Tokenisierungsbezogene Aktien sind um bis zu 11,2 % gefallen, nachdem rechtliche und marktbezogene Bedenken die geplante Innovationsausnahme der SEC für blockchain-basierte Wertpapiere Berichten zufolge verzögert haben.
Zusammenfassung
- Bullish fiel um 11,2 % und weitete damit seinen Rückgang von etwa 8 % früher in der Freitagssitzung aus.
- Coinbase und Circle fielen um 3 % bzw. 4,8 %, da tokenisierungsbezogene Aktien schwächelten.
- Die SEC sieht sich Berichten zufolge Fragen zu ihrer Befugnis und den Auswirkungen der Ausnahme auf bestehende Marktregeln gegenüber.
- Uniswaps UNI fiel ebenfalls, da die regulatorische Verzögerung über börsennotierte Unternehmen hinausreichte.
Laut neuen Berichten vom Freitag bereitete sich die Securities and Exchange Commission darauf vor, ihre Innovationsausnahme erneut zu verzögern, nachdem das Weiße Haus und Wall-Street-Firmen Bedenken hinsichtlich ihrer Rechtsgrundlage und möglicher Auswirkungen auf die Wertpapiermärkte geäußert hatten.
Die Ausnahme sollte regulatorische Hürden für Unternehmen verringern, die tokenisierte Wertpapiere auf Blockchain-Netzwerken ausgeben und handeln. SEC-Beamte waren Berichten zufolge bereit, zumindest Teile des Plans zusammen mit einem separaten Treffen zur Krypto-Regulierung bekannt zu geben, bevor die Behörde die Sitzung am späten Donnerstag absagte.
Berichten zufolge waren Beamte des Weißen Hauses besorgt, dass die Ausnahme die Kongressverhandlungen über den Digital Asset Market Clarity Act erschweren könnte. SEC-Mitarbeiter prüften auch, ob die Behörde über ausreichende rechtliche Befugnisse, wirtschaftliche Analysen und verfahrenstechnische Unterstützung verfügte, um eine Erleichterung zu gewähren, die wesentliche Änderungen im Wertpapierhandel abdeckt.
Die Securities Industry and Financial Markets Association, deren Mitglieder große Broker-Dealer und Investmentbanken umfassen, hatte laut Bericht separate Bedenken geäußert. SIFMA stellte in Frage, wie Blockchain-Plattformen bestehende Aktienmarktregeln einhalten würden, einschließlich der Pflicht von Brokern, die bestmögliche Ausführung für Kunden zu suchen.
Tokenisierungsaktien weiten ihre Freitagsverluste aus
Bullish (BLSH) führte den Ausverkauf an und fiel am Freitag um etwa 14:32 Uhr ET um 11,2 % auf 24,42 $. Die Aktie eröffnete bei 26,57 $ und erreichte ein Tagestief von 24,36 $, womit Gewinne ausgelöscht wurden, die nach der Veröffentlichung der Ergebnisse des zweiten Quartals verzeichnet worden waren.
Bullish expandiert in die Infrastruktur für tokenisierte Wertpapiere durch die geplante Übernahme des Transferagenten Equiniti. Transferagenten führen Eigentumsaufzeichnungen und verarbeiten Transaktionen wie Aktienausgabe, Übertragungen und Dividendenzahlungen, was das Geschäft für Unternehmen relevant macht, die regulierte Wertpapiere auf Blockchain-Netzwerken abbilden möchten.
Figure Technology Solutions (FIGR) notierte 1,2 % niedriger bei 31,51 $, nachdem es während der Freitagssitzung zwischen 30,65 $ und 33,04 $ gehandelt wurde. Basierend auf Marktdaten lag der letzte Preis etwa 6,7 % unter dem Höchststand der Donnerstagssitzung von 33,78 $, obwohl sich die Aktie von dem früher am Tag genannten stärkeren Rückgang erholt hatte.
Coinbase (COIN) fiel um 3 % auf 149,30 $ und weitete damit seinen Rückgang von etwa 2 % im frühen Handel aus. Die Börse entwickelt ein Produkt für tokenisierte Aktien und hat kürzlich die regulatorische Genehmigung erhalten, einen internationalen Tokenisierungs-Hub in Abu Dhabi zu errichten.
