Bullish ha proporcionado a USD.AI una línea de crédito de 100 millones de dólares en stablecoins para financiar préstamos respaldados por unidades de procesamiento gráfico utilizadas en infraestructura de inteligencia artificial.
Resumen
- Bullish suministrará 100 millones de dólares en liquidez de stablecoins para préstamos respaldados por GPU.
- USD.AI ofrece financiamiento sin recurso garantizado únicamente por hardware de cómputo.
- Bullish planea listar sUSDai y respaldar el comercio a través de un programa de creación de mercado.
- Las acciones de Bullish han subido aproximadamente un 45% en el último mes.
Bullish dijo en un anuncio del viernes que la línea de crédito dará a USD.AI capital para financiar a operadores que compran equipos de cómputo de alto rendimiento, ampliando la exposición del operador de intercambio a activos tokenizados e infraestructura de IA.
Desarrollado por Permian Labs, USD.AI conecta la liquidez de stablecoins con empresas que buscan fondos para comprar GPU. En lugar de evaluar reclamaciones contra todo el negocio del prestatario, la plataforma emite préstamos sin recurso garantizados por el hardware de cómputo comprado con el financiamiento.
El jefe de Tokenización de Bullish, Thomas Cowan, dijo que la compañía utilizó los registros en cadena de USD.AI al evaluar la línea de crédito. Bullish ya había invertido en la plataforma antes de acordar proporcionar el nuevo financiamiento de deuda.
“Nuestro compromiso con USD.AI refleja una convicción que hemos mantenido desde nuestra primera inversión en el protocolo: que los activos del mundo real creíbles y bien estructurados pertenecen a la cadena.”
La línea de crédito de Bullish amplía la capacidad de préstamos de GPU de USD.AI
Según el acuerdo, USD.AI utilizará la línea de crédito de 100 millones de dólares para originar préstamos para operadores de infraestructura de IA de mercado medio. La propiedad del hardware financiado proporciona la garantía, mientras que el préstamo no crea una reclamación contra otros activos corporativos del operador, según el anuncio.
Tal estructura separa el préstamo del balance principal del prestatario, pero el reembolso aún depende de los ingresos y el valor de reventa generados por el equipo de cómputo subyacente. Las GPU pueden perder valor a medida que los modelos más nuevos ingresan al mercado, lo que hace que los términos del préstamo, las verificaciones de garantía y los calendarios de reembolso sean partes importantes del proceso de financiamiento.
USD.AI ya ha completado grandes transacciones que involucran hardware reciente de Nvidia. En junio, el protocolo anunció un préstamo de 98,1 millones de dólares respaldado por 2.304 GPU Nvidia B300, mientras que los inversores financiaron completamente otra línea de crédito de 34 millones de dólares garantizada por 768 unidades Nvidia B200.
En conjunto, los dos préstamos divulgados involucraron 3.072 GPU y más de 132 millones de dólares en financiamiento. La última línea de crédito de Bullish le da al protocolo otra fuente de liquidez de stablecoins a medida que agrega préstamos para operadores que construyen centros de datos y clústeres de cómputo de IA.
El CEO de Permian Labs, David Choi, dijo que la demanda de equipos de cómputo ha creado una categoría de préstamos distinta.
“El cómputo se está convirtiendo en un mercado de crédito por derecho propio”, dijo Choi, agregando que la línea de crédito de Bullish permitiría a USD.AI financiar más infraestructura y desarrollar mercados de negociación para deuda respaldada por cómputo.
Según USD.AI, su financiamiento se liquida en cadena y brinda a los proveedores de capital exposición a préstamos respaldados por equipos de cómputo que generan ingresos. La compañía describe el financiamiento como no dilutivo porque los operadores no tienen que renunciar a una participación de propiedad al pedir prestado.
El listado de sUSDai creará un mercado de negociación secundario
Junto con la línea de crédito, Bullish planea introducir sUSDai en varios pares de negociación en su intercambio institucional. Un programa dedicado de creación de mercado proporcionará órdenes para el token una vez que comience la negociación, según las empresas.
