Die britische Financial Conduct Authority bespricht laut einem Bericht der Financial Times vom 10. August Standards für tokenisiertes Gold mit großen Banken und anderen Marktteilnehmern.
Zusammenfassung
- Die FCA bespricht laut dem Bericht der Financial Times Standards für tokenisiertes Gold mit großen Banken.
- Die britischen Regulierungsbehörden erwägen tokenisiertes Gold als Sicherheit für nicht geclearte außerbörsliche Derivatemärkte.
- Die Regulierungsbehörden planen in diesem Jahr weitere politische Maßnahmen, während sie Branchenstandards für Anwendungsfälle von tokenisierten Sicherheiten entwickeln.
- Sechzehn Unternehmen arbeiten bereits in der britischen Digital Securities Sandbox an Live-Infrastrukturen für tokenisierte Vermögenswerte.
- London wickelt laut dem Bericht der Financial Times etwa 70 % des globalen Goldhandels ab.
Die Gespräche untersuchen, wie digitale Darstellungen von physischem Gold in Großhandelsmärkten funktionieren könnten, einschließlich als Sicherheit.
Die Gespräche haben noch kein eigenständiges FCA-Regelwerk speziell für tokenisiertes Gold hervorgebracht. Sie bauen auf einem gemeinsamen politischen Papier vom 18. Mai der FCA und der Bank of England auf, einschließlich der Prudential Regulation Authority, das tokenisiertes Gold ausdrücklich als mögliche Form der Sicherheit für nicht geclearte außerbörsliche Derivate identifiziert.
Der FCA-Plan für tokenisiertes Gold baut auf dem Fahrplan vom Mai auf
Das Mai-Papier besagt, dass die FCA und die PRA die Zulässigkeit von tokenisierten Sicherheiten überprüfen und potenzielle Vorteile von tokenisierten Geldmarktfonds und tokenisiertem Gold anerkennen. Jede Nutzung würde Standards unterliegen, die mit der Branche entwickelt werden. Die Regulierungsbehörden planen außerdem in diesem Jahr weitere politische Maßnahmen, die erläutern, wie tokenisierte Sicherheiten im bestehenden Regulierungsrahmen funktionieren können.
Das deutet darauf hin, dass bestehende Großhandelsmarktregeln angepasst werden, anstatt automatisch eine separate Regulierungskategorie für jeden tokenisierten Vermögenswert zu schaffen. Die PRA hat außerdem erklärt, dass tokenisierte traditionelle Vermögenswerte im Allgemeinen die gleiche aufsichtsrechtliche Behandlung erhalten sollten wie konventionelle Äquivalente, wenn ihre rechtlichen Rechte und zugrunde liegenden Risiken vergleichbar sind.
Wie crypto.news in früherer Berichterstattung über die britische Regulierung berichtete, umfasst die breitere Initiative Emission, Handel, Abwicklung, Sicherheiten und die Infrastruktur, die erforderlich ist, um tokenisierte Finanzen über Pilotprojekte hinauszuführen.
Tokenisiertes Gold könnte in Großhandelssicherheitenmärkte Einzug halten
Die Bank of England plant zu prüfen, wie tokenisierte Versionen von Vermögenswerten, die bereits als regulatorische Sicherheiten akzeptiert werden, bei zentralen Gegenparteien unter UK EMIR qualifiziert werden könnten. Die FCA und die PRA prüfen separat tokenisiertes Gold für Sicherheiten bei nicht geclearten Derivaten.
Es gibt bereits einen Präzedenzfall mit Fonds. Eine Mitteilung der FCA vom April bestätigte, dass eine Reihe von Geldmarktfonds, einschließlich tokenisierter Versionen, als Sicherheiten für nicht geclearte Geschäfte unter UK EMIR qualifiziert werden können. Dieselbe Mitteilung besagte, dass zugelassene britische Fonds nicht daran gehindert sind, in tokenisierte Formen von ansonsten zulässigen Vermögenswerten zu investieren.
Die Regulierungsarbeit konzentriert sich daher nicht nur darauf, ob ein Vermögenswert digital ist, sondern ob seine rechtlichen Rechte, Verwahrungsvereinbarungen und Risiken mit dem konventionellen Vermögenswert, den er repräsentiert, vergleichbar bleiben.
Londons Position bei Goldbarren verleiht dem Projekt zusätzliches Gewicht
Die Financial Times berichtete, dass London etwa 70 % des globalen Goldhandelsvolumens ausmacht. Sie sagte, die Regulierungsgespräche finden statt, während London einem stärkeren Wettbewerb durch asiatische Finanzzentren ausgesetzt ist, die eine größere Rolle im Goldbarrenhandel anstreben.
Die Größe des bestehenden Londoner Marktes ist beträchtlich. Daten der LBMA Daten zeigen, dass die Londoner Tresore Ende März 9.339 Tonnen Gold im Wert von etwa 1,384 Billionen US-Dollar hielten. Die LBMA bezeichnet London als das Zentrum des internationalen Edelmetallmarktes.
Der World Gold Council entwickelt ebenfalls eine digitale Großhandelsgoldstruktur namens Pooled Gold Interests. Sein vorgeschlagenes Modell kombiniert physisches Eigentum mit digitaler Übertragung und richtet sich hauptsächlich an institutionelle und Großhandelsteilnehmer.
Was als Nächstes für die Tokenisierungsregeln im Vereinigten Königreich passiert
Die FCA und die Bank of England haben ihre breitere Tokenisierungs-Konsultation am 3. Juli abgeschlossen. Ihr veröffentlichter Zeitplan sieht Branchen-Workshops, eine Antwortmitteilung im Sommer und einen vollständigen behördenübergreifenden Fahrplan später im Jahr 2026 vor. Die Financial Times berichtet nun, dass eine Ankündigung zur Entwicklung tokenisierter Goldstandards in den nächsten Monaten erwartet wird, unter Berufung auf eine Person, die mit den Plänen der FCA vertraut ist.
Die Infrastrukturarbeit schreitet parallel zu diesen Regeln voran. Sechzehn Unternehmen arbeiten im Digital Securities Sandbox, während die Bank of England für 2027 Upgrades ihres Wertpapier- und Sicherheitensystems plant. Sie strebt außerdem für 2028 einen Synchronisierungsdienst an, der digitale Asset-Ledger mit Zentralbankgeld in Sterling verbindet.
In verwandter Berichterstattung berichtete crypto.news über die Einführung digitaler Staatsanleihen im Vereinigten Königreich, die ihre erste Transaktion bis Ende des ersten Quartals 2027 unter Verwendung der Orion-Plattform von HSBC anstrebt.
Der nächste Schritt für Gold ist daher die regulatorische Detailarbeit. Die Behörden müssen noch Standards für Zulassung, rechtliches Eigentum, Verwahrung und Risiko festlegen, bevor tokenisiertes Gold zu einer routinemäßigen Quelle von Sicherheiten auf den britischen Großhandelsmärkten werden kann.