Circle Internet Group (CRCL) fiel um 4,8 % auf 71,79 $, nachdem es zeitweise bis auf 71,20 $ gehandelt wurde. Neben der Ausgabe des Stablecoins USDC betreibt Circle USYC, einen tokenisierten Geldmarktfonds mit einem Vermögen von etwa 3 Milliarden US-Dollar.
Securitize (SECZ) lag 1 % niedriger bei 5,65 $, nachdem es sich von einem Freitagstief von 5,17 $ erholt hatte. Die Aktie war am Donnerstag um etwa 27 % eingebrochen, nachdem das Unternehmen die Gewinnerwartungen verfehlt hatte, obwohl sie am Freitag kurzzeitig einen Rückgang von 5 % umkehrte.
Securitize meldete für das zweite Quartal einen Umsatz von 14,4 Millionen US-Dollar, ein Rückgang von 5 % gegenüber dem Vorjahr, und einen Nettoverlust von 21,7 Millionen US-Dollar. Das Unternehmen arbeitet mit BlackRock an BUIDL, einem tokenisierten Treasury-Fonds, und fungiert als Transferagent und Tokenisierungsplattform, die das Produkt unterstützt.
SEC-Ausnahme sieht sich einer weiteren regulatorischen Verzögerung gegenüber
Marktteilnehmer haben auf die Innovationsausnahme gewartet, um zu klären, wie zugelassene Unternehmen tokenisierte Wertpapiere unter vorübergehender Befreiung von Teilen des bestehenden Regulierungsrahmens ausgeben und handeln könnten.
SEC-Vorsitzender Paul Atkins sagte zuvor, eine vorgeschlagene Struktur könnte es Emittenten ermöglichen, mit Transferagenten oder anderen Tokenisierungsanbietern zusammenzuarbeiten, bevor sie Wertpapiere über zugelassene Blockchain-Plattformen verfügbar machen. Anleger würden einen Genehmigungsprozess durchlaufen, während die vorübergehende Ausnahme der Behörde Zeit geben würde, dauerhafte Regeln zu erwägen.
Rechtliche und Eigentumsfragen hatten das Projekt bereits einmal verzögert. Im Mai berichtete crypto.news über eine frühere Verzögerung, nachdem Börsenvertreter und andere Marktteilnehmer infrage gestellt hatten, ob Dritten erlaubt werden sollte, aktiengebundene Token ohne Zustimmung des zugrunde liegenden börsennotierten Unternehmens auszugeben.
Ein Teil der Debatte betrifft den Unterschied zwischen emittentengestützten Wertpapieren und synthetischen Produkten. Ein emittentengestützter Token kann das Eigentum an einer tatsächlichen Aktie repräsentieren und Rechte wie Dividenden und Stimmrecht wahren. Ein synthetischer Token kann den Kurs einer Aktie nachbilden, ohne seinem Inhaber das Eigentum an dem zugrunde liegenden Wertpapier zu verschaffen.
Securitize-CEO Carlos Domingo unterstützte es, sich mehr Zeit zu nehmen, als die frühere Verzögerung auftrat, und sagte, die Regulierungsbehörden müssten sicherstellen, dass die Ausnahme auf die richtigen Instrumente angewendet werde. Bullish-CEO Tom Farley unterstützte ebenfalls ein emittentengeführtes Modell, bei dem börsennotierte Unternehmen die Ausgabe von Blockchain-basierten Versionen ihrer Aktien kontrollieren würden.
Der am Freitag gemeldete Rückschlag wirft zusätzliche Fragen zum Verfahren auf. Branchenquellen sagten, dass Wall-Street-Firmen wollten, dass Änderungen dieser Größenordnung durch formelle Regelungen mit Ankündigungs- und Kommentierungsverfahren behandelt werden, anstatt durch eine Ausnahme, was die Behörde rechtlichen Anfechtungen hinsichtlich der Grenzen ihrer gesetzlichen Befugnisse aussetzen könnte.
Abgesagtes SEC-Treffen erhöht politische Unsicherheit
Unabhängig von der Tokenisierungs-Ausnahme hat die SEC ihr Treffen am 14. August abgesagt zu einem vorgeschlagenen Angebotsrahmen für bestimmte Anlageverträge mit Krypto-Assets.
