比特幣在24%的反彈將CryptoQuant的牛市評分從30提升至80後，已進入可能牛市行情的早期階段。
摘要
- 比特幣的牛市評分已達到80，為2025年10月以來的最高讀數。
- 該指數的10項指標中有8項目前發出看漲信號。
- CryptoQuant要求周收盤價高於83,000美元以確認新的牛市。
- 短期鯨魚利潤和交易所存款中的53,000 BTC增加了回調風險。
比特幣牛市評分已達到10個月高點
CryptoQuant 報告稱，比特幣的牛市評分在過去一週從30升至80，達到2025年10月以來的最高水平，因現貨和期貨需求增強。
該模型的10項指標中有8項目前顯示看漲狀況。該指數結合了市場需求、投資者盈利能力、網絡活動和流動性的多項衡量標準，以評估比特幣是在有利還是不利的環境中交易。
80分的評分使比特幣穩穩地處於模型的看漲區間內，而反彈開始前為30分。據這家分析公司稱，快速上升表明市場的多個部分同時改善，而不是價格因單一信號而上漲。
比特幣從低於64,000美元上漲超過24%，並在漲勢中短暫突破80,000美元。截至撰寫本文時，CoinGecko數據顯示，在加密貨幣回吐部分漲幅後，BTC接近79,000美元。
此次反彈也將比特幣推至約三個月來的最高價格。8月25日，crypto.news 報導了這次突破，包括美國交易所交易基金需求的作用以及交易員平倉空頭頭寸的強制買入。
儘管牛市評分如此，CryptoQuant並未將突破80,000美元視為新牛市週期的最終確認。其模型要求比特幣周收盤價高於365日移動平均線，目前該平均線位於83,000美元附近。
為何比特幣需要周收盤價高於83,000美元
CryptoQuant並非依賴日內走勢，而是使用365日移動平均線作為市場狀況改善與惡化之間的長期分界線。
周收盤價高於約83,000美元將使比特幣重新站上該水平，並確認該公司的牛市信號。在此之前，這家分析提供商將當前走勢視為仍需要價格確認的早期復甦。
LMAX Group市場策略師Joel Kruger指出了類似的阻力區域。他將比特幣2026年5月的高點82,820美元視為下一個主要價格水平，使之前的峰值接近CryptoQuant的365日平均線。
「明確突破該水平將強化這樣一種觀點，即一個有意義的週期低點已經形成，並將注意力轉向下一個重大走勢，突破100,000美元，最終達到2025年的歷史高點，」Kruger在最近的一份聲明中指出。
比特幣2025年的紀錄遠高於當前價格，使得82,820美元至83,000美元區域成為交易員評估Kruger更高目標之前的第一個考驗。短暫突破該區域不會滿足CryptoQuant的條件，除非BTC在周收盤時保持在移動平均線之上。
8月24日對這次反彈的分析將77,000美元至80,000美元確定為比特幣自2023年3月以來最強勁的周漲幅後的即時持有區域。報告中引用的分析師表示，失去該區間可能使70,000美元重新成為焦點，而持續突破則可能開啟向80,000美元至90,000美元的走勢。
現貨和期貨需求同時上升
支持牛市評分上升的是，CryptoQuant表示，現貨和期貨需求自2025年10月初以來首次同時增長。
現貨需求很重要，因為它涉及比特幣本身的購買，而期貨活動可能包括交易員可能迅速平倉的槓桿頭寸。據這家分析公司稱，兩個市場的增長表明，反彈吸引了現金買家以及衍生品交易員的參與。
美國現貨比特幣 ETF 提供了可識別的現金市場需求來源。截至 8 月 21 日當週，這些基金錄得約 19 億美元的淨流入，這是自 2025 年 10 月以來最強勁的單週流入，也是連續第五個正流入的交易日。
先前一份關於 ETF 需求的報告顯示，這些基金在 8 月 19 日收到約 5.17 億美元，8 月 20 日又收到約 6.06 億美元。同期比特幣突破了 70,000 美元和 75,000 美元，儘管同時發生的走勢本身並不能證明 ETF 購買是價格上漲的全部原因。
在連續流入之後，美國的新需求仍在繼續。根據 8 月 25 日比特幣市場更新中引用的 SoSoValue 數據，現貨 ETF 在 8 月 24 日吸引了 3.3756 億美元。貝萊德的 iShares 比特幣信託以 2.089 億美元領先，其次是富達的 Wise Origin 比特幣基金，流入 1.046 億美元。
ETF 資金流讓美國投資者通過受監管的、交易所上市的產品直接接觸比特幣，而無需他們在私人錢包中持有加密貨幣。接下來完成的每日讀數可能會顯示，在 BTC 回落至 80,000 美元以下之後，基金投資者是否繼續購買。
鯨魚獲利增加回調風險
儘管其長期指標有所改善，但 CryptoQuant 警告稱，多項短期指標顯示反彈可能已過熱。
交易者的未實現利潤率升至 20.5%，為 2025 年 6 月以來的最高讀數。該指標估算市場參與者持有的賬面收益，當利潤快速上升時，可能表明拋售壓力增加。
CryptoQuant 將最新讀數與 5 月初進行了比較，當時比特幣交易價格接近 82,000 美元，利潤率達到 19%。該公司表示，BTC 隨後下跌了約 30%，儘管類似的讀數並不能保證同樣的下跌會再次發生。
大型短期持有者已將部分賬面收益轉化為已實現利潤。報告稱，在 8 月 20 日至 8 月 22 日期間，短期持有者鯨魚在比特幣交易價格約為 78,000 至 79,000 美元時，實現了約 12 億美元的利潤。
拋售活動在 8 月 20 日達到頂峰，當日該群體實現了創紀錄的 6.14 億美元利潤。CryptoQuant 將此活動歸類為鯨魚獲利了結，因為它來自持有時間相對較短的大型持有者。
交易所流入量隨著已實現收益的增加而上升。據該分析公司稱，約有 53,000 枚 BTC 轉入交易平台，這是自 6 月以來最大的存款總量。
轉入交易所的幣不一定會被出售，因為持有者可能出於託管、抵押或交易目的而轉移比特幣。儘管如此，CryptoQuant 仍將不斷增加的存款視為賣方供應的潛在來源，因為這些資產一旦到達交易所就更容易交易。
