Japón se prepara para estudiar un sistema de liquidación basado en blockchain capaz de procesar transacciones de acciones y bonos gubernamentales las 24 horas, según un informe del 26 de agosto de Nikkei.
Resumen
- Japón planea un grupo de estudio que examine la liquidación blockchain para bonos gubernamentales y acciones que cotizan en bolsa.
- Los reguladores financieros, el Ministerio de Finanzas, el BOJ y las instituciones financieras participarían bajo la propuesta reportada.
- Un plan de desarrollo podría llegar a principios de 2027, con operaciones potencialmente comenzando durante la década de 2030.
- Las transacciones de acciones japonesas actualmente se liquidan después de dos días, mientras que las operaciones de bonos gubernamentales se liquidan al día siguiente a nivel nacional.
- El BOJ ya opera un sandbox que prueba la liquidación blockchain utilizando depósitos de cuentas corrientes del banco central para instituciones.
Se espera que la Agencia de Servicios Financieros, el Ministerio de Finanzas, el Banco de Japón y las instituciones financieras participantes establezcan un grupo de estudio durante el verano de 2026. El grupo tendría como objetivo completar un plan de desarrollo inicial a principios de 2027.
Ninguna de las tres instituciones gubernamentales había publicado un anuncio formal confirmando el grupo de estudio reportado cuando se verificó el miércoles.
El plan de liquidación blockchain de Japón apunta a los retrasos existentes
Las transacciones de acciones japonesas actualmente utilizan un ciclo de liquidación T+2, lo que significa que la liquidación en efectivo ocurre dos días hábiles después de una operación. Las transacciones de bonos gubernamentales japoneses generalmente se liquidan al siguiente día hábil.
La infraestructura blockchain propuesta conectaría más estrechamente la transferencia de valores y el pago en efectivo correspondiente. Los inversores podrían acceder a los ingresos de la venta más rápido y potencialmente reinvertir los fondos casi de inmediato.
Se espera que un plan de desarrollo examine la arquitectura blockchain, las responsabilidades asignadas a los participantes públicos y privados y el cronograma de implementación del sistema. Las remesas internacionales podrían eventualmente convertirse en otro caso de uso.
La infraestructura "podría" volverse operativa a principios de la década de 2030 si el plan recibe aprobación formal, según Nikkei. No se ha anunciado ninguna decisión final de implementación.
La liquidación en tiempo real puede reducir el período durante el cual las contrapartes permanecen expuestas entre sí. Sin embargo, eliminar los retrasos en la liquidación también reduce el tiempo disponible para asegurar efectivo o valores, creando nuevos requisitos de liquidez y operativos para los participantes del mercado.
El BOJ ya está probando dinero del banco central en blockchain
La iniciativa reportada se basa en experimentos existentes del Banco de Japón. El gobernador Kazuo Ueda dijo en marzo que el banco central estaba probando liquidaciones utilizando depósitos de cuentas corrientes de bancos comerciales en infraestructura blockchain.
El proyecto sandbox está examinando cómo las redes blockchain podrían conectarse con los sistemas existentes. Sus casos de uso potenciales incluyen transferencias interbancarias nacionales y liquidación de valores.
El director ejecutivo del BOJ, Kazushige Kamiyama, describió más tarde el trabajo como un examen de depósitos tokenizados de cuentas del banco central, a veces llamados moneda digital del banco central mayorista. El diseño podría respaldar la liquidación de entrega contra pago, donde los valores y el efectivo se mueven simultáneamente.
Este trabajo sigue siendo separado del piloto minorista de yen digital de Japón. El BOJ continúa la investigación técnica sobre una moneda digital del banco central minorista, pero el gobierno no ha decidido si emitir una.
Los valores tokenizados ya operan en Japón
El sector financiero privado de Japón ya ha desarrollado plataformas blockchain para valores regulados. Progmat recientemente migró ¥452 mil millones en valores tokenizados administrados a una red Avalanche dedicada.
SBI Holdings y Startale también están construyendo Strium, una blockchain diseñada para negociación de valores tokenizados las 24 horas. Se planea una red de prueba pública para 2026.
Estos sistemas privados demuestran la emisión y transferencia de activos tokenizados. La propuesta del gobierno es más amplia porque podría involucrar la infraestructura que respalda las acciones japonesas convencionales, la deuda gubernamental y el dinero del banco central.
Los tres bancos más grandes de Japón están preparando por separado un marco compartido para una stablecoin en yenes. El proyecto tiene como objetivo transacciones en vivo para marzo de 2027 y sigue a un piloto de pagos corporativos respaldado por la FSA.
El plan de 2027 determinará el alcance del proyecto
El grupo de estudio planificado debe decidir si Japón creará una nueva blockchain, conectará varias redes reguladas o vinculará libros de contabilidad distribuidos con los sistemas de mercado existentes.
También necesitará abordar la gobernanza, la ciberseguridad, la privacidad de las transacciones, la resiliencia operativa y los procedimientos para revertir transferencias erróneas o no autorizadas. La operación las 24 horas requeriría que las instituciones financieras y los reguladores mantengan el soporte más allá de las horas de mercado actuales.
El próximo hito confirmado sería un anuncio oficial que nombre a las instituciones participantes y el mandato del grupo de estudio. Su plan de desarrollo para principios de 2027 debería entonces aclarar la arquitectura técnica, la financiación, las etapas de prueba y cualquier cambio legislativo.
Hasta que aparezcan esos documentos, el cronograma y el lanzamiento a principios de la década de 2030 siguen siendo objetivos reportados, no plazos gubernamentales aprobados.
