Die Truth API von Trump Media & Technology Group wurde am 1. August für institutionelle Kunden verfügbar und gibt Handelsfirmen schnellen, maschinenlesbaren Zugriff auf Beiträge einflussreicher Truth Social-Konten, einschließlich des Kontos von US-Präsident Donald Trump.
Zusammenfassung
- Der Start am 1. August gibt Institutionen Millisekunden-Zugriff auf einflussreiche Truth Social-Beiträge mit kontinuierlicher Abdeckung.
- Schiff und Warren forderten die SEC auf zu untersuchen, ob der kostenpflichtige Feed gegen Wertpapiergesetze verstößt.
- Trumps Trust hält 41 % von Trump Media, was die Einnahmen des Produkts direkt mit seinem Vermögen verbindet.
Dem Start ging ein Formular 8-K vom 16. Juli voraus, in dem Trump Media erklärte, bereits Kunden unter Vertrag genommen zu haben und weitere Partner an Bord zu holen. Das Unternehmen hat diese Kunden nicht öffentlich identifiziert oder offengelegt, wie viele Abonnements es verkauft hat.
Truth API verkauft schnellere Zustellung öffentlicher Beiträge
Trump Media beschreibt Truth API als sein erstes Datenlizenzprodukt. Der Feed liefert Beiträge über eine Verbindung mit geringer Latenz, die für Hochfrequenz- und algorithmische Handelsfirmen entwickelt wurde. Er bietet kontinuierliche Abdeckung, Zustellung innerhalb von Millisekunden und ein durchsuchbares Archiv, das bis 2022 zurückreicht.
Der interimistische CEO Kevin McGurn sagte, der Dienst biete direkten Zugriff auf die "marktbewegendsten Truths" der Plattform. Er sagte auch, Trump Media erwarte, dass das Produkt zu einer dauerhaften Einnahmequelle mit hoher Marge werde. Diese Ertragserwartungen bleiben zukunftsgerichtete Aussagen des Unternehmens und keine berichteten Finanzergebnisse.
Das Unternehmen hat keine offizielle Preisliste veröffentlicht. Die Senatoren Adam Schiff und Elizabeth Warren beriefen sich auf Berichte, die Abonnements zwischen 60.000 und 100.000 US-Dollar pro Monat einordnen. Daher sollte der weit verbreitete Preis von 100.000 US-Dollar als berichtete Obergrenze behandelt werden, nicht als vom Unternehmen bestätigte Standardgebühr.
Trump Media sagt, die zugrunde liegenden Beiträge bleiben öffentlich verfügbar. Automatisierte Kunden können sie jedoch schneller empfangen und verarbeiten als Nutzer, die die Plattform aktualisieren, sich auf Benachrichtigungen verlassen oder Konten manuell überwachen. Dieser Geschwindigkeitsunterschied ist wichtig, wenn Algorithmen innerhalb von Millisekunden auf politische Ankündigungen reagieren können.
Insiderhandelsvorwürfe stehen vor einem unsicheren rechtlichen Test
Der Autor James Surowiecki argumentierte, dass die Vereinbarung beinhalten könnte, dass Regierungsinformationen zum privaten Nutzen monetarisiert werden. Der ehemalige SEC-Regionaldirektor Marc Fagel bot eine vorsichtigere Einschätzung an und nannte die Haftung für Insiderhandel ein "vertretbares Argument", aber "keinen Selbstläufer". Beide Kommentare sind Rechtsmeinungen, keine Feststellungen einer Aufsichtsbehörde oder eines Gerichts.
Bundesrechtliche Insiderhandelsfälle erfordern im Allgemeinen mehr als einen Informationsvorteil. Nach der vom Obersten Gerichtshof der USA anerkannten Zweckentfremdungstheorie müssen Staatsanwälte normalerweise zeigen, dass vertrauliche Informationen für den Wertpapierhandel unter Verletzung einer gegenüber der Quelle geschuldeten Pflicht verwendet wurden. SEC-Regeln konzentrieren sich auch auf den Handel in Kenntnis wesentlicher nichtöffentlicher Informationen.
Das schafft eine zentrale ungelöste Frage. Wenn ein Beitrag des Präsidenten gleichzeitig mit der Verteilung durch die API öffentlich sichtbar wird, könnte Trump Media argumentieren, dass Abonnenten für Geschwindigkeit und Formatierung zahlen und nicht für nichtöffentliche Informationen. Viele Finanzdatenunternehmen verkaufen schnelleren Zugriff auf Informationen, die technisch gesehen öffentlich sind.
