En bref
- Les dépôts tokenisés pourraient permettre aux clients de déplacer leurs fonds plus rapidement à la recherche de rendements plus élevés.
- Une augmentation de 10 % de la sensibilité aux taux de dépôt pourrait réduire la capacité de risque de taux d'intérêt des banques d'environ 700 milliards de dollars.
- Des banques du monde entier testent déjà les dépôts tokenisés et les systèmes de règlement 24h/24 et 7j/7.
Les dépôts tokenisés pourraient permettre des paiements plus rapides mais rendre le financement des banques moins stable, selon un rapport de la Réserve fédérale de Dallas.
Le rapport, publié mardi, examine comment une adoption généralisée pourrait affecter la liquidité des banques et la transformation des échéances—l'utilisation de dépôts disponibles sur demande pour financer des prêts à plus long terme.
« L'adoption croissante de la technologie des registres distribués—dont la blockchain est la plus connue—a ouvert l'infrastructure de paiement numérique, permettant un règlement en temps réel », indique le rapport. « La croissance des stablecoins a attiré l'attention, soutenue par les efforts visant à construire des régimes réglementaires aux États-Unis et à l'étranger. Pendant ce temps, les dépôts tokenisés ont reçu relativement peu d'attention. »
Contrairement aux stablecoins tels que USDT et USDC, les dépôts tokenisés sont réglementés et peuvent payer des intérêts ; cependant, le rapport a noté que le règlement instantané, les contrats intelligents et l'IA agentique pourraient faciliter la recherche par les clients de rendements plus élevés, érodant ainsi les frictions qui maintiennent les dépôts « collants ».
« Les dépôts collants reposent en partie sur l'existence de frictions empêchant une réallocation rapide d'une banque à une autre. Le règlement instantané permettrait aux détenteurs de dépôts qui privilégient le rendement de changer de banque presque instantanément », a écrit l'agence.
Des sorties plus rapides et une plus grande sensibilité aux taux d'intérêt pourraient rendre les banques moins disposées à détenir des actifs à taux fixe à long terme. La Fed de Dallas estime qu'une augmentation de 10 % de la sensibilité des dépôts aux taux pourrait réduire la capacité des banques à supporter le risque de taux d'intérêt d'environ 700 milliards de dollars en équivalent 10 ans.
Les auteurs calculent séparément qu'une réduction de 10 % de la durée de vie moyenne pondérée des dépôts pourrait réduire la capacité de transformation des échéances du système bancaire de 580 milliards de dollars.
« Alternativement, les banques pourraient s'efforcer de laisser la composition des prêts presque inchangée en modifiant leurs passifs d'autres manières », ont-ils écrit. « Cela inclurait probablement une plus grande dépendance à l'émission de dette à terme ; à la marge, l'économie de ces activités de prêt financées par de la dette de gros ressemblerait à celle des sociétés financières non bancaires et aurait donc probablement un impact négatif sur le coût du crédit pour les consommateurs et les entreprises. »
Le rapport s'inscrit dans le cadre de l'intérêt croissant des banques pour l'expansion de leurs expériences de paiement tokenisés.
En octobre 2025, Custodia et Vantage ont dévoilé un réseau de dépôts tokenisés aux États-Unis. Barclays explorait les dépôts tokenisés et les paiements en stablecoins depuis février 2026, tandis que BMO a annoncé des projets pour un règlement en espèces tokenisé 24 heures sur 24 avec CME Group et Google Cloud en mars.
Plus récemment, en juillet, le système de paiement mondial Swift a annoncé un projet pilote qui permettrait à 17 banques mondiales de transférer des dépôts tokenisés en dehors des heures bancaires normales, bien que le règlement final dépende toujours des systèmes de paiement hérités fonctionnant pendant les heures ouvrables.
