City Protocol hat 11 Millionen US-Dollar in Seed- und Pre-A-Finanzierungsrunden eingesammelt, während das Unternehmen seine Infrastruktur für die Einführung strukturierter Anlageprodukte auf der Blockchain ausbaut.
Zusammenfassung
- City Protocol hat 11 Millionen US-Dollar in Seed- und Pre-A-Finanzierungsrunden eingesammelt.
- Dragonfly, Jump Crypto, CMT Digital und andere Investoren unterstützten das Unternehmen.
- Venzo bietet vier Vaults an, die quantitative Absicherung, Arbitrage, Private Credit und Yield-Strategien abdecken.
- City Protocol plant, regelbasierte thematische Portfolios hinzuzufügen, die direkt in den Wallets der Nutzer operieren.
Laut der Ankündigung von City Protocol vom 26. August beteiligten sich Dragonfly, Jump Crypto, CMT Digital, Stratified Capital, Adaverse und Mirana neben anderen Investoren an der Finanzierung und unterstützten ein System, das für die Emission, den Betrieb und die Verteilung von blockchainbasierten Anlageprodukten entwickelt wurde.
Das Unternehmen hat seine Infrastruktur in drei Teile gegliedert: Tokenisierung, Vaults sowie Emission und Betrieb. Zusammen sollen die Module es Vermögensverwaltern und Strategieanbietern ermöglichen, Anlagestrategien in On-Chain-Produkte zu verpacken, ohne für jeden Start die zugrunde liegende Infrastruktur separat aufzubauen.
Venzo, die Flaggschiff-Plattform von City Protocol, beherbergt bereits vier Strategie-Vaults, die quantitative Absicherung, Cross-Exchange-Arbitrage, Private Credit und On-Chain-Yield abdecken. City Protocol erklärte, dass die Strategien zuvor hauptsächlich institutionellen und professionellen Anlegern angeboten wurden.
Informationen, die mit der Finanzierungsankündigung veröffentlicht wurden, bezifferten den Gesamtwert der bei Venzo gesperrten Vermögenswerte (Total Value Locked) auf etwa 30 Millionen US-Dollar, obwohl eine frühere Version der Ankündigung 40 Millionen US-Dollar nannte.
City-Protocol-Finanzierung unterstützt ein dreischichtiges Produktmodell
In der Struktur von City Protocol wandelt die Tokenisierungsschicht eine Anlagestrategie oder Anlageklasse in ein Produkt um, das auf der Blockchain verteilt und verfolgt werden kann.
Die Vault-Schicht verwaltet Ein- und Auszahlungen, Ausführungslimits, Buchhaltung und Rücknahmen über standardisierte Smart Contracts. Die Emissions- und Betriebsschicht von City Protocol deckt dann Funktionen über den gesamten Produktlebenszyklus ab, einschließlich Emissionsaufzeichnungen, Nettoinventarwertberechnungen, Methodikregeln, Rebalancing, Berichterstattung, Zeichnungen und Rücknahmen.
Durch die Aufteilung dieser Funktionen in wiederverwendbare Komponenten können Strategieanbieter Produkte über eine gemeinsame Infrastruktur auf den Markt bringen, anstatt für jede Strategie einen neuen technischen Stack zu entwickeln, so City Protocol.
Sicherheitskontrollen sind ebenfalls in die Struktur integriert. City Protocol erklärte, dass Berechtigungen auf verschiedene operative Rollen aufgeteilt werden können, während kritische Aktionen eine Multisignatur-Genehmigung erfordern können. Gebühren können in Smart Contracts eingebettet und den Nutzern angezeigt werden, bevor sie mit einem Produkt interagieren, während Positionen und Ausführungsaufzeichnungen weiterhin auf der Blockchain festgehalten werden.
Das Modell kommt zu einem Zeitpunkt, an dem auch traditionelle Finanzinstitute die Blockchain-Infrastruktur für strukturierte Anlageprodukte testen. Im Juli berichtete crypto.news, dass HSBC seine erste tokenisierte strukturierte Produktemission über eine Privatplatzierung für institutionelle Anleger in Hongkong abgeschlossen hat.
