L'ETF de staking Solana de Bitwise a dépassé le milliard de dollars d'actifs moins de dix mois après son lancement, devenant ainsi le premier ETF Solana individuel à atteindre ce niveau.
Résumé
- BSOL détenait 9,33 millions de SOL d'une valeur d'environ 1,018 milliard de dollars au 26 août.
- Eric Balchunas a déclaré que les fonds Solana ont conservé la majeure partie de leurs 1,7 milliard de dollars d'entrées cumulées.
- Bitwise a rapporté que 96 % des actifs de BSOL étaient mis en jeu, avec un taux de récompense net de 5,80 %.
- SoSoValue a suivi 1,22 milliard de dollars d'entrées cumulées dans un groupe plus restreint d'ETF Solana au comptant américains.
L'ETF Solana de Bitwise franchit le milliard de dollars
Eric Balchunas, analyste senior des ETF chez Bloomberg, a déclaré dans un post sur X le 27 août que l'ETF de staking Solana de Bitwise était devenu le premier ETF Solana à dépasser le milliard de dollars de taille.
Balchunas a placé cette étape dans une catégorie de fonds Solana qui a attiré environ 1,7 milliard de dollars. Selon son évaluation, les produits ont restitué très peu de ce capital à travers des rachats soutenus, même si SOL a subi une forte baisse au cours du premier semestre 2026.
Les données officielles du fonds de Bitwise ont confirmé que BSOL avait 1,0175 milliard de dollars d'actifs nets au 26 août. Son portefeuille contenait 9,33 millions de SOL avec une valeur marchande de 1,0176 milliard de dollars, soit environ 0,137 SOL pour chaque action en circulation.
À la fin de la même séance, BSOL a rapporté une valeur liquidative de 14,95 $ par action et un prix de marché de 15,03 $. Le prix de clôture du marché a placé les actions à une prime de 0,56 % par rapport à leur valeur liquidative sous-jacente, tandis que l'écart médian entre les cours acheteur et vendeur sur 30 jours du fonds s'élevait à 0,10 %.
Le chiffre du milliard de dollars fait référence aux actifs sous gestion, qui changent avec les souscriptions des investisseurs, les rachats et le prix du marché de SOL. Les entrées nettes cumulées mesurent le montant que les investisseurs ont ajouté après avoir soustrait les retraits, donc les deux chiffres ne doivent pas être traités comme interchangeables.
BSOL a dominé la demande d'ETF Solana
Lancé sur le NYSE Arca le 28 octobre 2025, BSOL a été le premier produit négocié en bourse américain à offrir une exposition directe à 100 % à SOL, selon Bitwise. Le produit intègre également les récompenses provenant du staking de ses avoirs.
Bitwise a fixé les frais de gestion du fonds à 0,20 % et les a supprimés pour les trois premiers mois sur le premier milliard de dollars d'actifs. Son accès précoce au marché américain a aidé BSOL à collecter environ 420 millions de dollars au cours de sa première semaine de négociation, selon les données de LSEG citées par Reuters en novembre 2025.
Le statut de premier entrant peut avoir un effet durable sur la façon dont les actifs des ETF sont répartis entre les émetteurs. Reuters a rapporté que des sociétés concurrentes, notamment Grayscale, VanEck, Fidelity et Invesco, ont ajusté leurs plans de fonds Solana après le début de la négociation de BSOL.
À la mi-mai, BSOL contrôlait environ 81 % des actifs détenus par les produits Solana suivis à l'époque. Comme crypto.news l'a précédemment rapporté, BSOL détenait environ 861 millions de dollars sur 1,06 milliard de dollars dans la catégorie, bien que la baisse du prix de SOL ait réduit la valeur des avoirs du fonds.
Les données fraîches ont montré que BSOL continuait de mener la dernière série de souscriptions. SoSoValue a enregistré 33,5 millions de dollars d'entrées nettes dans les ETF Solana au comptant américains le 24 août, leur plus grande prise quotidienne de 2026 et leur cinquième séance positive consécutive.
Sur le total quotidien, BSOL a reçu 25 millions de dollars, tandis que FSOL de Fidelity a ajouté 4,8 millions de dollars et GSOL de Grayscale a collecté 3,7 millions de dollars. La série de cinq séances commençant le 18 août a apporté 61,8 millions de dollars dans les produits, selon SoSoValue.
L'activité de négociation a augmenté avec les souscriptions. Le volume combiné des fonds suivis a atteint 166,8 millions de dollars le 24 août, le niveau le plus élevé depuis octobre 2025, tandis que BSOL a généré environ 108 millions de dollars du total.
