HyENA ha anunciado planes para cerrar todos los mercados entre el 31 de agosto y el 2 de septiembre después de procesar más de $4 mil millones en operaciones para más de 12,000 usuarios.
Resumen
- HyENA eliminará un mercado cada hora desde el 31 de agosto hasta el 2 de septiembre.
- Las posiciones abiertas se liquidarán automáticamente, mientras que el margen volverá a los saldos spot de los usuarios.
- Los depositantes de HLPe pueden canjear sus tenencias y recompensas obtenidas a través de Upshift a una tasa de 1:1.
- HyENA generó casi 2.5 millones de USDe en recompensas pero no emitirá un token.
HyENA eliminará mercados durante tres días
HyENA dijo en un anuncio de cierre del 28 de agosto que dejaría de operar después de que los cambios en la configuración de la stablecoin de Hyperliquid redujeran la oportunidad para productos de margen respaldados por USDe.
La plataforma comenzará a retirar mercados el 31 de agosto y completará el proceso el 2 de septiembre. En lugar de cerrar todos los contratos a la vez, HyENA eliminará un mercado por hora durante el período programado.
Los usuarios no tienen que cerrar sus posiciones manualmente antes de cada retiro, según el anuncio. Una vez que se elimina un mercado, su precio de marca se moverá hacia el promedio ponderado de una hora del precio del oráculo relevante antes de que las posiciones restantes se liquiden automáticamente.
El margen liberado a través de ese proceso volverá al saldo spot de cada operador. HyENA dijo que los fondos de los usuarios no están en riesgo durante el cierre, aunque los operadores aún pueden optar por salir de las posiciones antes de que sus respectivos mercados alcancen la etapa de liquidación.
"Los fondos de los usuarios están seguros", dijo el equipo, agregando que el proceso planificado está diseñado para permitir a los clientes retirar sus activos sin requerir liquidación manual.
HyENA ha manejado más de $4 mil millones en volumen de operaciones acumulado desde su lanzamiento, según el equipo. Más de 12,000 operadores utilizaron la plataforma, mientras que los titulares de margen USDe recibieron casi 2.5 millones de USDe en recompensas.
Construido por el equipo Based, HyENA utilizó el sistema HIP-3 de Hyperliquid para ofrecer contratos perpetuos con USDe de Ethena como margen. El diseño permitió a los operadores mantener el margen en USDe y recibir recompensas mientras usaban el mismo capital para respaldar posiciones de derivados abiertas.
La alineación de USDC de Hyperliquid redujo el espacio para USDe
En el lanzamiento, HyENA operó durante un período en el que varios activos vinculados al dólar competían por un papel más importante dentro de Hyperliquid. El equipo identificó USDT, USDe y USDH entre los activos que buscaban uso en la red comercial.
La relación más estrecha de Hyperliquid con USDC luego cambió las condiciones que respaldaban el modelo de HyENA, dijo el anuncio. Si bien el equipo describió una integración más fuerte de USDC como un curso razonable para Hyperliquid, también dijo que el acuerdo dejaba menos espacio para expandir el margen basado en USDe.
En mayo, Coinbase se convirtió en el implementador oficial del tesoro de USDC de Hyperliquid bajo un acuerdo que también hizo de USDC un activo de cotización alineado en todo el ecosistema. Como crypto.news informó anteriormente, Hyperliquid tenía alrededor de $5 mil millones en USDC circulante en ese momento, aproximadamente el doble de la cantidad registrada un año antes.
USDC ganó otro papel definido bajo el acuerdo, con Circle proporcionando infraestructura entre cadenas a través de su Protocolo de Transferencia entre Cadenas y Coinbase manejando la implementación del tesoro. El acuerdo también dio a Coinbase derechos de compra de activos con la marca USDH a través de Native Markets.
Para el 11 de junio, USDC se había convertido en la stablecoin preferida de Hyperliquid, según una nota de investigación de JPMorgan de julio. El banco estimó que Hyperliquid tenía alrededor de $6 mil millones en USDC, equivalente a aproximadamente el 8% de la oferta circulante de la stablecoin.
JPMorgan también dijo que Coinbase devolvería el 90% de los ingresos de reserva obtenidos de USDC mantenido en Hyperliquid al protocolo. El banco redujo las estimaciones de ganancias para Coinbase y Circle después de evaluar cómo los términos de reparto de ingresos podrían afectar los ingresos por stablecoin de las dos compañías.
El acuerdo proporciona una conexión directa con Estados Unidos porque Coinbase y Circle son compañías estadounidenses que cotizan en bolsa. La evaluación de JPMorgan vinculó la configuración de stablecoin de Hyperliquid con las perspectivas de ganancias de ambas firmas, aunque el banco aún esperaba que los ingresos relacionados con USDC crecieran hasta 2027 según su pronóstico de tasas de interés.
HIP-3 deja las obligaciones de liquidación a los implementadores del mercado
El cierre de HyENA también muestra cómo los operadores de mercado de HIP-3 pueden gestionar contratos construidos en Hyperliquid sin que el protocolo central ejecute directamente cada producto.
Bajo HIP-3, los equipos independientes pueden introducir mercados perpetuos mientras utilizan los libros de órdenes, las herramientas de margen y el sistema de liquidación de Hyperliquid. Los implementadores eligen el contrato, el oráculo, los límites de apalancamiento y los términos de liquidación, dando a cada operador la responsabilidad de gestionar sus mercados.
Un informe de mayo sobre HIP-3 señaló que el marco se puso en marcha en octubre de 2025 y requiere que los equipos apuesten HYPE antes de crear contratos perpetuos. Los productos lanzados bajo el marco han incluido mercados sintéticos vinculados a materias primas, acciones cotizadas y empresas privadas.
Una cobertura más reciente de un movimiento brusco en un perpetuo vinculado a SK Hynix explicó que un implementador de HIP-3 suministra precios de oráculo, precios perpetuos externos y hasta dos entradas adicionales de precio de marca. Hyperliquid luego combina las cifras presentadas con datos comerciales locales para calcular el precio de marca del contrato.
Los mismos controles de mercado de HIP-3 permiten a los implementadores detener el comercio, ajustar los límites de interés abierto o liquidar contratos. HyENA está utilizando esa autoridad de liquidación para cerrar sus mercados restantes de acuerdo con el cronograma publicado.
Para su cierre, HyENA dijo que cada precio de marca final convergería con el promedio ponderado de una hora del precio del oráculo antes de la liquidación. El método es importante para los traders que mantienen posiciones apalancadas porque el precio de marca final determinará el valor al que se cierran los contratos pendientes.
Los retiros de HLPe continuarán a través de Upshift
Junto con los cierres de mercado, HyENA dijo que los usuarios con depósitos de HLPe pueden reclamar su capital y las recompensas acumuladas a través de Upshift. Los depósitos serán canjeables a una tasa de 1:1, sin cargo de retiro por parte de HyENA y con un período de canje de un día.
La distribución final regular de recompensas tuvo lugar el 27 de agosto, un día antes del anuncio de cierre. Las recompensas de afiliados están programadas para su último pago el 9 de septiembre, después de que finalice el proceso de eliminación del mercado.
Ethena terminó su programa de recompensas de intercambio en junio de 2026, según HyENA. Con esa campaña ya cerrada, la plataforma dejará los Puntos HyENA en su estado final registrado en lugar de tomar otra instantánea.
No se realizará ninguna conversión o distribución de puntos, y los puntos no tienen valor monetario, dijo el anuncio. Abordando posibles expectativas de un eventual airdrop, el equipo también declaró que HyENA no tiene token y no tiene planes de emitir uno.
