ZeroStack hat gewarnt, dass seine Liquiditätsposition den Betrieb möglicherweise nicht für ein weiteres Jahr unterstützen kann.
Zusammenfassung
- ZeroStack hat gewarnt, dass erhebliche Zweifel an seiner Fähigkeit bestehen, im nächsten Jahr weiterzuarbeiten, nachdem es seine frühere Liquiditätsprognose revidiert hat.
- Das Unternehmen meldete 2,6 Millionen Dollar in bar, während sein Treasury mit 75,1 Millionen 0G-Token zum 30. Juni etwa 91% unter seinen Anschaffungskosten bewertet wurde.
- ZeroStack erklärte, dass Staking-Belohnungen und Token-Verkäufe weiterhin seine Hauptfinanzierungsquellen seien, aber das Management konnte nicht schlussfolgern, dass diese Pläne das Going-Concern-Risiko beseitigen würden.
- Die neueste Einreichung erfolgt Monate, nachdem CEO Daniel Reis Faria sagte, dass regulatorische Unsicherheit weiterhin größere institutionelle Anleger an der Seitenlinie halte.
Laut einem Formular 10-Q, das am Freitag bei der US-Börsenaufsicht SEC eingereicht wurde, erklärte das an der Nasdaq notierte Krypto-Treasury-Unternehmen ZeroStack, dass erhebliche Zweifel an seiner Fähigkeit bestehen, in den nächsten 12 Monaten als going concern fortgeführt zu werden, und kehrte damit die Schlussfolgerung um, die es in seinen früheren Quartalsberichten gezogen hatte.
Zum 30. Juni meldete das Unternehmen 2,6 Millionen Dollar in bar, ein negatives Betriebskapital von 600.000 Dollar und einen kumulierten Fehlbetrag von 339,1 Millionen Dollar. In der ersten Hälfte des Jahres 2026 verzeichnete es laut der Einreichung einen Verlust aus digitalen Vermögenswerten zum beizulegenden Zeitwert von 82,5 Millionen Dollar und einen Nettoverlust von 61,3 Millionen Dollar.
Das Management erklärte, dass vorhandene Barmittel, Erlöse aus Staking-Belohnungen und mögliche Verkäufe von Treasury-Vermögenswerten voraussichtlich die Betriebskosten decken würden. Dennoch kam das Unternehmen zu dem Schluss, dass es nicht feststellen konnte, ob diese Maßnahmen die erheblichen Zweifel an seiner Fähigkeit, den Betrieb im nächsten Jahr fortzuführen, ausräumen würden.
ZeroStacks 0G-Treasury hat den größten Teil seines bilanzierten Wertes verloren
Die Einreichung zeigte, dass ZeroStack 75,1 Millionen Zero Gravity (0G)-Token mit einem Gesamtanschaffungswert von 163,3 Millionen Dollar hielt. Ihr beizulegender Zeitwert war bis zum 30. Juni auf 15,2 Millionen Dollar gesunken, sodass das Treasury etwa 91% unter seinen bilanzierten Kosten bewertet wurde.
Das Unternehmen erklärte, dass sein Geschäftsmodell weitgehend von Staking-Belohnungen und periodischen Token-Verkäufen abhängt, wodurch sein Zugang zu Bargeld sowohl vom Marktpreis als auch von der Handelsliquidität des 0G-Tokens abhängt.
In den ersten sechs Monaten des Jahres erzielte ZeroStack Staking-Einnahmen in Höhe von 3,8 Millionen Dollar, nachdem es etwa 6,6 Millionen 0G-Token nach Validator-Provisionen verdient hatte. Im gleichen Zeitraum verkaufte es fast 4,9 Millionen Token für 2,4 Millionen Dollar, um Betriebskosten zu decken.
Obwohl das Management erklärte, dass bei Bedarf weitere Treasury-Verkäufe zur Verfügung stünden, heißt es in der Einreichung, dass diese Pläne nicht ausreichten, um zu dem Schluss zu kommen, dass die Unsicherheit über die Unternehmensfortführung ausgeräumt sei.
Die Einreichung kehrt die frühere Liquiditätsprognose des Unternehmens um
Die neueste Bewertung unterscheidet sich von der Position, die ZeroStack nur drei Monate zuvor präsentiert hatte.