USD.AI utiliza sUSDai como su token que genera rendimiento, dando a los tenedores exposición a los rendimientos generados por las operaciones de crédito del protocolo. Listar el activo permitiría a los tenedores negociar la posición en lugar de depender solo del período de reembolso de los préstamos subyacentes.
Bullish espera que el programa mejore la liquidez secundaria y el descubrimiento de precios para la deuda respaldada por GPU. Las empresas no revelaron los pares de negociación planificados, la fecha de lanzamiento o el presupuesto de creación de mercado en el anuncio del viernes.
Al mismo tiempo, Bullish y USD.AI están ampliando un proyecto de investigación centrado en formas de financiar el gasto de capital en el sector de la IA. El trabajo combinará la experiencia de Bullish en la operación de mercados institucionales con la estructura de préstamos de USD.AI, según el anuncio.
La exposición tokenizada al hardware informático ha aparecido en otros lugares del mercado de criptomonedas. En agosto de 2025, Injective presentó un mercado de derivados de GPU de Nvidia que permitía a los operadores obtener exposición a los precios de alquiler de los procesadores Nvidia H100.
Aethir e Injective también lanzaron un mercado tokenizado de GPU en diciembre de 2024, utilizando productos basados en blockchain para proporcionar acceso a capacidad de cómputo. A diferencia de esos productos de negociación y alquiler, el modelo de USD.AI se centra en préstamos garantizados otorgados a operadores de infraestructura.
Bullish profundiza una relación existente con USD.AI
La facilidad de $100 millones sigue a la inversión de $4 millones de Bullish Capital en USD.AI en septiembre de 2025. Cowan dijo que la transparencia en cadena permitió a Bullish revisar el protocolo utilizando los estándares de suscripción institucional aplicados en otras partes de su negocio.
Bullish opera mercados de spot y derivados para inversores profesionales y proporciona la liquidez que respalda la nueva facilidad.
En Europa, Bullish opera bajo el marco de Mercados de Criptoactivos de la Unión Europea como proveedor autorizado de servicios de criptoactivos que ofrece negociación al contado y custodia. Su presencia en EE. UU. se expandió después de que la compañía obtuviera una BitLicense de Nueva York en septiembre de 2025, cuando crypto.news informó que las acciones de Bullish ganaron casi un 6% tras la aprobación.
La licencia permitió a Bullish atender a clientes elegibles en Nueva York y llegó aproximadamente un mes después de su cotización pública. La aprobación regulatoria en el estado se sumó a las operaciones de la compañía en EE. UU., aunque el anuncio del viernes no especificó si sUSDai se ofrecería a clientes estadounidenses ni describió límites de acceso.
Las acciones de Bullish se recuperan tras una fuerte caída posterior a la OPI
Para los inversores estadounidenses, la transacción añade préstamos de infraestructura de IA a los negocios vinculados a las acciones de Bullish que cotizan en NYSE bajo el ticker BLSH. Cualquier efecto financiero dependerá de los términos de la facilidad, el rendimiento de los préstamos y la contribución a los resultados de Bullish, ninguno de los cuales fue revelado por las empresas.
Bullish completó su debut en la Bolsa de Nueva York en agosto de 2025 después de fijar el precio de las acciones en $37. La oferta recaudó aproximadamente $1.03 mil millones, mientras que las acciones abrieron a $90 durante su primera sesión de negociación.
La cobertura anterior de la oferta pública de Bullish informó que la compañía entró al mercado con una valoración de aproximadamente $5.4 mil millones después de fijar el precio por encima de su rango original. Los fondos gestionados por BlackRock y las cuentas vinculadas a ARK Investment Management habían indicado interés en comprar hasta $200 millones de acciones.
A pesar de su reciente recuperación, BLSH sigue más de un 60% por debajo de su precio de apertura de $90, según datos de Yahoo Finance. Las acciones se negociaron alrededor de $33 el viernes después de ganar aproximadamente un 45% durante el mes anterior.
Otras empresas de criptomonedas que cotizan en EE. UU. también avanzaron en el mismo período. La empresa de tesorería de Bitcoin Strive ganó alrededor de un 88%, el minero de Bitcoin Canaan subió aproximadamente un 55%, y el emisor de USDC Circle añadió cerca de un 40%.