Die Behörde sagte, ein unvorhergesehenes Terminproblem habe die Absage erzwungen, und gab keinen Ersatztermin bekannt. Die Kommissare hatten geplant zu entscheiden, ob der Vorschlag "Regulation Crypto" veröffentlicht werden sollte, was einen öffentlichen Regelungsprozess eröffnet hätte, anstatt sofort verbindliche Anforderungen zu schaffen.
Bundesregulierungsunterlagen führen den Krypto-Asset-Vorschlag der SEC, identifiziert als RIN 3235-AN38, weiterhin als ausstehende Überprüfung. Das Office of Information and Regulatory Affairs erhielt ihn am 12. August, und der Vorschlag hat keine gesetzliche Frist.
Atkins hat zuvor drei mögliche Wege unter Regulation Crypto beschrieben: eine vorübergehende Ausnahme für Startups, eine separate Fundraising-Ausnahme und einen sicheren Hafen für Anlageverträge. Beispielhafte Zahlen des SEC-Vorsitzenden umfassten eine Startup-Ausnahme von bis zu vier Jahren mit einem Limit von etwa 5 Millionen US-Dollar sowie einen weiteren Weg, der Projekten erlaubt, bis zu 75 Millionen US-Dollar über 12 Monate zu sammeln.
Kein veröffentlichter Vorschlag hat diese Zeiträume oder finanziellen Schwellenwerte bestätigt. Wenn die Kommissare später das Dokument zur Veröffentlichung genehmigen, müsste die SEC dennoch öffentliche Kommentare sammeln, bevor sie endgültige Regeln in Betracht zieht.
Die Verzögerung hat auch die Aufmerksamkeit wieder auf den Kongress gelenkt. Der Mehrheitsführer im Senat, John Thune, reichte am 7. August den Antrag auf Beendigung der Debatte (Cloture) zum Antrag auf Fortsetzung des CLARITY Act ein, aber der Senat vertagte sich, ohne über das Gesetz abzustimmen. Die Verfahrensabstimmung ist für den 15. September geplant, nachdem die Abgeordneten zurückkehren.
Tokenisierungsinfrastruktur entwickelt sich weiter
Regulierungsverzögerungen haben traditionelle Börsen und Krypto-Unternehmen nicht davon abgehalten, Systeme für Blockchain-basierte Wertpapiere aufzubauen.
Die NYSE hat die Arbeit an Onchain-Abwicklungsinfrastruktur fortgesetzt, die für den Rund-um-die-Uhr-Handel, sofortige Abwicklung, Bruchteile von Aktien und Stablecoin-Finanzierung ausgelegt ist. Die Börse nahm auch an einem Pilotprojekt der Depository Trust Company teil, das Produktionstransaktionen über mehrere Anlageklassen verarbeitete.
Nasdaq erhielt im März die SEC-Genehmigung für ein Pilotprojekt, das den Handel von tokenisierten Aktien neben herkömmlichen Wertpapieren ermöglicht. Die NYSE arbeitet mit Securitize an einem separaten Marktplatz für tokenisierte Aktien und börsengehandelte Fonds.
Coinbase und sein Base-Netzwerk haben ebenfalls 1:1 gedeckte tokenisierte Aktien entwickelt, die das Eigentum an zugrunde liegenden Aktien repräsentieren sollen. Coinbase hat erklärt, dass sein Modell Dividendenzahlungen und Aktionärsrechte umfassen würde, obwohl das Unternehmen weder ein Startdatum noch eine endgültige Liste unterstützter Aktien angegeben hat.
Außerhalb der USA ermöglicht die Abu-Dhabi-Genehmigung von Coinbase, Anlagegeschäfte zu arrangieren und Verwahrung für tokenisierte Wertpapiere im Abu Dhabi Global Market bereitzustellen. Das Unternehmen gibt an, dass berechtigte Inhaber Aktionärsrechte behalten, einschließlich Dividenden und Stimmrechten, während Übertragungen weiterhin Sanktionsprüfungen unterliegen.
Crypto.com hat im August tokenisierte Derivate eingeführt, die 1.500 US-Aktien und ETFs abbilden, für berechtigte Kunden im Europäischen Wirtschaftsraum und anderen genehmigten Märkten. Laut der Börse bieten die Instrumente synthetische Preisbelichtung anstelle von Eigentum an den zugrunde liegenden Aktien, was bedeutet, dass Inhaber keine Stimmrechte oder direktes rechtliches Eigentum erhalten.
