HyENA hat angekündigt, zwischen dem 31. August und dem 2. September alle Märkte zu schließen, nachdem es Transaktionen im Wert von über 4 Milliarden US-Dollar für mehr als 12.000 Nutzer abgewickelt hat.
Zusammenfassung
- HyENA wird vom 31. August bis zum 2. September stündlich einen Markt entfernen.
- Offene Positionen werden automatisch abgewickelt, während die Margen auf die Spot-Guthaben der Nutzer zurückfließen.
- HLPe-Einzahler können ihre Bestände und verdienten Belohnungen über Upshift zu einem Verhältnis von 1:1 einlösen.
- HyENA hat fast 2,5 Millionen USDe an Belohnungen generiert, wird aber keinen Token ausgeben.
HyENA wird Märkte über drei Tage entfernen
HyENA gab in einer Abschaltungs-Ankündigung vom 28. August bekannt, dass es den Betrieb einstellen wird, nachdem Änderungen am Stablecoin-Setup von Hyperliquid die Möglichkeiten für USDe-gestützte Margin-Produkte reduziert haben.
Die Plattform wird am 31. August damit beginnen, Märkte zu delisten und den Prozess am 2. September abschließen. Anstatt alle Kontrakte auf einmal zu schließen, wird HyENA während des geplanten Zeitraums stündlich einen Markt entfernen.
Laut der Ankündigung müssen Nutzer ihre Positionen vor jedem Delisting nicht manuell schließen. Sobald ein Markt entfernt wird, bewegt sich sein Mark-Preis in Richtung des einstündigen gewichteten Durchschnitts des relevanten Oracle-Preises, bevor die verbleibenden Positionen automatisch abgewickelt werden.
Die bei diesem Prozess freigesetzte Marge wird auf das Spot-Guthaben jedes Händlers zurückgebucht. HyENA erklärte, dass die Gelder der Nutzer während der Schließung nicht gefährdet sind, obwohl Händler ihre Positionen möglicherweise vor Erreichen der Abwicklungsphase ihrer jeweiligen Märkte verlassen können.
„Die Gelder der Nutzer sind sicher“, sagte das Team und fügte hinzu, dass der geplante Prozess es den Kunden ermöglichen soll, ihre Vermögenswerte ohne manuelle Abwicklung abzuheben.
Laut dem Team hat HyENA seit dem Start ein kumuliertes Handelsvolumen von über 4 Milliarden US-Dollar abgewickelt. Über 12.000 Händler nutzten die Plattform, während Inhaber von USDe-Margin fast 2,5 Millionen USDe an Belohnungen erhielten.
HyENA wurde vom Based-Team entwickelt und nutzte das HIP-3-System von Hyperliquid, um Perpetual-Kontrakte mit Ethenas USDe als Margin anzubieten. Das Design ermöglichte es Händlern, ihre Margin in USDe zu halten und Belohnungen zu erhalten, während sie dasselbe Kapital zur Unterstützung offener Derivatepositionen verwendeten.
Hyperliquids USDC-Ausrichtung reduzierte den Spielraum für USDe
Beim Start operierte HyENA in einer Zeit, in der mehrere an den Dollar gekoppelte Vermögenswerte um eine größere Rolle innerhalb von Hyperliquid konkurrierten. Das Team identifizierte USDT, USDe und USDH unter den Vermögenswerten, die eine Verwendung im Handelsnetzwerk anstrebten.
Die engere Beziehung von Hyperliquid zu USDC veränderte später die Bedingungen, die das Modell von HyENA unterstützten, so die Ankündigung. Während das Team eine stärkere USDC-Integration als einen vernünftigen Kurs für Hyperliquid beschrieb, sagte es auch, dass diese Regelung weniger Raum ließ, um USDe-basierte Margen auszubauen.
Im Mai wurde Coinbase im Rahmen einer Vereinbarung zum offiziellen USDC-Treasury-Deployer von Hyperliquid, die USDC auch zu einem alignierten Quotierungs-Asset im gesamten Ökosystem machte. Wie crypto.news bereits berichtete, hielt Hyperliquid zu dieser Zeit etwa 5 Milliarden US-Dollar an zirkulierendem USDC, etwa doppelt so viel wie ein Jahr zuvor.
USDC erhielt im Rahmen der Vereinbarung eine weitere definierte Rolle, wobei Circle über sein Cross-Chain Transfer Protocol die Cross-Chain-Infrastruktur bereitstellte und Coinbase die Treasury-Bereitstellung übernahm. Die Vereinbarung gab Coinbase auch Kaufrechte für USDH-Marken-Assets über Native Markets.