HSBC hat auf US-Dollar lautende strukturierte Schuldverschreibungen ausgegeben, wobei Marketnode als Tokenisierungsagent und digitaler Zahlungsagent fungierte. Marketnode wickelte die Blockchain-Emission und die Zahlungsströme zwischen der Bank und dem Investor ab.
HSBC erklärte, der Pilot habe untersucht, ob Tokenisierung Emission, Abwicklung, Verwaltung und Service über den gesamten Lebenszyklus strukturierter Produkte verbessern könne.
Das Modell von City Protocol zielt auf einen anderen Teil desselben Prozesses ab und bietet eine Infrastruktur, die externe Manager und Plattformen nutzen können, um verschiedene Produkte on-chain zu erstellen und zu betreiben.
Venzo verwandelt Anlagestrategien in Vault-Produkte
Venzo bietet die benutzerorientierte Ebene für Produkte, die über die Infrastruktur von City Protocol erstellt wurden, wobei bereits vier Strategie-Vaults auf der Plattform betrieben werden.
Das aktuelle Angebot umfasst quantitative Absicherung, Cross-Exchange-Arbitrage, Privatkredite und On-Chain-Renditestrategien. Laut City Protocol kann der Strategiebetreiber, nachdem ein Benutzer einen Strategie-Vault betreten hat, Transaktionen innerhalb vordefinierter Grenzen ausführen.
Positionen werden über Nettoinventarwertberechnungen bewertet, während Ausstiege je nach Produktstruktur während festgelegter Rücknahmefenster erfolgen können.
Ein solches Setup ermöglicht es einem Manager, eine mehrstufige Anlagestrategie in einem einzigen Vault zu bündeln, während Benutzer vermeiden, jeden zugrunde liegenden Handel selbst auszuführen.
Privatkredite und andere verwaltete Renditeprodukte sind 2026 zu einem aktiveren Bereich der On-Chain-Finanzierung geworden. Plume und Ether.fi starteten im Juni einen 100-Millionen-Dollar-RWA-Vault, wobei Ether.fi 100 Millionen Dollar für ein Produkt bereitstellte, das Zugang zu tokenisierten Renditen realer Vermögenswerte bietet.
Plume erklärte, der Vault könne institutionelle Vermögenswerte wie überbesicherte Kreditpools, besicherte Kreditverpflichtungen und Anleihen-ETFs umfassen. Ether.fi-Benutzer konnten das Produkt direkt über ihre Anwendung nutzen.
Einen Monat später brachte Plume ähnliche Produkte näher an Wallet-Benutzer, indem es seinen institutionellen Rendite-Vault über Binance Wallet verfügbar machte.
Berechtigte Benutzer konnten über den nBASIS-Vault von Plume auf den Krypto-Carry-Fonds USCC von Bitwise und das kurzlaufende US-Staatsanleihenprodukt USTB von Invesco zugreifen. Zu diesem Zeitpunkt verwaltete USCC mehr als 225 Millionen Dollar, während USTB mehr als 950 Millionen Dollar hielt.
Venzo kombiniert dasselbe vault-basierte Zugriffsmodell mit krypto-nativen Strategien, einschließlich Arbitrage und quantitativer Absicherung, sowie Privatkredit- und Renditeprodukten.
City Protocol erklärte, seine Infrastruktur könne Vermögensverwalter, Strategieanbieter und Plattformen unterstützen, die solche Produkte emittieren und vertreiben möchten, ohne separate Vault- und Betriebssysteme neu aufzubauen.
Thematische Portfolios werden in Benutzer-Wallets betrieben
City Protocol bereitet außerdem eine weitere Venzo-Produktlinie vor, die sich von den verwalteten Strategie-Vaults unterscheiden wird.
Die geplanten thematischen Portfolios bündeln Anlageideen in regelbasierten Körben aus Basiswerten. Die Vermögenswerte der Benutzer bleiben in ihren eigenen Wallets, während automatisierte Programme Käufe ausführen und das Portfolio später gemäß öffentlich offengelegten Regeln neu ausbalancieren.
