Prezydent Fed w Minneapolis, Neel Kashkari, poparł stopniowe podwyżki stóp procentowych, ponieważ utrzymująca się inflacja i niepewność wokół Cieśniny Ormuz komplikują perspektywy polityki pieniężnej USA.
Podsumowanie
- Handlowcy na Polymarket przypisali 46% prawdopodobieństwa podwyżce o 25 punktów bazowych we wrześniu.
- Kashkari powiedział, że Fed powinien zacznąć stopniowo podnosić stopy procentowe, aby zbliżyć inflację do celu 2%.
- Fed utrzymał stopę referencyjną na poziomie 3,50%–3,75% w lipcu, mimo trzech głosów sprzeciwu.
- Bitcoin handlowano w okolicach 64 700 USD, gdy inwestorzy kryptowalutowi oceniali ryzyko zaostrzenia płynności w USA.
Kashkari wzywa do stopniowych podwyżek stóp Fed
Kashkari powiedział podczas wywiadu dla CNBC w środę, że bank centralny powinien zacząć podnosić stopy procentowe, ponieważ inflacja pozostaje powyżej celu.
„Myślę, że teraz jest czas, aby zacząć powoli podnosić stopy” – powiedział Kashkari.
Prezydent Fed w Minneapolis argumentował, że obecna polityka pieniężna nie wydaje się szczególnie restrykcyjna. Wskazał na silne zyski korporacyjne i ciągłą odporność gospodarki jako oznaki, że wyższe koszty pożyczek nie wywarły znaczącej presji na popyt.
Kashkari wyjaśnił, że nie opowiada się za serią agresywnych podwyżek. Zamiast tego poparł stopniowe ruchy mające na celu zmniejszenie inflacji bez powodowania niepotrzebnego spowolnienia gospodarki USA.
Jego uwagi dołączają do rosnącej debaty wewnątrz Fed, czy stopy są wystarczająco wysokie, aby powstrzymać nowe presje cenowe. Prezydent Fed w Kansas City, Jeff Schmid, również wezwał w środę do zaostrzenia polityki pieniężnej, chociaż nie określił, kiedy ani o ile stopy powinny wzrosnąć.
Lipcowa decyzja Fed ujawniła pogłębiający się podział w polityce
Federalny Komitet Otwartego Rynku utrzymał stopę funduszy federalnych na poziomie 3,50%–3,75% podczas posiedzenia w dniach 28–29 lipca.
Kashkari, prezydent Fed w Cleveland, Beth Hammack, oraz prezydent Fed w Dallas, Lorie Logan, sprzeciwili się tej decyzji. Cała trójka preferowała natychmiastową podwyżkę o ćwierć punktu, zgodnie z oficjalnym oświadczeniem Rezerwy Federalnej.
Kashkari później powiedział, że sprzeciw odzwierciedlał jego pogląd, że decydenci powinni rozpocząć stopniowy cykl zaostrzania, a nie dokonać gwałtownej podwyżki.
Trzy sprzeciwy pokazały, że obawy o inflację rozprzestrzeniają się wśród decydentów. Fed pozostaje zobowiązany do powrotu inflacji do 2%, ale wyższe koszty energii i odporny popyt utrudniają to zadanie.
Kashkari powiedział, że wrześniowa decyzja będzie zależeć od raportów o inflacji opublikowanych przed posiedzeniem oraz od rozwoju konfliktu USA–Iran. Te czynniki mogą zdecydować, czy Fed ponownie utrzyma stopy na stałym poziomie, czy też dokona pierwszej podwyżki w tym roku.
Niepewność w Ormuzie utrzymuje podwyższone ryzyko inflacyjne
Zakłócenia w żegludze przez Cieśninę Ormuz zwiększyły koszty energii i dodały kolejną warstwę niepewności do perspektyw Fed. Droga wodna pozostaje kluczowa dla globalnych dostaw ropy i skroplonego gazu ziemnego.
Iran i Oman osiągnęły wstępne porozumienie w sprawie współrzędnych możliwej trasy żeglugowej przez cieśninę. Jednak negocjacje pozostają niekompletne, a proponowane ustalenia nie gwarantują bezpiecznego przejścia, podała agencja Reuters.
Prezydent Donald Trump powiedział, że porozumienie w sprawie ponownego otwarcia drogi wodnej może zostać osiągnięte w tym tygodniu. Zmniejszenie napięć regionalnych mogłoby obniżyć ceny energii i złagodzić część presji inflacyjnej, ale Kashkari powiedział, że Fed musi ocenić napływające informacje przed zobowiązaniem się do wrześniowego ruchu.
Utrzymujące się zakłócenia stworzyłyby odwrotne ryzyko. Wyższe koszty paliw i transportu mogłyby rozprzestrzenić się na całą gospodarkę USA, wzmacniając argumenty za zaostrzeniem polityki pieniężnej.
Traderzy kryptowalutowi nadal skłaniają się ku wrześniowemu wstrzymaniu
Polymarket traderzy szacowali prawdopodobieństwo wrześniowej podwyżki o 25 punktów bazowych na około 46%, podczas gdy szansa na brak zmian wynosiła około 53% w momencie obserwacji. Ceny na rynku predykcyjnym zmieniają się w sposób ciągły i później przesunęły się w stronę równego podziału.
Osobny kontrakt na Polymarket przypisywał 64% prawdopodobieństwa co najmniej jednej podwyżce stóp przed końcem 2026 roku. To pozostawia październikowe i grudniowe posiedzenia jako możliwe alternatywy, jeśli Fed uzna, że wrzesień jest zbyt wczesny.
Bitcoin (BTC) handlowany był w środę w okolicach 64 700 USD, utrzymując się powyżej dziennego minimum w pobliżu 63 900 USD. Ten ruch nie stanowił bezpośredniej reakcji na uwagi Kashkariego, ale perspektywa stóp procentowych pozostaje ważna dla inwestorów kryptowalutowych.
Wyższe stopy mogą wzmocnić dolara i zmniejszyć płynność dostępną dla ryzykownych aktywów, wywierając presję na Bitcoina i inne kryptowaluty. Wrześniowe wstrzymanie mogłoby przynieść krótkoterminową ulgę, chociaż utrzymująca się inflacja może utrzymać perspektywę późniejszej podwyżki w centrum uwagi.
Nadchodzące dane o inflacji, lipcowy raport o zatrudnieniu oraz wydarzenia wokół Cieśniny Ormuz będą kształtować oczekiwania przed posiedzeniem Fed w dniach 15–16 września.
