商品期貨交易委員會於8月11日動用其緊急權力，指示KalshiEX繼續按照其正常慣例及《商品交易法》的核心原則運營，這加劇了聯邦與州之間關於預測市場的爭端。
摘要
- CFTC在宣布紐約的訴訟構成市場緊急情況後，命令Kalshi繼續進行交易所運營。
- 紐約尋求至少360億美元的賠償，並對Kalshi的事件合約業務施加廣泛限制。
- Kalshi通知CFTC，臨時限制令可能迫使清算並擾亂市場。
- CFTC表示，衍生品法律賦予其對註冊交易所交易的事件合約的專屬管轄權。
- 法院對於聯邦商品法律是否優先於州對預測市場的賭博限制仍存在分歧。
此舉是在8月1日Kalshi發出通知警告紐約總檢察長Letitia James於7月31日提起的訴訟可能引發市場緊急情況之後採取的。紐約尋求至少360億美元的損害賠償及其他救濟，同時指控Kalshi經營未經許可的賭博業務。
CFTC表示紐約的行動威脅Kalshi市場穩定
在其命令中，CFTC表示紐約要求的臨時限制令可能透過威脅聯邦監管的指定合約市場的持續運營，造成「重大市場擾亂」。該機構援引了《商品交易法》第8a(9)條，該條允許其指示註冊實體採取必要行動以維持有序交易。
CFTC表示，Kalshi警告稱，關閉可能迫使未平倉頭寸被清算，並使客戶在其他地方面臨非預期的風險。主席Michael Selig表示「紐約無權監管這些州際金融市場」。這是委員會的法律立場，但紐約對此提出異議，認為Kalshi的產品受州賭博法律管轄。
紐約的案件從其曼哈頓總部針對Kalshi
紐約的請願書要求法院阻止Kalshi「在紐約境內或從紐約，或向紐約人士」經營未經許可的賭博業務。它還尋求歸還、沒收、損害賠償、三倍罰款，以及每項涉嫌未經授權的體育博彩要價10萬美元。
CFTC對「在紐約境內或從紐約」的措辭進行了更廣泛的解釋，因為Kalshi的主要營業地點在曼哈頓。其命令稱，因此所請求的救濟可能阻止該交易所向州外用戶提供事件合約。然而，紐約的請願書將其主張定性為執行紐約賭博法律。
如先前報導，紐約在尋求至少360億美元的罰款和歸還的同時起訴了Kalshi。Kalshi將案件移送至紐約南區美國聯邦地區法院，聯邦法院的管轄權和州的臨時救濟請求仍是核心程序問題。
法院在聯邦與州控制權上仍存在分歧
管轄權之爭已產生不同的初步結果。明尼蘇達州的一名聯邦法官在初步階段阻止了該州的預測市場禁令，而紐約的一名聯邦法官則在7月拒絕停止州對Kalshi體育合約的賭博執法。
CFTC的回應是起訴亞利桑那州、康乃狄克州、伊利諾州、肯塔基州、明尼蘇達州、新墨西哥州、紐約州、羅德島州和威斯康辛州，以捍衛其所稱對指定合約市場上交易的衍生品的專屬聯邦管轄權。
8月11日的行动并非CFTC首次在Kalshi的州争议中使用紧急权力。7月14日，该机构暂停了Kalshi一项与密歇根州法院命令相关的紧急规则，并指示该交易所履行涉及密歇根州居民的现有交易。
Kalshi和纽约接下来会发生什么
8月11日的命令指示Kalshi继续根据联邦市场规则履行其交易所职能。就其条款而言，该命令并未裁定纽约赌博指控的是非曲直，也未解决州法律是否被联邦法律优先的问题。纽约案件已被移交给联邦法院，CFTC承认发回重审程序可能会推迟州诉讼。
Kalshi还有一项单独的第二巡回上诉，针对7月的一项裁决，该裁决拒绝阻止纽约的博彩执法。与此同时，CFTC 6月份的预测市场提案将建立一个逐合同审查流程，用于审查涉及博彩和其他受限类别的某些事件合同。紧急命令并未为该规则制定设定时间表。