Le 27 août, le PDG de Bitwise, Hunter Horsley, a signalé environ 100 millions de dollars d'entrées quotidiennes dans les produits cryptographiques américains de la société. Les véhicules Solana ont reçu environ 40 millions de dollars, le montant le plus important parmi les catégories d'actifs qu'il a énumérées, tandis que BSOL a généré plus de 126 millions de dollars de volume de transactions.
Les chiffres de Horsley étaient des divulgations préliminaires de l'émetteur et ne fournissaient pas un total de créations distinct pour chaque fonds Bitwise. Le volume de transactions représente les actions échangées au cours d'une séance, tandis que les entrées mesurent le capital net entrant dans un produit via l'activité de création et de rachat d'actions.
Les investisseurs ont ajouté du BSOL pendant la baisse de SOL
La croissance de BSOL s'est poursuivie même si la valeur de chaque action a chuté pendant une grande partie de 2026. Les données de performance de Bitwise ont montré une perte de valeur liquidative de 39,07 % depuis le début de l'année et une baisse de 60,15 % depuis la création au 30 juillet.
Un dépôt du 7 août auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis a montré que les investisseurs ont contribué à hauteur de 267,1 millions de dollars en souscriptions nettes au cours des six premiers mois de 2026. L'émission d'actions a augmenté les avoirs du fonds d'environ 5,15 millions de SOL à la fin de 2025 à 8,05 millions de SOL au 30 juin.
La baisse des prix du SOL a néanmoins réduit les actifs nets de BSOL de 641,3 millions de dollars à 592,3 millions de dollars au cours de la période. Sa valeur liquidative par action est passée de 16,37 $ à 10,01 $, produisant un rendement négatif de 38,85 % pour le premier semestre.
Comme signalé plus tôt en août, le dépôt a enregistré 19,2 millions de dollars de récompenses brutes de jalonnement et environ 17,7 millions de dollars de revenus de placement nets après dépenses. BSOL a également reconnu 333,8 millions de dollars de pertes de portefeuille, consistant en 262,9 millions de dollars de dépréciation non réalisée et 70,9 millions de dollars de pertes réalisées.
Une grande banque américaine a ensuite approuvé les actions BSOL comme garantie pour des prêts avec un ratio prêt/valeur maximal de 25 %, selon le PDG de Bitwise, Hunter Horsley. Cet arrangement donne aux investisseurs éligibles une autre utilisation de leurs actions ETF, bien que la banque n'ait pas été identifiée dans l'annonce.
Le jalonnement ajoute du SOL aux avoirs du fonds
La structure de BSOL permet à Bitwise de déléguer la plupart de ses SOL à des validateurs et d'ajouter les récompenses résultantes au fonds. Le produit ne distribue pas les récompenses sous forme de paiement en espèces séparé ; le SOL gagné fait partie du portefeuille et affecte la valeur sous-jacente de chaque action.
Au 26 août, Bitwise a signalé que 96 % des actifs de BSOL étaient jalonnés, contre un objectif déclaré de 100 %. Le fonds a indiqué un taux de récompense brut de jalonnement de 6,17 % et un taux net de 5,80 %, calculé comme une moyenne sur 90 jours à l'aide des données de Helius.
Bitwise a averti que les récompenses de jalonnement peuvent changer et ne sont pas garanties. Ses divulgations de fonds indiquent également que BSOL n'est pas enregistré comme société d'investissement en vertu de la loi sur les sociétés d'investissement de 1940 et ne bénéficie pas de toutes les protections qui s'appliquent aux fonds communs de placement et aux ETF enregistrés en vertu de cette loi.
Le dépôt auprès de la SEC identifie BSOL comme un produit négocié en bourse dont le seul actif est le SOL. Son objectif de placement principal est de suivre la valeur des jetons qu'il détient après les coûts d'exploitation et les passifs, tandis que gagner du SOL supplémentaire grâce au jalonnement sert d'objectif secondaire.
Pour les investisseurs américains, la cotation sur NYSE Arca offre une exposition au SOL via des comptes de courtage ordinaires sans nécessiter de garde directe de jetons ni de gestion de validateurs. Les investisseurs du fonds sont toujours confrontés à la volatilité du prix du SOL, aux frais de gestion, aux différences de suivi et aux risques opérationnels liés au jalonnement identifiés dans les divulgations de Bitwise.
Le SOL est passé d'un prix d'ouverture d'environ 96,60 $ le 26 août à un sommet intraday d'environ 110 $ le 27 août. Dans une récente analyse technique, le graphique quotidien plaçait un support initial près de 104,41 $, tandis qu'une cassure confirmée au-dessus de 110 $ pourrait exposer une résistance autour de 114,88 $ et 127,83 $.
