Hyperliquid Labs 与 Kraken 母公司 Payward 已进入高级谈判阶段，计划通过受 CFTC 监管的交易所 Bitnomial 向美国交易者提供选定的 Hyperliquid 相关永续合约。
摘要
- Payward 已向 CFTC 提交了拟议安排的概要。
- Bitnomial 将列出选定的合约，而非提供对 Hyperliquid 去中心化平台的访问。
- 双方仍需获得监管许可才能推出这些产品。
- 自 8 月初以来，HYPE 涨幅超过 60%，交易价格接近 84 美元。
Hyperliquid 或可通过 Bitnomial 触达美国交易者
彭博社于 8 月 31 日报道，Hyperliquid Labs 与 Payward 正在讨论一种结构，将选定的加密货币永续合约置于 Bitnomial 上，该交易所是 Kraken 母公司旗下的美国衍生品交易所。
根据拟议安排，符合条件的美国客户将通过 Bitnomial 交易这些合约，而非直接连接 Hyperliquid 的去中心化平台。两家公司尚未披露将包含哪些资产、可能列出多少合约，或 HYPE 是否将成为标的代币之一。
据彭博社报道，Payward 已向商品期货交易委员会提交了该安排的概要。仍需获得监管许可，且尚未公布上线日期或商业条款。
Bitnomial 将负责美国交易场所、客户访问和合规要求。Hyperliquid 技术将支持与选定产品相关的资产或市场，从而使该安排能够将受监管的合约与该协议现有客户使用的无许可平台分开。
美国用户仍无法直接访问 Hyperliquid。此前协议报道中引用的 8 月文件称，该平台继续限制美国用户，且 Hyperliquid Strategies 当时不知道网络有任何待处理的 CFTC 审批流程。
这些讨论并不等于批准 Hyperliquid 本身作为美国交易所运营。彭博社报道的结构反而将任何美国交易活动置于 Bitnomial 的监管体系内，并将访问权限限制在为该场所选定的合约。
Payward 已拥有完整的美国衍生品业务体系
Payward 于 5 月 1 日完成了对总部位于芝加哥的 Bitnomial 的收购，此前首次对该交易的估值高达 5.5 亿美元（现金加股票）。最终价格未披露。
通过收购，Payward 获得了一家指定合约市场、一家衍生品清算组织和一家期货佣金商的控制权。这三个受 CFTC 监管的实体使 Bitnomial 能够在一个企业集团内整合交易所交易、清算和经纪服务。
正如crypto.news 此前报道，Bitnomial 花了十多年时间建立运营该结构所需的牌照。Payward 当时表示，Bitnomial 将保留其监管框架，并在加入公司后继续向第三方提供服务。
该基础设施已支持 Payward 在美国的扩张。Kraken 于 6 月通过 Bitnomial 为符合条件的美国客户推出了永续合约，将这些合约与 Kraken Pro 上的现货、保证金和传统期货产品并列。
Kraken 表示，客户可以在永续合约和其他衍生品头寸之间使用一个抵押品池。Kraken 全球衍生品主管 John Palmer 表示，这种设置减少了交易者将资金和头寸分散在不同平台上的需求。
永续合约与有到期日的期货不同，因为它们没有固定到期日。多头和空头交易者之间的定期资金支付用于使合约价格接近其参考资产的价值。
尽管这种形式在离岸交易所和去中心化平台上很常见，但美国的访问历来受到联邦衍生品规则的限制。Bitnomial 的参与将使美国交易者通过受监管的交易所进行访问，但不会向他们开放 Hyperliquid 的全部链上市场选择。
CFTC审查将决定允许的结构
由于Bitnomial根据《商品交易法》运营，CFTC将作为拟议的加密衍生品的主要联邦监管机构。根据最终结构和参考资产，监管机构需要确定这些合约如何分类，以及其上市流程是否符合适用的交易所要求。
与Hyperliquid相关的团体已经在就相关问题与美国监管机构接触。在8月24日的评论信中，Hyperliquid政策中心要求SEC和CFTC承认符合条件的现金结算股票永续合约属于证券期货。
该团体认为，监管机构应首先审查衍生品的结构和交易方式，然后再根据其基础资产来划分监管职责。根据其提议，与个股挂钩的类似期货的永续合约将纳入由SEC和CFTC共同管理的证券期货框架。
根据政策中心的数据，使用Hyperliquid基础设施的HIP-3市场在最初10个月内累计名义交易量超过4800亿美元。这些市场的头寸使用中央限价订单簿和持续保证金，而资金费率支付有助于使永续合约价格与其参考资产保持一致。
拟议的Payward安排涉及选定的加密合约，而不是对HIP-3或Hyperliquid其他部分的无限制访问。彭博社未报道SEC参与讨论，Payward和Hyperliquid均未公布拟议的合约清单。
美国监管机构还期望受监管的交易场所及其中介机构实施客户身份识别、反洗钱和制裁控制。这些要求与去中心化交易协议使用的无需许可的访问模式不同。
报告发布后，HYPE延续8月涨势
HYPE在查看时交易价格约为84.50美元，在从早前下跌中恢复后，24小时内上涨约3%。自8月初以来，该代币已上涨超过60%，但现有报告并未证实对美国准入的预期导致了整个月的上涨。
根据原始报告中引用的数据，Hyperliquid每日交易量超过40亿美元。任何Bitnomial产品将仅涵盖Hyperliquid相关市场的一部分，而两家公司尚未披露美国合约的收入是否会流向协议或影响HYPE现有的代币回购系统。
