达拉斯联储警告：代币化存款或使银行贷款减少7000亿美元

达拉斯联邦储备银行的一份报告称，代币化存款可以实现更快的支付，但会使银行的资金稳定性降低。

这份报告于周二发布，研究了广泛采用代币化存款可能如何影响银行的流动性和期限转换——即利用活期存款为长期贷款融资。

报告称：“分布式账本技术（区块链是最知名的）的日益普及，打开了数字支付基础设施，实现了实时结算。稳定币的增长引起了关注，并得到了美国和海外构建监管框架努力的支持。与此同时，代币化存款受到的关注相对较少。”

与诸如USDT和USDC这样的稳定币不同，代币化存款受到监管且可以支付利息；然而，报告指出，即时结算、智能合约和代理型人工智能可能会让客户更容易追求更高的收益——从而削弱使存款保持“粘性”的摩擦因素。

“粘性存款在一定程度上依赖于存在阻碍资金在银行间快速重新配置的摩擦因素。即时结算将使优先考虑收益的存款持有者几乎可以立即更换银行，”该机构写道。

更快的资金流出和对利率更高的敏感性可能会使银行不太愿意持有较长期限的固定利率资产。达拉斯联储估计，存款利率敏感性每增加10%，银行承担利率风险的能力（以10年期等值计算）可能会减少约7000亿美元。

作者还分别计算得出，存款加权平均期限每缩短10%，银行体系的期限转换能力可能会减少5800亿美元。

“或者，银行可以通过其他方式调整负债，努力使贷款组合基本保持不变，”他们写道。“这可能包括更多地依赖定期债务发行；在边际上，由批发债务融资的此类贷款活动的经济性将类似于非银行金融公司，因此可能会对消费者和企业的信贷成本产生不利影响。”

该报告是银行寻求扩大其代币化支付实验的兴趣日益增长的一部分。

2025年10月，Custodia和Vantage推出了一个美国代币化存款网络。截至2026年2月，巴克莱银行正在探索代币化存款和稳定币支付，而蒙特利尔银行则在3月宣布计划与芝加哥商品交易所集团和谷歌云合作，实现全天候代币化现金结算。

更近期，在7月，全球支付系统Swift宣布了一项试点，允许17家全球银行在正常银行时间之外转移代币化存款，尽管最终结算仍将依赖于在工作时间运营的传统支付系统。