摘要

  • 根据CertiK的一份新报告，巴西在全球加密货币使用量中排名第五，一年内链上交易额达3188亿美元。
  • 虚拟资产公司必须在2026年10月30日前向中央银行申请授权，并附上独立审计报告。
  • 仅在2026年上半年，黑客和窃贼就从加密货币中盗取了13.2亿美元。

巴西是世界上最大的加密货币市场之一，其监管机构刚刚确定了将其纳入正式监管的硬性日期。区块链安全公司CertiK的一份新报告阐述了这些规则的要求，以及它们对该市场内的公司——以及用户——为何重要。

根据报告中引用的Chainalysis数据，巴西在真实加密货币采用率方面全球排名第五，在截至2025年6月的十二个月内收到了3188亿美元的链上价值。拉丁美洲近三分之一的活动通过巴西的钱包和平台进行——大约是紧随其后的阿根廷和墨西哥两个市场总和的两倍。

该制度建立在第14,478/2022号法律（虚拟资产法律框架）之上，并于2025年11月10日成为焦点，当时巴西中央银行（BCB）同时发布了三项决议。它们共同定义了谁必须获得许可，设定了资本下限，并将加密货币与该国的外汇规则联系起来。

规则的实际要求

任何允许客户交易、持有或发送加密货币的公司——即虚拟资产服务提供商（VASP）——必须在2026年10月30日前申请授权。申请必须包含由在证券监管机构注册的审计公司出具的“合理保证报告”，证明该公司的反洗钱和制裁控制措施确实有效。仅仅声称合规已不再足够；必须由独立方确认。

进入成本并不低。最低资本从约1080万雷亚尔到3720万雷亚尔（约200万至670万美元）不等，具体取决于许可证类别，且BCB禁止运营商使用共享办公空间作为注册地址。报告估计，目前约有120家提供商服务于该市场——其中大多数没有正式许可证。

那些通过离岸壳公司为巴西提供服务的外国公司现在必须在270天内将业务转移到境内。界限是精确的，报告对其目的直言不讳：结束葡萄牙语网站、全球流动性和无本地存在的时代。

为什么中央银行现在采取行动

巴西，用报告的话说，是一个“稳定币国家”。大约80%的申报加密交易量通过锚定美元的代币流动；仅USDT就占其中88.7%的份额，2019年至2025年间，稳定币活动总额达到1.13万亿雷亚尔。正如Decrypt此前报道，Tether的USDT已经可以在全国24,000台ATM机上兑现，即使该国的监管收紧已经持续多年，从交易所关闭到ATM部署。

而这种对外国货币的直接或间接依赖，正是中央银行比其他任何监管机构更深入参与加密货币的原因。“当每五个雷亚尔的加密交易中就有四个通过锚定外币的工具流动时，这一现象就不再是消费者保护问题，而是货币政策问题，”CertiK认为。“这一事实本身就解释了本报告后续的许多内容：为什么是中央银行而非资本市场监管机构主导这一制度；为什么外汇和跨境流动是规则的核心；以及为什么稳定币引领下一波监管浪潮。”

根据CertiK自己的Hack3d追踪（Decrypt曾对此进行过报道），2026年上半年，344起事件中，黑客攻击和漏洞利用导致行业损失13.2亿美元。其中，钱包入侵造成4.445亿美元损失；网络钓鱼造成3.663亿美元损失。最大的两起攻击——Kelp DAO（2.91亿美元）和Drift Protocol（2.85亿美元）——源于运营和基础设施故障，而非智能合约的缺陷。

为申请提供咨询的律师事务所Veirano Advogados的Marcos Rocha告诉CertiK，市场低估了这项工作。他说：“我们观察到的最常见问题是低估了准备授权申请的复杂性和时间。”他补充说，“审查将是彻底、详细且高度技术性的。”

Solana基金会拉丁美洲增长主管Antônio Neto描述了向持牌运营商转变的趋势。他说：“我们看到的第一个真正的浪潮是，项目选择在授权的PSAV下运营，而不是追求自己的牌照。”在报告后面，他辩称“巴西市场正在结构性转向受监管的轨道。”

资本门槛和保证瓶颈将重塑这一领域。报告的核心论点是，牌照成为一种资产，而收购一家已获授权的本地运营商成为外国进入者的快速通道。报告指出，在欧洲的MiCA和迪拜的VARA制度之后也出现了同样的模式，即无牌交易量转移到了幸存者手中。

报告明确指出了一些灰色地带，包括非托管钱包、DeFi前端和代币化证券，证券监管机构（CVM）表示，无论底层区块链如何，这些都属于其管辖范围。CVM表示，代币化的股票仍然是股票。

报告的结论解释说，巴西的市场是“证明能力取代承诺能力”的市场。

对于目前为巴西用户提供服务的大约120家服务提供商，申请必须在2026年10月30日前提交给中央银行，并附上一份独立的保证报告。