Bis zum 11. Juni war USDC laut einer Forschungsnotiz von JPMorgan vom Juli zur bevorzugten Stablecoin von Hyperliquid geworden. Die Bank schätzte, dass Hyperliquid etwa 6 Milliarden US-Dollar an USDC hielt, was etwa 8 % des zirkulierenden Angebots der Stablecoin entspricht.
JPMorgan sagte auch, dass Coinbase 90 % der Reserveerträge, die aus auf Hyperliquid gehaltenem USDC erzielt werden, an das Protokoll zurückgeben würde. Die Bank senkte die Gewinnschätzungen für Coinbase und Circle, nachdem sie bewertet hatte, wie sich die Umsatzbeteiligungsbedingungen auf die Stablecoin-Einnahmen der beiden Unternehmen auswirken könnten.
Die Vereinbarung bietet eine direkte Verbindung zu den USA, da Coinbase und Circle börsennotierte amerikanische Unternehmen sind. Die Bewertung von JPMorgan verknüpfte das Stablecoin-Setup von Hyperliquid mit den Gewinnaussichten beider Unternehmen, obwohl die Bank weiterhin davon ausging, dass die USDC-bezogenen Einnahmen bis 2027 aufgrund ihrer Zinsprognose wachsen würden.
HIP-3 belässt Abwicklungsaufgaben bei Markt-Deployern
Die Schließung von HyENA zeigt auch, wie HIP-3-Marktbetreiber Verträge verwalten können, die auf Hyperliquid aufgebaut sind, ohne dass das Kernprotokoll jedes Produkt direkt ausführt.
Im Rahmen von HIP-3 können unabhängige Teams Perpetual-Märkte einführen, während sie die Orderbücher, Margin-Tools und das Liquidationssystem von Hyperliquid nutzen. Die Deployer wählen den Vertrag, das Orakel, die Hebelgrenzen und die Abwicklungsbedingungen, wodurch jeder Betreiber für die Verwaltung seiner Märkte verantwortlich ist.
Ein Bericht vom Mai über HIP-3 stellte fest, dass das Framework im Oktober 2025 live ging und Teams dazu verpflichtet, HYPE zu staken, bevor sie Perpetual-Verträge erstellen. Zu den im Rahmen des Frameworks eingeführten Produkten gehören synthetische Märkte, die an Rohstoffe, börsennotierte Aktien und private Unternehmen gekoppelt sind.
Eine neuere Berichterstattung über eine starke Bewegung bei einem mit SK Hynix verbundenen Perpetual erklärte, dass ein HIP-3-Deployer Orakelpreise, externe Perpetual-Preise und bis zu zwei zusätzliche Mark-Preis-Eingaben liefert. Hyperliquid kombiniert dann die übermittelten Zahlen mit lokalen Handelsdaten, um den Mark-Preis des Vertrags zu berechnen.
Dieselben HIP-3-Marktkontrollen erlauben es Deployern, den Handel zu stoppen, Open-Interest-Limits anzupassen oder Verträge abzuwickeln. HyENA nutzt diese Abwicklungsbefugnis, um seine verbleibenden Märkte gemäß dem veröffentlichten Zeitplan zu schließen.
Für seine Abschaltung sagte HyENA, dass jeder endgültige Mark-Preis mit dem einstündigen gewichteten Durchschnitt des Orakelpreises vor der Abwicklung konvergieren würde. Die Methode ist für Händler mit gehebelten Positionen wichtig, da der endgültige Mark-Preis den Wert bestimmt, zu dem ausstehende Kontrakte geschlossen werden.
HLPe-Abhebungen werden über Upshift fortgesetzt
Neben den Marktschließungen sagte HyENA, dass Benutzer mit HLPe-Einlagen ihr Kapital und die angesammelten Belohnungen über Upshift beanspruchen können. Einlagen werden zu einem Kurs von 1:1 einlösbar sein, ohne Abhebungsgebühr von HyENA und mit einer einlägigen Rückzahlungsfrist.
Die letzte reguläre Belohnungsverteilung fand am 27. August statt, einen Tag vor der Ankündigung der Abschaltung. Affiliate-Belohnungen sind für ihre letzte Zahlung am 9. September geplant, nachdem der Marktentfernungsprozess abgeschlossen ist.
Ethena beendete sein Austausch-Belohnungsprogramm im Juni 2026, so HyENA. Da diese Kampagne bereits geschlossen ist, wird die Plattform HyENA-Punkte in ihrem endgültigen aufgezeichneten Zustand belassen, anstatt einen weiteren Schnappschuss zu machen.
Es wird keine Punkteumwandlung oder -verteilung geben, und die Punkte haben keinen Geldwert, so die Ankündigung. Um möglichen Erwartungen eines eventuellen Airdrops entgegenzuwirken, erklärte das Team auch, dass HyENA keinen Token hat und keine Pläne hat, einen auszugeben.
