Le marché des ETF XRP croît régulièrement, mais il n'est pas encore entré dans la "grande ligue" des fonds crypto de plusieurs milliards de dollars. La discussion autour des chiffres réels a été déclenchée par une étape majeure pour Solana : cette semaine, l'ETF Solana Staking de Bitwise (BSOL) a officiellement atteint 1 milliard de dollars d'actifs sous gestion, exactement 10 mois après son lancement.
Les capitaux ont afflué vers ce produit en grande partie grâce à son rendement annuel intégré d'environ 5,8 %, généré par le staking directement au sein de l'ETF réglementé.
Commentant cet exploit sur X, le PDG de Bitwise, Hunter Horsley a noté que seuls les ETF Bitcoin, Ethereum et Solana ont franchi la barre du milliard de dollars jusqu'à présent. Lorsque quelqu'un dans les commentaires a suggéré que cette statistique semblait biaisée contre XRP, Horsley a répondu directement : "Je ne le suis pas ! Il n'y a pas encore d'ETF XRP à 1 milliard de dollars !"
Pourquoi Solana a réussi alors que XRP n'a pas
Cette remarque a mis en évidence une barrière technologique fondamentale pour XRP. Contrairement à Solana, le XRP Ledger n'a pas de staking natif du tout. Tous les jetons XRP ont été émis d'avance, et la blockchain ne peut tout simplement pas générer de nouveaux jetons pour payer les récompenses de staking.
La seule alternative future pour les fonds pourrait être le protocole de prêt natif XRPL, qui est actuellement soumis à un vote des validateurs. Pour l'instant, cependant, le secteur des ETF XRP est contraint de s'appuyer exclusivement sur la demande au comptant pure.
La demande des investisseurs est indéniablement forte. Les ETF XRP au comptant américains ont collectivement accumulé un impressionnant montant de 1,44 milliard de dollars d'actifs nets, avec des entrées cumulées atteignant 1,66 milliard de dollars, selon SoSoValue. En termes de capital total, le secteur XRP opère déjà au niveau des leaders du marché.
Cependant, comme ces produits n'offrent aucun rendement, aucun fonds individuel n'a réussi à atteindre la barre du milliard de dollars.
Le propre fonds de Horsley mène le segment. L'ETF Bitwise XRP contrôle 44 % du marché, avec 632,03 millions de dollars d'actifs. Ses concurrents les plus proches suivent : le XRPZ de Franklin Templeton détient 411,39 millions de dollars, tandis que le WAXRP de Canary a 234,36 millions de dollars. La part restante est répartie entre les produits de 21Shares et Grayscale.
Avec les derniers dépôts du formulaire 13F confirmant un afflux d'investisseurs institutionnels américains dans les ETF crypto, le fonds XRP autonome de Bitwise doit attirer environ 368 millions de dollars supplémentaires d'actifs nets pour atteindre le seuil convoité du milliard de dollars.
L'expérience de Solana a montré que l'exposition au comptant pure est à la traîne des produits adossés au staking en termes de vitesse de croissance. La capacité de XRP à franchir la barre du milliard de dollars dépendra donc entièrement de l'appétit des investisseurs à long terme.
