Bullish zapewnił USD.AI linię kredytową o wartości 100 milionów dolarów w stablecoinach, aby finansować pożyczki zabezpieczone procesorami graficznymi wykorzystywanymi w infrastrukturze sztucznej inteligencji.
Podsumowanie
- Bullish dostarczy 100 milionów dolarów w płynności stablecoinów na pożyczki zabezpieczone GPU.
- USD.AI oferuje finansowanie bez regresu zabezpieczone wyłącznie sprzętem komputerowym.
- Bullish planuje notować sUSDai i wspierać handel poprzez program animacji rynku.
- Akcje Bullish wzrosły o około 45% w ciągu ostatniego miesiąca.
Bullish poinformował w piątkowym ogłoszeniu, że linia kredytowa zapewni USD.AI kapitał na finansowanie operatorów kupujących sprzęt do obliczeń o wysokiej wydajności, rozszerzając ekspozycję operatora giełdy na tokenizowane aktywa i infrastrukturę AI.
Opracowany przez Permian Labs, USD.AI łączy płynność stablecoinów z firmami poszukującymi funduszy na zakup procesorów graficznych. Zamiast oceniać roszczenia wobec całego biznesu pożyczkobiorcy, platforma udziela pożyczek bez regresu zabezpieczonych zakupionym sprzętem komputerowym.
Szef tokenizacji w Bullish, Thomas Cowan, powiedział, że firma wykorzystała zapisy onchain USD.AI przy ocenie linii kredytowej. Bullish zainwestował już w platformę przed zgodą na udzielenie nowego finansowania dłużnego.
„Nasze zaangażowanie w USD.AI odzwierciedla przekonanie, w które wierzyliśmy od pierwszej inwestycji w protokół: że wiarygodne, dobrze skonstruowane aktywa ze świata rzeczywistego należą do łańcucha bloków.”
Linia kredytowa Bullish zwiększa zdolność kredytową GPU USD.AI
Zgodnie z umową, USD.AI wykorzysta linię kredytową o wartości 100 milionów dolarów do udzielania pożyczek operatorom infrastruktury AI z segmentu średniego rynku. Własność finansowanego sprzętu stanowi zabezpieczenie, podczas gdy pożyczka nie tworzy roszczenia wobec innych aktywów korporacyjnych operatora, zgodnie z ogłoszeniem.
Taka struktura oddziela pożyczkę od głównego bilansu pożyczkobiorcy, ale spłata nadal zależy od dochodu i wartości odsprzedaży generowanej przez bazowy sprzęt komputerowy. Procesory graficzne mogą tracić na wartości, gdy na rynek wchodzą nowsze modele, co sprawia, że warunki pożyczki, kontrole zabezpieczeń i harmonogramy spłat są ważnymi elementami procesu finansowania.
USD.AI przeprowadził już duże transakcje z udziałem najnowszego sprzętu Nvidia. W czerwcu protokół ogłosił pożyczkę w wysokości 98,1 miliona dolarów zabezpieczoną 2304 procesorami graficznymi Nvidia B300, podczas gdy inwestorzy w pełni sfinansowali kolejną linię kredytową o wartości 34 milionów dolarów zabezpieczoną 768 jednostkami Nvidia B200.
Łącznie dwie ujawnione pożyczki obejmowały 3072 procesory graficzne i ponad 132 miliony dolarów finansowania. Najnowsza linia kredytowa Bullish daje protokołowi kolejne źródło płynności stablecoinów, gdy dodaje pożyczki dla operatorów budujących centra danych i klastry obliczeniowe AI.
Dyrektor generalny Permian Labs, David Choi, powiedział, że popyt na sprzęt komputerowy stworzył odrębną kategorię kredytową.
„Moc obliczeniowa staje się rynkiem kredytowym samym w sobie” – powiedział Choi, dodając, że linia kredytowa Bullish pozwoli USD.AI finansować więcej infrastruktury i rozwijać rynki handlu długiem zabezpieczonym mocą obliczeniową.
Według USD.AI, jego finansowanie jest rozliczane onchain i daje dostawcom kapitału ekspozycję na pożyczki zabezpieczone dochodowym sprzętem komputerowym. Firma opisuje finansowanie jako niedylucyjne, ponieważ operatorzy nie muszą rezygnować z udziałów własnościowych przy zaciąganiu pożyczki.
Notowanie sUSDai stworzy wtórny rynek handlu
Oprócz linii kredytowej, Bullish planuje wprowadzić sUSDai na kilku parach handlowych na swojej giełdzie instytucjonalnej. Dedykowany program animacji rynku zapewni zlecenia dla tokena po rozpoczęciu handlu, zgodnie z informacjami firm.
