Uniswap推出Earn功能，整合Morpho借贷金库

Uniswap 推出了 Earn，这是一款自我托管的借贷产品，允许用户在不离开其应用的情况下将 USDC、USDT 和 ETH 存入 Morpho 金库。

Uniswap Earn 支持 USDC、USDT 和 ETH

Earn 可通过 Uniswap Web 应用和钱包使用，将平台从代币交换和流动性提供扩展到链上借贷。

用户可以选择支持的资产，输入金额，并通过一次签名授权存款。存款随后赚取由底层金库所选借贷市场中借款人支付的利息。

启动时支持 USDC、USDT 和 ETH，所有三个金库均在以太坊主网上运行。根据 Uniswap 的发布公告，用户可以随时提取，因为该产品没有强制锁定期或冷却期。

Uniswap 不收取使用 Earn 的单独费用。然而，存款人仍需承担标准的以太坊交易成本，当网络费用上升时，这可能会使较小的仓位变得不太经济。

存款会与用户的其他资产一起显示在 Uniswap 投资组合界面中。仪表板显示存款金额、当前收益率和总收益，同时将存款和取款记录在账户的活动历史中。

Morpho 和 Gauntlet 管理借贷基础设施

Morpho 提供 Earn 背后的无需许可借贷基础设施，而 Gauntlet 策划金库并决定存款如何在符合条件的市场之间分配。

金库策划可以减少存款人比较各个借贷池、抵押品类型和利用率的需求。Gauntlet 可以设置风险敞口限制，并根据市场条件变化重新平衡资本，但存款人仍需承担与这些分配决策相关的风险。

Morpho 目前报告其网络上有约 117.9 亿美元的存款和 41.5 亿美元的活跃贷款。该协议此前表示，存款从 2025 年初的 50 亿美元增加到该年第三季度末的 130 亿美元。

同期，活跃贷款从 19 亿美元增加到 45 亿美元。根据 Morpho 的年度回顾，2025 年支付给 Morpho 贷款人的年化利息达到 2.27 亿美元，比 2024 年增长了 400%。

Earn 将 Uniswap 扩展到代币交换之外

Earn 为 Uniswap 提供了另一种在交易之间留住用户的方式。用户无需将未使用的稳定币或 ETH 转移到单独的借贷协议，现在可以通过用于交换和投资组合跟踪的同一界面访问借贷金库。

该集成使 Uniswap 与 Aave 和 Compound 等成熟借贷平台展开更紧密的竞争。其主要分发优势是现有的交易者基础，他们无需导航到另一个应用程序即可从交换转向借贷。

对于美国用户，Earn 是一种链上借贷服务，而不是银行储蓄账户。存款不享有 FDIC 保险，自我托管并不能消除智能合约、抵押品、流动性或稳定币风险。

金库收益率也是可变的。当存款人存款增长快于借款需求时，利率可能会下降，这意味着显示的年化收益率在存款期间并不保证。

UNI 价格对 Earn 发布反应有限

撰写本文时，UNI 交易价格接近 4.30 美元，过去 24 小时下跌约 2.8%。该代币在七天内仍上涨约 12%。

其市值接近 26.8 亿美元，而 24 小时交易量达到约 3.76 亿美元。最新走势并未建立 Earn 公告与 UNI 价格表现之间的直接联系。

采用将取决于Gauntlet策划的金库所提供的收益率、以太坊交易成本以及用户接受借贷市场风险的意愿。Uniswap尚未宣布Earn收入将直接流向UNI持有者，因此存款和用户留存是初期需要关注的主要指标。