Kritiker könnten jedoch untersuchen, ob zahlende Kunden einen Beitrag jemals vor normalen Nutzern erhalten, ob unveröffentlichte politische Informationen in den Feed gelangen oder ob ein Abonnent weiß, dass Informationen durch Pflichtverletzung erlangt wurden. Der bloße Kauf eines Datenabonnements würde nicht automatisch Insiderhandel begründen.
Trump Media wies das Argument der Senatoren zurück und sagte, sie hätten eine neue Insiderhandelstheorie auf der Grundlage öffentlich verfügbarer Informationen geschaffen. Diese Antwort gibt die rechtliche Position des Unternehmens wieder. Sie hindert die SEC nicht daran, das Design des Produkts, Zeitaufzeichnungen oder Kundenkommunikation zu überprüfen.
Trumps 41-Prozent-Anteil verschärft den US-Ethikstreit
Die jüngste Eigentumsmitteilung von Trump Media besagt, dass der Donald J. Trump Revocable Trust 114,75 Millionen Aktien hält, was etwa 41 % des Unternehmens entspricht. Donald Trump Jr. fungiert als alleiniger Treuhänder, während Präsident Trump der Gründer des Trusts und alleiniger Begünstigter ist.
Die Eigentumsstruktur bedeutet, dass erfolgreiche Truth-API-Einnahmen dem Unternehmen und indirekt dem Wert der Beteiligung des Trusts zugutekommen könnten. Es bedeutet nicht, dass Abonnementzahlungen direkt an den Präsidenten gehen. Aktienkurse, Betriebskosten, Unternehmensentscheidungen und andere Geschäftsergebnisse bestimmen, wie Produktumsätze den Aktionärswohlstand beeinflussen.
Schiff und Warren forderten SEC-Vorsitzenden Paul Atkins auf, zu untersuchen, ob der Feed gegen bundesstaatliche Wertpapiergesetze verstößt oder die Marktgerechtigkeit schwächt. Sie argumentierten, dass Präsidentenbeiträge politische Informationen enthalten könnten, die Aktien, Währungen und Rohstoffe bewegen können, während Trump ein großes finanzielles Interesse an der Plattform behält, die sie verbreitet.
Die Anfrage der Senatoren fügt Trump Medias Expansion in Finanz- und Krypto-Dienstleistungen einen weiteren politischen Streit hinzu. Wie zuvor berichtet, verzeichnete das Unternehmen im ersten Quartal einen Verlust von 405,9 Millionen US-Dollar nach großen unrealisierten Abschreibungen auf Bitcoin, Cronos und Wertpapiere. Der Umsatz im Quartal erreichte 871.200 US-Dollar.
In der Zwischenzeit bewegten mit Trump Media verbundene Wallets im Mai 2.650 BTC zu Crypto.com. Das Unternehmen prüft auch breitere Finanzprodukte und eine mögliche Truth-Social-Ausgliederung im Zusammenhang mit seiner geplanten TAE-Technologies-Transaktion.
Die SEC hat keine Untersuchung angekündigt
Die SEC bestätigte den Erhalt des Schreibens der Senatoren, hatte aber bis zum 2. August keine Untersuchung, Vorladung, Durchsetzungsmaßnahme oder formelle Schlussfolgerung öffentlich bekannt gegeben. SEC-Untersuchungen sind oft vertraulich, was bedeutet, dass das Fehlen einer öffentlichen Bekanntmachung nicht feststellt, ob Mitarbeiter die Angelegenheit privat prüfen.
Die nächsten überprüfbaren Entwicklungen könnten eine SEC-Antwort an den Kongress, eine Trump-Media-Einreichung mit Kundenzahlen oder Umsätzen oder Offenlegungen sein, die erklären, ob API-Empfänger Beiträge gleichzeitig mit normalen Truth-Social-Nutzern erhalten.
Trump-Media-Aktien schlossen am 31. Juli bei 9,86 US-Dollar, 0,52 US-Dollar unter dem vorherigen Schlusskurs. Diese Sitzung fand vor dem Start am Samstag statt, daher kann die Bewegung nicht auf die Verfügbarkeit der Truth-API zurückgeführt werden. Die US-Märkte waren während der Wochenendkritik geschlossen, sodass keine verifizierte Reaktion der Aktie nach dem Start vorliegt.
Vorerst bleibt der zentrale Streit ungelöst. Trump Media präsentiert Truth API als einen konventionellen kostenpflichtigen Datendienst, der öffentliche Informationen effizienter verbreitet. Kritiker argumentieren, dass das Eigentum des Präsidenten, seine Regierungsrolle und seine Fähigkeit, Märkte zu bewegen, die Vereinbarung von einem gewöhnlichen Social-Media-Feed unterscheiden.
