Die Commodity Futures Trading Commission nutzte am 11. August ihre Notstandsbefugnis, um KalshiEX anzuweisen, weiterhin unter seinen normalen Praktiken und den Kernprinzipien des Commodity Exchange Act zu operieren, was einen bundesstaatlichen Streit über Vorhersagemärkte eskalieren ließ.
Zusammenfassung
- Die CFTC ordnete an, dass Kalshi den Börsenbetrieb fortsetzt, nachdem sie die Klage von New York als Marktnotstand erklärt hatte.
- New York fordert mindestens 36 Milliarden Dollar und weitreichende Beschränkungen für das Event-Contract-Geschäft von Kalshi.
- Kalshi informierte die CFTC, dass eine einstweilige Verfügung Zwangsliquidationen auslösen und Märkte stören könnte.
- Die CFTC sagt, das Derivaterecht gebe ihr die ausschließliche Zuständigkeit für Event-Contracts, die an registrierten Börsen gehandelt werden.
- Gerichte sind weiterhin uneins darüber, ob das Bundesrohstoffrecht staatliche Glücksspielbeschränkungen für Vorhersagemärkte verdrängt.
Die Maßnahme folgte einer Mitteilung von Kalshi vom 1. August, in der gewarnt wurde, dass die Klage der New Yorker Generalstaatsanwältin Letitia James vom 31. Juli einen Marktnotstand auslösen könnte. New York fordert mindestens 36 Milliarden Dollar Schadensersatz und andere Abhilfen und behauptet, Kalshi betreibe ein nicht lizenziertes Glücksspielgeschäft.
CFTC sagt, New Yorks Vorgehen bedrohe die Marktstabilität von Kalshi
In ihrer Anordnung erklärte die CFTC, dass die von New York beantragte einstweilige Verfügung eine "schwere Marktstörung" verursachen könnte, indem sie den fortgesetzten Betrieb eines bundesrechtlich regulierten designierten Vertragsmarktes gefährdet. Die Behörde berief sich auf Abschnitt 8a(9) des Commodity Exchange Act, der es ihr erlaubt, ein registriertes Unternehmen anzuweisen, die zur Aufrechterhaltung eines geordneten Handels erforderlichen Maßnahmen zu ergreifen.
Die CFTC sagte, Kalshi habe gewarnt, dass eine Abschaltung offene Positionen liquidieren und Kunden ungewollten Risiken anderswo aussetzen könnte. Vorsitzender Michael Selig sagte: "New York hat kein Recht, diese zwischenstaatlichen Finanzmärkte zu regulieren." Das ist die rechtliche Position der Kommission und wird von New York weiterhin bestritten, das argumentiert, dass die Produkte von Kalshi den staatlichen Glücksspielgesetzen unterliegen.
New Yorks Fall zielt auf Kalshi von seinem Hauptsitz in Manhattan aus
New Yorks Antrag fordert ein Gericht auf, Kalshi zu stoppen, ein nicht lizenziertes Glücksspielgeschäft "innerhalb oder von New York aus oder an Personen in New York" zu betreiben. Es fordert außerdem Rückerstattung, Gewinnabschöpfung, Schadensersatz, dreifache Gewinnstrafen und 100.000 Dollar für jedes angebliche nicht genehmigte Sportwettenangebot.
Die CFTC interpretiert die Formulierung "innerhalb oder von New York aus" weiter, da sich der Hauptgeschäftssitz von Kalshi in Manhattan befindet. Ihre Anordnung besagt, dass die beantragte Abhilfe die Börse daher daran hindern könnte, Event-Contracts an Nutzer außerhalb des Staates anzubieten. New Yorks Antrag stellt seine Ansprüche jedoch als Durchsetzung der Glücksspielgesetze von New York dar.
Wie bereits berichtet, verklagte New York Kalshi und forderte mindestens 36 Milliarden Dollar an Strafen und Rückerstattungen. Kalshi verwies den Fall an das US-Bezirksgericht für den südlichen Bezirk von New York, wo das Bundesforum und der Antrag des Staates auf einstweilige Maßnahmen zentrale Verfahrensfragen bleiben.
Gerichte bleiben über die Kontrolle von Bund und Ländern gespalten
Der Zuständigkeitsstreit hat unterschiedliche frühe Ergebnisse hervorgebracht. Ein Bundesrichter in Minnesota blockierte das Verbot des Staates für Vorhersagemärkte in der Vorstufe, während ein Bundesrichter in New York im Juli ablehnte, die staatliche Durchsetzung gegen die Sportverträge von Kalshi zu stoppen.
Die CFTC hat darauf reagiert, indem sie Arizona, Connecticut, Illinois, Kentucky, Minnesota, New Mexico, New York, Rhode Island und Wisconsin verklagte, um zu verteidigen, was sie als ausschließliche Bundeszuständigkeit für Derivate ansieht, die an designierten Vertragsmärkten gehandelt werden.
Die Aktion vom 11. August ist nicht das erste Mal, dass die CFTC ihre Notstandsbefugnisse in den Streitigkeiten mit Kalshi genutzt hat. Am 14. Juli setzte die Behörde eine Notstandsregel von Kalshi im Zusammenhang mit einer Gerichtsverfügung aus Michigan aus und wies die Börse an, bestehende Geschäfte mit Einwohnern Michigans zu erfüllen.
Was als Nächstes für Kalshi und New York passiert
Die Anordnung vom 11. August weist Kalshi an, seine Börsenfunktionen gemäß den bundesstaatlichen Marktregeln weiterhin auszuüben. Ihrem Wortlaut nach entscheidet sie weder über die Begründetheit der Glücksspielvorwürfe von New York noch darüber, ob staatliches Recht verdrängt wird. Der Fall in New York wurde an ein Bundesgericht verwiesen, und die CFTC erkannte an, dass Rückverweisungsverfahren die staatliche Klage verzögern könnten.
Kalshi hat außerdem eine separate Berufung beim Second Circuit gegen eine Entscheidung vom Juli anhängig, die es ablehnte, die Durchsetzung der Glücksspielgesetze in New York zu blockieren. In der Zwischenzeit würde der Vorschlag der CFTC vom Juni zu Prognosemärkten einen Vertrag-für-Vertrag-Prozess zur Überprüfung bestimmter Event-Verträge mit Glücksspiel und anderen eingeschränkten Kategorien schaffen. Die Notverordnung legt keinen Zeitplan für diese Regelung fest.
