Die US-amerikanische Börsenaufsicht SEC (Securities and Exchange Commission) hat die Form S-4 Registrierungserklärung von Evernorth genehmigt. Diese Entscheidung beseitigt das wichtigste rechtliche Hindernis für die Fusion mit der Special Purpose Acquisition Company Armada Acquisition Corp. II und ebnet Evernorth den direkten Weg zur Notierung an der Nasdaq unter dem Tickersymbol XRPN.
Die Transaktion soll Ende Q3 oder Anfang Q4 2026 abgeschlossen werden, während die endgültige Aktionärsabstimmung von Armada für den 30. September geplant ist.
Evernorth betritt den öffentlichen Markt mit einem digitalen Reservemanagement-Modell, das sich von dem seiner Wettbewerber unterscheidet. Im Gegensatz zu Unternehmen wie Strategy, die passiv Bitcoin in ihren Bilanzen ansammeln, plant Evernorth, seine XRP-Reserven aktiv zu verwalten.
Laut einer Erklärung des Firmengründers und CEO Asheesh Birla werden die eingeworbenen Mittel und Hunderte Millionen XRP-Token in der Blockchain-Infrastruktur eingesetzt, einschließlich Zahlungsgateways, Asset-Tokenisierung und On-Chain-Kredite.
Die Strategie zielt darauf ab, innerhalb des Ökosystems Rendite zu erwirtschaften und diese zu nutzen, um die Anzahl der Token pro Unternehmensanteil zu erhöhen. Für Birla, einen 12-jährigen Ripple-Veteranen, war das Projekt der Anlass, den Vorstand der Muttergesellschaft zu verlassen, um eine unabhängige XRP-Infrastruktur zu entwickeln.
Milliardenschwere Notierung trotz fallendem Markt: So ist der Deal strukturiert
Für institutionelle Anleger schafft die Nasdaq-Notierung von XRPN ein reguliertes Vehikel für direkte Exposition gegenüber der XRP-Wirtschaft, ohne dass sie Wallets und Verwahrungsrisiken direkt verwalten müssen.
Das Projekt hat bereits mehr als 1 Milliarde US-Dollar an Bruttoerlösen aus seinen Investitionsrunden gesichert. Zum Investorenkreis gehören die SBI Group, die 200 Millionen US-Dollar zugesagt hat, sowie Ripple und Arrington Capital, die jeweils 126,8 Millionen bzw. 211,3 Millionen XRP-Token zur Reserve beigesteuert haben.
Auch Pantera Capital, Kraken und GSR haben Investitionszusagen gemacht. Die anfängliche Reserve der Struktur betrug zum Zeitpunkt des Abschlusses der Vereinbarung 473 Millionen XRP. Das restliche Kapital wird nach Abschluss der Fusion mit der SPAC eingeworben.
Das Modell weist jedoch klare Schwachstellen auf. Das Projekt ist stark der Volatilität seiner Vermögenswerte ausgesetzt, was Evernorth bereits dazu veranlasst hat, einen bilanziellen Wertminderungsverlust von 233,7 Millionen US-Dollar auf seine Reserven zu verbuchen.
Darüber hinaus zwang der anhaltende Rückgang des Token-Preises von dem in der Vereinbarung angenommenen Niveau von 2,36 US-Dollar auf das aktuelle Niveau von rund 1 US-Dollar das Unternehmen dazu, die Bedingungen der Notierung vollständig neu zu schreiben.
Um Anleger zu schützen, wurde die Transaktionsstruktur geändert, um die endgültige Anzahl der ausgegebenen Aktien an den volumengewichteten durchschnittlichen Marktpreis von XRP zum Zeitpunkt des Abschlusses der Fusion zu koppeln.
