲸鱼利润增加了回调风险
尽管其长期指标有所改善，但CryptoQuant警告称，多项短期指标显示涨势可能已经过热。
交易者的未实现利润率升至20.5%，为2025年6月以来的最高读数。该指标估计市场参与者持有的账面收益，当利润快速上升时，可能表明抛售压力增加。
CryptoQuant将最新读数与5月初进行了比较，当时比特币交易价格接近82,000美元，利润率达到19%。据该公司称，BTC随后下跌了约30%，尽管类似的读数并不能保证同样的下跌会再次发生。
大型短期持有者已经将部分账面收益转化为已实现利润。报告称，在8月20日至8月22日期间，短期持有者鲸鱼在比特币交易价格约为78,000至79,000美元时，实现了约12亿美元的利润。
抛售活动在8月20日达到顶峰，当日该群体实现了创纪录的6.14亿美元利润。CryptoQuant将这一活动归类为鲸鱼获利了结，因为它来自持有时间相对较短的大型持有者。
交易所流入量随着已实现收益的增加而上升。据该分析公司称，约有53,000枚BTC转入交易平台，这是自6月以来的最大存款总额。
转入交易所的币不一定被出售，因为持有者可能出于托管、抵押或交易目的转移比特币。尽管如此，CryptoQuant仍将不断增加的存款视为潜在的卖方供应来源，因为这些资产一旦到达交易所就更容易交易。
