Südkoreas Shinhan Asset Management hat am 21. August eine Vierparteienvereinbarung unterzeichnet, um einen tokenisierten Fonds in koreanischen Won unter Verwendung der Solana-Blockchain zu testen.
Zusammenfassung
- Shinhan Asset Management hat eine Vierparteienvereinbarung unterzeichnet, um einen tokenisierten Investmentfonds-Workflow in Won zu testen.
- Der Solana-Pilot umfasst Investorenprüfungen, Emission, Vertrieb und Onchain-Liquidität während des Proof of Concept.
- Etherfuse liefert die Tokenisierungsinfrastruktur, während Orca das Onchain-Liquiditätsdesign für die Test-Workflows des Fondsvertriebs unterstützt.
- Die geänderten Wertpapiergesetze Koreas sollen nach Abschluss der Vorbereitungen Anfang 2027 in Kraft treten.
- Das Projekt bleibt ein Proof of Concept und hat noch kein bestätigtes öffentliches Startdatum.
Die Vereinbarung bringt Shinhan Asset Management, die Solana Foundation, die Tokenisierungsplattform Etherfuse und die dezentrale Börse Orca zusammen. Die Teilnehmer werden einen Proof of Concept durchführen, der den Emissions- und Vertriebsprozess des Fonds abdeckt.
Das geplante Produkt würde in kurzfristige koreanische Won-Anleihen investieren und auf institutionelle Anleger im Ausland abzielen. Die Teilnehmer haben jedoch weder die Größe des Fonds, die erwartete Rendite noch ein öffentliches Startdatum bekannt gegeben.
Shinhan wird den vollständigen tokenisierten Fondsprozess testen
Der Proof of Concept wird die Schritte untersuchen, die zur Emission und zum Vertrieb eines regulierten tokenisierten Fonds erforderlich sind. Dazu gehören Know-your-Customer-Prüfungen, Geldwäschebekämpfungsmaßnahmen, Token-Emission und Onchain-Liquiditätsvereinbarungen.
Shinhan wird Asset-Management- und regulatorisches Fachwissen bereitstellen. Etherfuse wird die Infrastruktur für die Erstellung und Verwaltung der tokenisierten Vermögenswerte liefern. Orca wird bei der Gestaltung des Liquiditätssystems helfen, das für den Vertrieb oder Umtausch der Fondstoken auf Solana verwendet wird.
Die Solana Foundation sagte, das Modell orientiere sich am BUIDL-Fonds von BlackRock, einem der größten tokenisierten Geldmarktprodukte. Der Vergleich bezieht sich auf das blockchainbasierte Vertriebsmodell. Es bedeutet nicht, dass der vorgeschlagene Shinhan-Fonds dieselben Vermögenswerte halten oder dieselben gesetzlichen Rechte bieten wird.
BlackRocks Produkt investiert hauptsächlich in US-Staatsanleihen, Bargeld und Rückkaufvereinbarungen. Im Vergleich dazu betrifft Shinhan-Test ein Produkt in koreanischen Won, das durch kurzfristige inländische Anleihen gedeckt ist.
Solana erweitert seine institutionelle Fondsaktivität in Asien
Solana bietet niedrige Transaktionsgebühren und schnelle Abwicklung, was häufige Zeichnungen, Rücknahmen und Übertragungen unterstützen könnte. Diese technischen Merkmale beseitigen jedoch nicht die Anforderungen an Wertpapierregistrierung, Verwahrung oder Anlegerschutz.
Das Netzwerk hat bereits andere asiatische Vermögensverwalter angezogen. Wie bereits berichtet, hat SBI Global Asset Management im Juli einen tokenisierten japanischen Aktienfonds auf Solana gestartet. Dieses Produkt richtet sich über die regulierte Tokenisierungsplattform DigiFT an institutionelle und akkreditierte Anleger.
Shinhan hat auch mehr als eine Blockchain getestet. Am 14. August unterzeichnete der Vermögensverwalter eine separate Vereinbarung mit Plume, um eine Demonstration für einen tokenisierten Fonds in Won zu entwickeln.
Die parallelen Projekte deuten darauf hin, dass Shinhan verschiedene technische und Vertriebsmodelle untersucht, anstatt sich ausschließlich auf Solana festzulegen. Die Ergebnisse der Tests könnten bestimmen, welche Infrastruktur der Verwalter verwendet, nachdem der regulatorische Rahmen Südkoreas in Kraft getreten ist.
Der Rahmenplan Koreas für 2027 wird über einen etwaigen Start entscheiden
Die südkoreanische Nationalversammlung hat am 15. Januar Änderungen verabschiedet, die tokenisierte Wertpapiere unterstützen. Die Gesetzgebung erkennt verteilte Ledger als gültige Wertpapierregister an und erlaubt es, dass qualifizierte Investmentvertragswertpapiere über lizenzierte Wertpapierfirmen zirkulieren.
Die Finanzaufsichtskommission erklärte, dass Emittenten weiterhin die bestehenden Registrierungs- und Offenlegungspflichten für Wertpapiere erfüllen müssen. Nicht lizenzierte Unternehmen dürfen keine tokenisierten Wertpapiere vermitteln.
Die Änderungen sollen ein Jahr nach ihrer Verkündung in Kraft treten, wobei die Umsetzung voraussichtlich Anfang 2027 erfolgt. Die Regulierungsbehörden bereiten laut der offiziellen Erklärung der FSC die Infrastruktur für die Kontoverwaltung und Anlegerschutzregeln vor dem Rollout vor.
Wie crypto.news berichtete, bereiten die südkoreanischen Behörden Regeln für Aktien, Anleihen und Fonds vor, zusammen mit einer Blockchain-Plattform, die für die Korea Securities Depository betrieben wird.
Marktprognosen bleiben unsicher
Solana erklärte, dass der bestehende Markt für tokenisierte reale Vermögenswerte etwa 36 Milliarden Dollar wert sei. Die Ankündigung zitierte auch eine Prognose der Boston Consulting Group, die darauf hindeutet, dass der Sektor bis 2030 bis zu 30 Billionen Dollar erreichen könnte.
Diese Prognose sollte eher als Vorhersage denn als erwartetes Ergebnis behandelt werden. Das neuere mittlere Szenario von BCG schätzt, dass tokenisierte reale Vermögenswerte bis 2030 14 Billionen Dollar und bis 2035 55 Billionen Dollar erreichen könnten. Das Szenario mit schnellerem Wachstum setzt den Markt bis 2035 auf bis zu 88 Billionen Dollar.
Die derzeitige Akzeptanz ist noch viel geringer. In der zugehörigen Berichterstattung wuchsen öffentlich sichtbare Onchain-Vermögenswerte bis Mitte 2026 auf etwa 30 Milliarden Dollar, angeführt von privaten Krediten und tokenisierten Staatsanleihen.
Die nächste Phase wird die Fertigstellung des Proof of Concept und die Angleichung der Fondsstruktur an die endgültigen Regeln Koreas umfassen. Ein kommerzieller Start wird von der behördlichen Genehmigung, operativen Tests und der Nachfrage von berechtigten ausländischen Institutionen abhängen.
