美国证券交易委员会（SEC）已批准Evernorth的S-4表格注册声明。这一决定消除了其与特殊目的收购公司Armada Acquisition Corp. II合并的主要法律障碍，并为Evernorth以股票代码XRPN在纳斯达克上市开辟了直接路径。
该交易预计将于2026年第三季度末或第四季度初完成，而Armada的最终股东投票定于9月30日举行。
Evernorth以数字储备管理模式进入公开市场，这与竞争对手的模式不同。与Strategy等公司被动地在资产负债表上积累比特币不同，Evernorth计划积极管理其XRP储备。
根据公司创始人兼首席执行官Asheesh Birla的声明，筹集的资金和数亿枚XRP代币将部署到区块链基础设施中，包括支付网关、资产代币化和链上借贷。
该策略旨在生态系统内产生收益，并利用收益增加每股公司股票对应的代币数量。对于在Ripple工作12年的资深人士Birla来说，该项目促使他离开母公司的董事会，以开发独立的XRP基础设施。
尽管市场下跌，十亿美元上市：交易如何构建
对于机构投资者而言，XRPN在纳斯达克上市创造了一个受监管的载体，可以直接接触XRP经济，而无需直接管理钱包和托管风险。
该项目已通过其投资轮次获得了超过10亿美元的总收益。投资者包括承诺投入2亿美元的SBI集团，以及Ripple和Arrington Capital，它们分别向储备金贡献了1.268亿和2.113亿枚XRP代币。
Pantera Capital、Kraken和GSR也做出了投资承诺。在协议最终确定时，该结构的初始储备为4.73亿枚XRP。剩余资金将在与SPAC合并完成后筹集。
然而，该模型存在明显的脆弱性。该项目严重暴露于其资产的波动性，这已导致Evernorth对其储备金录得2.337亿美元的资产负债表减值损失。
此外，代币价格从协议中假设的2.36美元水平持续下跌至目前的约1美元，迫使公司完全重写上市条款。
为了保护投资者，交易结构进行了修改，将最终发行的股票数量与合并完成时XRP的成交量加权平均市场价格挂钩。