USD.AI używa sUSDai jako tokena przynoszącego zysk, dając posiadaczom ekspozycję na zwroty generowane z operacji kredytowych protokołu. Notowanie aktywa pozwoli posiadaczom handlować pozycją zamiast polegać wyłącznie na okresie spłaty bazowych pożyczek.
Bullish oczekuje, że program poprawi płynność wtórną i odkrywanie cen dla długu zabezpieczonego GPU. Firmy nie ujawniły planowanych par handlowych, daty uruchomienia ani budżetu na animację rynku w piątkowym ogłoszeniu.
W tym samym czasie Bullish i USD.AI rozszerzają projekt badawczy skupiający się na sposobach finansowania wydatków kapitałowych w sektorze AI. Prace połączą doświadczenie Bullish w prowadzeniu rynków instytucjonalnych ze strukturą pożyczkową USD.AI, zgodnie z ogłoszeniem.
Tokenizowany dostęp do sprzętu komputerowego pojawił się już wcześniej na rynku kryptowalut. W sierpniu 2025 roku Injective wprowadził rynek instrumentów pochodnych na GPU Nvidia, który umożliwił traderom uzyskanie ekspozycji na ceny wynajmu procesorów Nvidia H100.
Aethir i Injective uruchomiły również tokenizowany rynek GPU w grudniu 2024 roku, wykorzystując produkty oparte na blockchainie do zapewnienia dostępu do mocy obliczeniowej. W przeciwieństwie do tych produktów handlowych i wynajmu, model USD.AI koncentruje się na zabezpieczonych pożyczkach udzielanych operatorom infrastruktury.
Bullish pogłębia istniejącą relację z USD.AI
Linia kredytowa o wartości 100 milionów dolarów następuje po inwestycji Bullish Capital w wysokości 4 milionów dolarów w USD.AI we wrześniu 2025 roku. Cowan powiedział, że przejrzystość onchain pozwoliła Bullish na przegląd protokołu przy użyciu instytucjonalnych standardów underwritingu stosowanych w innych obszarach działalności.
Bullish prowadzi rynki spot i instrumentów pochodnych dla profesjonalnych inwestorów oraz dostarcza płynność wspierającą nową linię kredytową.
W Europie Bullish działa w ramach unijnych ram rynków kryptoaktywów jako autoryzowany dostawca usług w zakresie aktywów kryptograficznych, oferujący handel spot i przechowywanie. Obecność w USA rozszerzyła się po uzyskaniu przez firmę nowojorskiej licencji BitLicense we wrześniu 2025 roku, kiedy to crypto.news poinformował, że akcje Bullish wzrosły o prawie 6% po zatwierdzeniu.
Licencja umożliwiła Bullish obsługę kwalifikowanych klientów w Nowym Jorku i została przyznana około miesiąc po publicznej ofercie. Zatwierdzenie w tym stanie dodało do operacji firmy w USA, chociaż piątkowe ogłoszenie nie określało, czy sUSDai będzie oferowane amerykańskim klientom ani nie opisywało żadnych limitów dostępu.
Akcje Bullish odbijają po gwałtownym spadku po IPO
Dla amerykańskich inwestorów transakcja dodaje pożyczki na infrastrukturę AI do działalności związanej z notowanymi na NYSE akcjami Bullish pod tickerem BLSH. Wpływ finansowy będzie zależał od warunków linii kredytowej, wyników pożyczek oraz wkładu w wyniki Bullish, z których żadne nie zostały ujawnione przez firmy.
Bullish zadebiutował na Nowojorskiej Giełdzie Papierów Wartościowych w sierpniu 2025 roku po wycenie akcji na 37 dolarów. Oferta przyniosła około 1,03 miliarda dolarów, a akcje otworzyły się na poziomie 90 dolarów podczas pierwszej sesji handlowej.
Wcześniejsze relacje z publicznej oferty Bullish podawały, że firma weszła na rynek z wyceną około 5,4 miliarda dolarów po ustaleniu ceny powyżej pierwotnego przedziału. Fundusze zarządzane przez BlackRock oraz konta powiązane z ARK Investment Management wyraziły zainteresowanie zakupem akcji o wartości do 200 milionów dolarów.
Pomimo niedawnego odbicia, BLSH pozostaje ponad 60% poniżej ceny otwarcia wynoszącej 90 dolarów, według danych Yahoo Finance. Akcje notowane były w piątek w okolicach 33 dolarów po wzroście o około 45% w ciągu poprzedniego miesiąca.
Inne notowane w USA firmy kryptowalutowe również zyskały w tym samym okresie. Firma skarbowa Bitcoin, Strive, zyskała około 88%, producent koparek Bitcoin, Canaan, wzrósł o około 55%, a emitent USDC, Circle, dodał blisko 40%.
