Der Vorsitzende der US-Börsenaufsicht SEC, Paul Atkins, erklärte, die Behörde sei bereit, Kryptomarktregeln zu erlassen, falls der Kongress das CLARITY-Gesetz nicht verabschiedet, und bietet damit einen von der Behörde geführten Ausweichplan, während die Verhandlungen im Senat fortgesetzt werden.
Zusammenfassung
- SEC-Vorsitzender Paul Atkins sagt, dass Behördenregeln voranschreiten könnten, falls der Kongress CLARITY nicht verabschiedet.
- Der Bankenausschuss des Senats hat den Gesetzentwurf mit 15:9 Stimmen vorangebracht, aber der gesamte Senat hat noch nicht darüber abgestimmt.
- Behördenregelgebung kann der CFTC nicht eigenständig die gesetzliche Befugnis über digitale Rohstoffmärkte im ganzen Land übertragen.
Atkins sagte gegenüber CNBC, die SEC sei „bereit, willens und in der Lage“, die im Gesetzentwurf behandelten Themen im Rahmen ihrer bestehenden Befugnisse anzugehen. Er betonte jedoch, dass der Gesetzesweg der bevorzugte Weg bleibe, denn „ein Gesetz ist der Weg, um etwas zukunftssicher zu machen.“ Seine Aussagen beschreiben den beabsichtigten Ansatz der Behörde und nicht eine abgeschlossene Regelungsmaßnahme.
Am 28. Juli sagte Atkins auch öffentlich, dass die SEC dem Kongress technische Unterstützung leiste, während die Gesetzgeber an dem Gesetzentwurf arbeiten.
SEC kann handeln, aber sie kann den Kongress nicht ersetzen
Die SEC hat bereits mehrere Krypto-Initiativen auf ihre regulatorische Agenda für 2026 gesetzt. Atkins sagte, die Behörde beabsichtige, klarere Regeln für Krypto-Fundraising, Verwahrung und den Handel mit tokenisierten Wertpapieren auf der Blockchain zu schaffen.
Die SEC erwägt jedoch Vorschläge zu Krypto-Assets, Broker-Dealern und Marktstruktur. Diese Projekte könnten Token-Angebote, Anforderungen an die finanzielle Verantwortung und den Handel über Wertpapierbörsen oder alternative Handelssysteme klären.
Allerdings haben Behördenregeln Grenzen. Die SEC kann der Commodity Futures Trading Commission nicht eigenständig weitreichende gesetzliche Befugnisse über digitale Rohstoffmärkte übertragen. Sie kann auch nicht dauerhaft verhindern, dass eine zukünftige SEC-Administration Vorschriften überarbeitet oder zurückzieht.
Atkins erkannte diesen Unterschied in früheren Äußerungen an und sagte, dass Notice-and-Comment-Regeln den Ansatz der SEC stärken könnten, aber die Gesetzgebung den stärksten Schutz gegen zukünftige politische Kehrtwendungen biete.
CLARITY-Gesetz hat Ausschüsse passiert, aber nicht den Senat
Das Repräsentantenhaus verabschiedete den Digital Asset Market Clarity Act im Juli 2025 mit 294 zu 134 Stimmen. Der Landwirtschaftsausschuss des Senats brachte später im Januar 2026 seinen Digital Commodity Intermediaries Act voran, der ein CFTC-Registrierungssystem für digitale Rohstoffhandelsplattformen vorschlägt.
In der Zwischenzeit genehmigte der Bankenausschuss des Senats seine Version des CLARITY-Gesetzes am 14. Mai mit 15 zu 9 Stimmen. Der Ausschuss erklärte, die Gesetzgebung würde die Aufsicht zwischen SEC und CFTC aufteilen und gleichzeitig Offenlegungs-, Registrierungs- und Kundenschutzregeln schaffen.
Senatorin Cynthia Lummis veröffentlichte am 22. Juli eine aktualisierte Gesetzesvorlage, die die Arbeit beider Senatsausschüsse zusammenführte. Sie bezeichnete die kommenden Wochen als möglicherweise die „letzte echte Chance“, den Rahmen für mehrere Jahre zu verabschieden. Diese Aussage spiegelt ihre politische Einschätzung wider, nicht eine formelle gesetzgeberische Frist.
Stand 30. Juli hatte der gesamte Senat noch nicht über den zusammengeführten Gesetzentwurf abgestimmt. Er bräuchte noch ausreichende Unterstützung, um Verfahrenshürden zu überwinden, die Kammer zu passieren und etwaige Unterschiede mit dem vom Repräsentantenhaus verabschiedeten Text zu bereinigen.
Die Verhandlungen über Ethikregeln für gewählte Amtsträger und Beschränkungen für Belohnungen, die an Stablecoin-Inhaber gezahlt werden, wurden fortgesetzt. Bankengruppen argumentieren, dass zinsähnliche Stablecoin-Produkte Einlagen von traditionellen Kreditgebern abziehen könnten, während Kryptounternehmen sagen, dass weitreichende Grenzen rechtmäßige Kundenbelohnungen einschränken könnten.
Keine der Positionen ist endgültiges Gesetz geworden. Die aktualisierten Senatsunterlagen enthalten separate Abschnitte, die sich mit Stablecoin-Zinsen und Ethik befassen, was zeigt, dass beide Themen weiterhin Teil der Verhandlungen sind.
Darüber hinaus fielen die Chancen für die Verabschiedung des CLARITY Act auf Polymarket am 29. Juli auf 27 %, als Händler auf den verzögerten Senatszeitplan reagierten. Diese Zahl stellt die Preisbildung auf dem Prognosemarkt dar und liefert keine unabhängige Vorhersage über das Vorgehen des Kongresses.
Was passiert, wenn der Kongress nicht handelt
Die SEC könnte vorgeschlagene Regeln nach dem Verwaltungsverfahrensgesetz veröffentlichen. Der Prozess würde normalerweise öffentliche Kommentare, die Berücksichtigung durch die Kommission und mögliche Überarbeitungen umfassen, bevor eine endgültige Regelung in Kraft tritt.
Solche Regeln könnten eine klarere Behandlung von Token-Emissionen, registrierten Vermittlern und Wertpapierhandel bieten. Sie würden jedoch nicht die vollständige Aufteilung der Zuständigkeiten zwischen SEC und CFTC schaffen, die der CLARITY Act vorschlägt.
Der Kongress könnte die zusammengelegte Gesetzgebung später im Jahr 2026 noch aufgreifen. Bis eine Abstimmung im Plenum angesetzt ist, wird die regulatorische Agenda der SEC getrennt von dem Gesetzentwurf weiterlaufen.
Keine bestätigte Kryptowährungskursbewegung kann allein auf Atkins' Kommentare zurückgeführt werden. Die nächsten bestätigten Entwicklungen hängen entweder von formellen Maßnahmen im Senatsplenum oder der Veröffentlichung von SEC-Regelvorschlägen ab.
