美國證券交易委員會（SEC）已批准Evernorth的S-4表格註冊聲明。此決定移除了其與特殊目的收購公司Armada Acquisition Corp. II合併的主要法律障礙，並為Evernorth以股票代碼XRPN在那斯達克上市開闢了直接途徑。
該交易預計將於2026年第三季末或第四季初完成，而Armada的最終股東投票定於9月30日舉行。
Evernorth以一種不同於競爭對手的數位儲備管理模式進入公開市場。與Strategy等被動在資產負債表上累積比特幣的公司不同，Evernorth計劃積極管理其XRP國庫。
根據公司創始人兼執行長Asheesh Birla的聲明，籌集的資金和數億個XRP代幣將部署在區塊鏈基礎設施中，包括支付閘道、資產代幣化和鏈上借貸。
該策略旨在生態系統內產生收益，並利用收益增加每股公司股份的代幣數量。對於在Ripple任職12年的資深人士Birla來說，該項目促使他離開母公司的董事會，以開發獨立的XRP基礎設施。
儘管市場下跌，十億美元上市：交易如何結構化
對於機構投資者而言，XRPN在那斯達克上市提供了一個受監管的工具，可以直接接觸XRP經濟，而無需直接管理錢包和託管風險。
該項目已通過其投資輪次獲得了超過10億美元的總收益。投資者包括承諾投入2億美元的SBI集團，以及Ripple和Arrington Capital，它們分別向國庫貢獻了1.268億和2.113億個XRP代幣。
Pantera Capital、Kraken和GSR也做出了投資承諾。在協議最終確定時，該結構的初始儲備為4.73億XRP。剩餘資金將在與SPAC合併完成後籌集。
然而，該模型存在明顯的脆弱性。該項目高度暴露於其資產的波動性，這已導致Evernorth對其儲備記錄了2.337億美元的資產負債表減值損失。
此外，代幣價格從協議中假設的2.36美元水平持續下跌至目前的約1美元，迫使公司完全重寫上市條款。
為了保護投資者，交易結構進行了修訂，將最終發行的股份數量與合併完成時XRP的成交量加權平均市場價格掛鉤。