Da die Vermögenswerte nicht in einem verwalteten Vault gebündelt werden, halten die Benutzer die Basiswerte direkt, anstatt ein Token zu erhalten, das einen Anteil an einem Portfolio repräsentiert.
City Protocol plant zwei Hauptkategorien für das Produkt.
Personen-Tracking-Portfolios erstellen Körbe basierend auf Beständen, die von prominenten Investoren, Institutionen und öffentlichen Amtsträgern offengelegt werden. Wenn neue Offenlegungsdaten verfügbar werden, kann der Korb mithilfe vordefinierter Regeln aktualisiert werden.
Sektor-Themen-Portfolios gruppieren Vermögenswerte um bestimmte Branchen, wobei City Protocol Bereiche wie Weltraumforschung, Metalle und Elektrofahrzeuge als mögliche Themen auflistet.
Beide Formate werden ihre Portfolio-Konstruktionsregeln und Rebalancing-Zeitpläne veröffentlichen, so das Unternehmen. Die automatisierte Ausführung soll die Notwendigkeit beseitigen, dass Benutzer jede Komponente separat kaufen oder die Portfolio-Gewichtung manuell anpassen müssen, wenn sich der zugrunde liegende Korb ändert.
Das geplante Produkt kommt zu einer Zeit, in der tokenisierte Anlageprodukte zunehmend für die direkte Nutzung über Blockchain-Wallets und dezentrale Anwendungen entwickelt werden.
Robinhood hat dieses Modell im Juli auf Aktien übertragen, als es seine Blockchain startete und tokenisierte Aktienprodukte einführte. Das Ethereum-Layer-2-Netzwerk ermöglichte es unterstützten tokenisierten Aktien, sich über dezentrale Anwendungen zu bewegen, während Robinhood auch Kreditdienstleistungen und andere Krypto-Produkte hinzufügte.
Robinhoods öffentliches Mainnet trug zunächst 95 tokenisierte Aktien, wobei der Wallet-Zugang berechtigten Nutzern in über 120 Ländern zur Verfügung stand.
Verwaltete Vaults stehen ebenfalls vor regulatorischen Fragen
Das Strategie-Vault-Modell von City Protocol tritt in einen Markt ein, in dem Regulierungsbehörden untersuchen, wie bestehende Finanzregeln angewendet werden, wenn Investmentmanagement in Smart Contracts übergeht.
Die Kommissarin der US-Börsenaufsicht SEC, Hester Peirce, warnte im Juli, dass einige Krypto-Vault-Strukturen je nach ihrer Gestaltung und Verwaltung unter Bundeswertpapiergesetze fallen könnten.
Peirce sagte, dass die Kontrolle durch das Management ein Faktor ist, den die Regulierungsbehörden untersuchen könnten, einschließlich der Frage, ob ein Betreiber Anlagestrategien auswählt, Vermögenswerte zwischen Möglichkeiten bewegt oder Personen ernennt, die diese Entscheidungen treffen.
Einige Vaults könnten Investmentverträgen ähneln, wenn Nutzer Vermögenswerte in ein gemeinsames Unternehmen einbringen und Renditen erwarten, die durch die Managementarbeit einer anderen Partei erzielt werden, so Peirce. Vaults, die Wertpapiere halten oder Nutzergelder in Wertpapiere investieren, müssen möglicherweise auch die Anforderungen für Investmentgesellschaften berücksichtigen.
On-Chain-Kreditvereinbarungen können je nach Struktur der Kredite, der Verteilung der Produkte und der Rolle der Manager ähnlichen Fragen gegenüberstehen, sagte Peirce.
Die SEC plant, einzelne Vault- und Kreditstrukturen auf der Grundlage ihrer spezifischen Fakten und Umstände zu prüfen, anstatt eine einheitliche Klassifizierung auf jedes On-Chain-Produkt anzuwenden.
