一項新的美國調查發現，79%的預測市場用戶在過去一年中虧損，而51%的用戶使用借來的資金進行下注。
摘要
- 79%的用戶報告虧損，其中27%的用戶虧損超過500美元。
- 在借錢的用戶中，88%報告虧損，而未借錢的用戶中這一比例為69%。
- 53%因收入相關原因加入，幾乎是出於娛樂或好奇心的兩倍。
- 這項線上調查涵蓋1,000名美國成年人，結果基於原始、未加權的回答。
借貸者預測市場虧損上升
BadCredit.org 調查了1,000名美國成年人，發現15%的人使用過Kalshi、Polymarket或PredictIt等平台，這一消費者調查結果正值交易快速增長和監管爭議持續之際。
在自我報告的用戶中，79%表示他們在過去一年中在預測市場上虧損。超過四分之一（27%）的用戶報告虧損超過500美元，其中9%的用戶虧損超過1,000美元。只有21%的人表示在此期間沒有虧損。
虧損在那些通過債務融資頭寸的人中更為常見。根據研究，51%的用戶通過信用卡、個人貸款或其他借貸方式為下注提供資金。在這一群體中，88%報告虧損，而未借貸的用戶中這一比例為69%。
消費者金融專家Erica Sandberg警告說，債務增加了本已不確定的結果的償還成本。借貸者在虧損原始金額後可能還需支付利息，使總成本超過合約的價值。
「儘管誘人，但借錢下注是一個普遍糟糕的主意，」Sandberg說。
她補充說，信用卡和個人貸款旨在為借款人能夠償還的購買提供資金，而不是價值取決於未來事件結果的投機性合約。Sandberg建議參與者只使用他們能夠承受損失而不影響賬單或產生債務的現金。
該研究衡量了受訪者在過去一年中是否經歷虧損，但未發布平台級賬戶記錄，也未根據經過驗證的交易歷史計算淨回報。因此，其結果代表參與者自己的報告，而非經審計的交易數據。
收入需求吸引用戶進入預測市場
當受訪者解釋為何開始使用預測市場時，財務動機排在娛樂之上。調查發現，44%的人想賺取額外收入，另有9%的人經濟困難，需要額外的資金來源。
合計53%的人出於與收入相關的原因進入。娛樂或好奇心吸引了27%，社交媒體內容影響了10%，朋友或親戚的推薦帶來了7%。另有3%的人表示傳統投資感覺難以接觸。
在所有受訪成年人中，30%認為預測市場可以實際改善他們的財務狀況。男性比女性更常表達這種信念，比例為37%對25%。
使用情況也顯示出性別差異。根據調查，24%的男性嘗試過預測市場平台，而女性僅為9%。BadCredit.org未提供賬戶級數據來確定下注規模、合約選擇或回報是否因性別而異。
收入調查結果出爐之際，預測市場提供與選舉、經濟數據發布、加密貨幣價格、體育和其他事件相關的合約。參與者通常購買價格在0美元至1美元之間的合約，其價值根據市場在結算前的估計概率而變動。
其他交易研究也發現，利潤可能集中在少數賬戶中。4月，crypto.news 報導了一項學術研究，該研究涵蓋了2023年至2025年間172萬個Polymarket賬戶和約137.6億美元的交易量。
倫敦商學院和耶魯大學的研究人員將3.14%的賬戶歸類為熟練贏家。熟練交易者和做市商合計佔賬戶不到3.5%，卻獲得了超過30%的收益，而67%被歸類為運氣不佳或技術不佳的虧損者賬戶承擔了平台的總虧損。
預測市場交易量創歷史新高
在平台活動急劇上升期間，消費者損失引起了關注。根據8月3日發布的最新市場數據，Kalshi、Polymarket和Polymarket US在7月的總交易量達到505.9億美元。
月度總額較6月修正後的469.5億美元增長了7.8%。其中Kalshi佔377億美元，約佔總額的74.5%，而Polymarket US增長54%，達到50億美元。
Polymarket的國際站點錄得79億美元，較6月下降26%。其美國和國際業務的合計活動達到129億美元。
這些數字代表的是交易者名義交易量，而非客戶存款、平台收入或交易者虧損。由於一份合約在結算前可能多次易手，同一筆資金可能重複計入交易量。
世界盃合約貢獻了夏季活動的很大一部分。Chainalysis估計，在為期五週的錦標賽期間，約有40萬個錢包產生了57億美元的交易量，世界盃市場約佔該時期預測市場活動的63%。
Kalshi和兩個Polymarket站點的未平倉合約從7月初的約20億美元降至月底的約12億美元，因為錦標賽頭寸被平倉或結算。即使月度交易量創下紀錄，未平倉合約仍出現下降。
美國監管機構正在審查客戶保護
美國的預測市場介於聯邦衍生品監管和州賭博規則之間。Kalshi作為商品期貨交易委員會指定的合約市場運營，而運營Polymarket US的QCX也出現在CFTC的指定市場名單上。
聯邦註冊並未結束關於體育合約的爭議。多個州堅持認為與比賽相關的產品類似於傳統賭注，需要當地賭博許可證，而平台則辯稱《商品交易法》將其事件合約置於聯邦監管之下。
7月，美國眾議院農業委員會安排了一場聽證會，重點關注客戶保護和市場誠信，同時博彩集團敦促國會限制基於體育的合約。正如當時報導的，美國博彩協會和印第安博彩協會的代表認為，一些預測產品與體育博彩具有相同的經濟功能。
CFTC官員還告知受監管平台避免以美式博彩賠率（如+150或-200）呈現合約。該機構提醒運營商，事件合約仍受衍生品法律約束，營銷、上市和招攬不得使用欺騙性做法。
州級訴訟與聯邦審查並行。不同司法管轄區的法院在商品法是否阻止州適用賭博規則的問題上做出了相互矛盾的早期裁決，使得訪問和產品可用性部分取決於用戶所在的位置。
BadCredit.org通過在線小組進行了調查，並使用了原始、未加權的回答。關於借貸、損失和動機的問題僅針對表示使用過預測市場的受訪者。該組織計算出全樣本的誤差幅度約為±3.1個百分點，用戶子群體結果的誤差幅度約為±8個百分點。
