Komisja ds. Handlu Towarowymi Kontraktami Terminowymi (CFTC) analizuje rynki prognostyczne „rynki wzmianek” w związku z obawami, że kontrakty powiązane z konkretnymi wypowiedzianymi słowami mogą być niezwykle łatwe do manipulacji, podało NPR późnym wieczorem 13 sierpnia, powołując się na dwie osoby zaznajomione z dochodzeniem.
Podsumowanie
- CFTC analizuje rynki wzmianek pod kątem ryzyka manipulacji, według dwóch osób zaznajomionych z dochodzeniem.
- Kalshi usunęło sportowe rynki wzmianek do odwołania, pozostawiając aktywne rynki polityczne i dotyczące wyników finansowych.
- Przepisy CFTC wymagają, aby wyznaczone rynki kontraktowe notowały tylko kontrakty, które nie są łatwo podatne na manipulacje.
- Kalshi wcześniej zgłosiło operatora telepromptera Trumpa, Gabriela Pereza, po podejrzanych transakcjach na rynku wzmianek, które przyniosły ponad 90 000 dolarów.
- CFTC nie ogłosiło dochodzenia, a zarówno agencja, jak i Kalshi odmówiły komentarza.
Kalshi odpowiedziało, usuwając sportowe rynki wzmianek „do odwołania”, według raportu. Dochodzenie nie zostało publicznie potwierdzone przez CFTC. Zarówno regulator, jak i Kalshi odmówili komentarza dla NPR, a CFTC nie opublikowało żadnego działania egzekucyjnego ani ogłoszenia opisującego przegląd do czasu publikacji.
Kalshi usuwa wzmianki sportowe, podczas gdy inne zakłady słowne pozostają
Rynki wzmianek pozwalają traderom kupować kontrakty oparte na tym, czy dana osoba wypowie określone słowo lub frazę. Wersje sportowe obejmowały zakłady na to, czy komentatorzy użyją takich terminów jak „MVP”, „kostka” czy „redshirt”. NPR podało, że Kalshi usunęło wszystkie takie kontrakty sportowe, gdy regulator bada tę kategorię.
Zawieszenie nie obejmuje wszystkich rynków wzmianek. Aktualna strona Kalshi nadal pokazuje aktywne kontrakty powiązane z prezydentem Donaldem Trumpem, występami politycznymi i konferencjami dotyczącymi wyników firm. Na przykład jeden rynek wyników Klarna ma kontrakty powiązane z tym, czy dyrektorzy wspomną konkretne firmy lub tematy biznesowe.
Polymarket również oferuje rynki wzmianek na swojej platformie offshore, podało NPR, ale jego mniejsza giełda regulowana przez CFTC w USA obecnie ich nie notuje.
Przepisy CFTC stawiają manipulację w centrum przeglądu
Kwestia regulacyjna odnosi się bezpośrednio do jednego z podstawowych wymogów ustawy o giełdach towarowych. Wyznaczone rynki kontraktowe mogą notować tylko kontrakty, które nie są „łatwo podatne na manipulacje”. Muszą również utrzymywać systemy nadzoru i egzekwowania zdolne do zapobiegania manipulacjom i zniekształconym wynikom rozliczeń, zgodnie z aktualną propozycją CFTC.
Te ramy pomagają wyjaśnić obawy dotyczące zakładów słownych. CFTC stwierdziło w swoim szerszym procesie tworzenia przepisów dotyczących rynków prognostycznych, że kontrakty sportowe oparte na zagregowanych wynikach mogą wiązać się z mniejszym ryzykiem manipulacji, gdy żaden pojedynczy uczestnik nie może określić wyniku jednym działaniem. Kontrakt na wzmiankę może działać inaczej, ponieważ jeden komentator, dyrektor lub polityk może skutecznie określić rozliczenie, po prostu wypowiadając określone słowo. To porównanie jest wnioskiem z opublikowanych ram manipulacji regulatora.
Jak wcześniej informowano, CFTC ostrzegło również rynki prognostyczne przed szerokimi samocertyfikacjami opartymi na szablonach, mówiąc giełdom, że każdy produkt musi zawierać wystarczająco dużo szczegółów, aby regulatorzy mogli ocenić metody rozliczeń, źródła danych i środki zgodności.
Sprawa telepromptera Trumpa ujawniła ryzyko wewnętrzne
Najnowsza analiza następuje po sprawie dotyczącej Gabriela Pereza, wieloletniego operatora telepromptera Trumpa. Kalshi zidentyfikowało podejrzane transakcje powiązane ze słowami w wystąpieniach prezydenckich i przekazało tę działalność do CFTC. Źródła poinformowały Reutersa, że ponad 90 000 dolarów potencjalnych zysków zostało zamrożonych, zanim mogły zostać wypłacone.
Jak wcześniej informowano, Kalshi oznaczyło transakcje dotyczące telepromptera Trumpa i przekazało je federalnym regulatorom. Perez rzekomo miał wcześniejszy dostęp do przygotowanych przemówień na ponad tuzin wystąpień prezydenckich. Biały Dom później usunął go z jego roli.
Sprawa nie była pierwszym spotkaniem CFTC z manipulacją na rynkach kontraktów. Były reprezentant George Santos niedawno zgodził się na kary za manipulacyjne transakcje na Kalshi związane z tym, czy weźmie udział w orędziu Trumpa o stanie państwa.
Co dalej z rynkami wzmianek Kalshi
Natychmiastowe pytanie brzmi, czy CFTC dąży do zmian tylko na rynkach wzmianek sportowych, czy też dochodzi do wniosku, że niektóre kontrakty oparte na słowach nie mogą spełnić standardów antymanipulacyjnych niezależnie od tematu. Osoba zaznajomiona z dochodzeniem, pragnąca zachować anonimowość, powiedziała NPR, że produkty są „potencjalnie bardzo łatwe do manipulacji”, ale to pozostaje oceną źródła, a nie formalnym ustaleniem Komisji.
Kalshi może również zmodyfikować struktury kontraktów, wymagania dotyczące kwalifikowalności lub kontrole nadzoru zamiast rezygnować z tej kategorii. Firma już wprowadziła obowiązkowe ujawnienia pracodawców dla rynków wyższego ryzyka i poinformowała, że w pierwszym kwartale zablokowała ponad 100 potencjalnych transakcji insiderów.
Na razie rynki wzmianek sportowych pozostają zawieszone bez ogłoszonej daty powrotu, podczas gdy inne kontrakty dotyczące wzmianek nadal są w obrocie. Formalne oświadczenie CFTC, dodatkowe ograniczenia Kalshi lub zmiany w przyszłych samocertyfikacjach dadzą kolejną wyraźną wskazówkę, jak szeroki będzie przegląd.