In seiner Einreichung für das erste Quartal erklärte das Unternehmen, dass verfügbare Barmittel zusammen mit erwarteten Staking-Belohnungen ausreichen würden, um den Working-Capital-Bedarf und andere Verpflichtungen für mindestens die folgenden 12 Monate zu decken. Der neueste Bericht zieht diese Schlussfolgerung nach einem starken Rückgang des Wertes seiner Bestände an digitalen Vermögenswerten zurück.
ZeroStack hat seine derzeitige Treasury-Strategie übernommen, nachdem es jahrelang als Cannabis- und CBD-Produkteunternehmen Flora Growth tätig war.
Am 19. September kündigte das Unternehmen ein Finanzierungspaket in Höhe von 401 Millionen Dollar an, um ein Treasury zu schaffen, das sich auf das Zero-Gravity-Ökosystem konzentriert. Das Paket umfasste 35 Millionen Dollar an Bar- und Zahlungsmitteläquivalenten sowie mehr als 366 Millionen Dollar an digitalen Vermögensbeiträgen in Form von Sachleistungen. Flora Growth benannte sich später in ZeroStack um und behielt seine Nasdaq-Notierung bei.
ZeroStack-CEO wies zuvor auf Regulierung als weiteres institutionelles Hindernis hin
Die Finanzberichterstattung des Unternehmens erfolgt Monate, nachdem ZeroStack-CEO Daniel Reis-Faria eine weitere Herausforderung für Unternehmen mit digitalen Vermögenswerten erörtert hat: regulatorische Unsicherheit.
Gegenüber crypto.news sagte Reis-Faria im Mai, dass Fortschritte bei der US-Gesetzgebung zu Stablecoins eine Unsicherheitsquelle für Anleger verringert hätten, aber größere Institutionen noch nicht davon überzeugt hätten, ihre Beteiligung zu erhöhen.
Seine Kommentare folgten einer überparteilichen Einigung zwischen den Senatoren Thom Tillis und Angela Alsobrooks über Stablecoin-Bestimmungen im CLARITY Act, die zinsähnliche Zahlungen, die Bankeinlagen ähneln, verbot, während aktivitätsbasierte Belohnungen im Zusammenhang mit Zahlungen und Plattformnutzung erlaubt wurden.
Damals sagte Reis-Faria, das verbleibende Anliegen sei nicht die Gesetzgebung selbst, sondern die Unsicherheit darüber, wie die Regulierungsbehörden sie umsetzen würden. Im Rahmen des Vorschlags würden die SEC, die CFTC und das Finanzministerium innerhalb eines Jahres nach Inkrafttreten des Gesetzes gemeinsam Durchführungsbestimmungen entwickeln.
JPMorgan hatte zuvor die Verabschiedung des CLARITY Act bis zur Jahresmitte als positiven Katalysator für die Märkte für digitale Vermögenswerte beschrieben, während die CEO der Blockchain Association, Summer Mersinger, sagte, dass die Beilegung der Debatte über Stablecoin-Renditen die umfassende Marktstrukturgesetzgebung näher an die Verabschiedung gebracht habe.
Standard Chartered schätzte außerdem, dass die Zulassung uneingeschränkter Stablecoin-Renditen bis 2028 bis zu 500 Milliarden US-Dollar an Bankeinlagen umleiten könnte, was den Kontext für den Widerstand der Bankenbranche während der Verhandlungen liefert.
Unternehmen steht nun unter Markt- und Finanzierungsdruck
Der SEC-Bericht zeigt, dass die operative Cash-Generierung von ZeroStack weiterhin eng mit der Leistung des 0G-Ökosystems durch Staking-Einnahmen und Token-Verkäufe verbunden ist.
Da der Marktwert seiner Treasury erheblich unter den Anschaffungskosten gesunken ist, erklärte das Management, dass die zukünftige Liquidität weiterhin von verfügbaren Barmitteln, Staking-Belohnungen, Token-Preisen und Marktliquidität abhängen werde.
Trotz der Darlegung dieser Finanzierungsoptionen kam das Unternehmen zu dem Schluss, dass erhebliche Zweifel an seiner Fähigkeit, als going concern fortzuführen, für das kommende Jahr bestehen bleiben.
