Wiceprezes Galaxy Research, Lucas Tcheyan, powiedział 7 sierpnia, że Ethereum i Solana stoją przed podobnym pytaniem politycznym: ile emisji tokenów jest potrzebne, aby zapłacić za bezpieczeństwo sieci, i kiedy ten budżet bezpieczeństwa staje się bardziej kosztowny niż użyteczny? Debata toczy się w procesach propozycji w obu sieciach, ale żaden blockchain nie zatwierdził jeszcze zmiany inflacji.
Podsumowanie
- Propozycja Ethereum dotycząca zmniejszonej emisji to teraz EIP-8363, po tym jak redaktorzy przypisali jej początkowo zgłoszony numer propozycji.
- EIP-8363 spalałby rosnące nagrody dla walidatorów i usuwał zachęty do emisji przy wskaźniku stakowania bliskim 50%.
- SIMD-0550 Solany podwoiłoby roczną dezinflację do 30%, zmniejszając prognozowaną emisję o 18,9 miliona SOL.
- Zarządzanie Solaną wymaga poparcia dwóch trzecich decydującego stawki po zakończeniu procesu głosowania trwającego jedenaście epok.
- Galaxy twierdzi, że obie sieci ponownie oceniają budżety bezpieczeństwa, ale żadne ostateczne zmiany inflacji nie zostały jeszcze zatwierdzone.
Jedna ważna aktualizacja dotyczy numeru propozycji Ethereum. Galaxy początkowo odnosiło się do propozycji Tapered Issuance Burn jako EIP-8361. Redaktorzy EIP Ethereum później przypisali jej numer EIP-8363, ponieważ EIP-8361 został już przydzielony gdzie indziej. Pull request dla EIP-8363 pozostał otwarty na dzień 9 sierpnia, a redaktor poprosił o zmiany 6 sierpnia.
Propozycja Ethereum zmniejszyłaby nagrody wraz ze wzrostem stakowania ETH
EIP-8363 spalałby rosnący udział nagród walidatorów warstwy konsensusu w miarę wzrostu wskaźnika stakowania Ethereum. Frakcja spalania osiągnęłaby 100% przy wskaźniku stakowania około 50%, usuwając nową emisję jako zachętę do dodatkowego stakowania powyżej tego poziomu. Autorzy proponują 18-miesięczne przejście, ponieważ natychmiastowe zastosowanie pełnego mechanizmu znacznie zmniejszyłoby zwroty dla walidatorów.
Galaxy oszacowało, że przy około jednej trzeciej ETH postawionym w staking, zysk warstwy konsensusu spadłby z około 2,6% do 1,2% przy pełnym projekcie. Opłaty MEV i priorytetowe pozostałyby poza proponowanym spalaniem. Te liczby opisują modelowany wynik, a nie zatwierdzoną zmianę polityki monetarnej Ethereum.
Agenda z 6 sierpnia All Core Developers Consensus wymieniła Tapered Issuance Burn wśród propozycji rozważanych dla Hegotá. Agenda wyraźnie stwierdziła, że spotkanie nie było decyzją o włączeniu lub zaplanowaniu tych propozycji. Nie ustalono żadnego głosowania sieciowego ani daty aktywacji.
Tymczasem CEO SharpLink, Joseph Chalom, sprzeciwił się zmianie emisji, argumentując, że niższe zwroty ze stakowania mogą uczynić ETH mniej atrakcyjnym dla instytucji i zwiększyć koszty finansowania w DeFi. Te wyniki pozostają prognozami. Jak wcześniej informowało crypto.news, zwolennicy argumentują natomiast, że Ethereum może płacić więcej emisji niż to konieczne, gdy stakowane ETH rośnie.
Propozycje Solany dotyczą emisji i spalania transakcji
Solana rozważa dwie oddzielne zmiany. SIMD-0550 podwoiłoby roczną dezinflację z 15% do 30%, utrzymując minimalny poziom inflacji końcowej na poziomie 1,5%. Propozycja techniczna została scalona z repozytorium dokumentów ulepszeń Solany 23 lipca ze statusem Review, ale to nie aktywuje zmiany.
SGP-0002 pyta walidatorów i delegujących, czy Solana powinna dążyć do szybszego harmonogramu. Jego autorzy szacują, że zmiana przyspieszyłaby osiągnięcie stopy końcowej z około 5,7 lat do 2,8 lat i przyniosłaby około 18,9 miliona mniej SOL w emisji w ciągu sześciu lat. Redukcja „18,9 miliona SOL” jest prognozą, a nie gwarantowaną zmianą podaży.
SGP-0003 dotyczy opłat. Popiera SIMD-0553, który dodałby opłatę za włączenie i opłatę opartą na zasobach związaną z wykorzystaniem zasobów transakcji, przy czym składnik zasobowy byłby spalany w całości. Galaxy przytoczyło szacunki, że dzienne spalanie mogłoby wzrosnąć z około 650 SOL do między 7 500 a 9 000 SOL w ostatnich warunkach sieciowych.
Jednak szacunek spalania jest już dopracowywany. 9 sierpnia autor SIMD-0553, cavemanloverboy, powiedział, że poinformowano go, że wcześniejsze szacunki były „wprowadzające w błąd” i opublikował optymistyczne i pesymistyczne granice, używając ruchu z poprzedniego miesiąca. Zauważył również, że optymalizacja kontraktów i inne zmiany behawioralne mogą zmniejszyć przyszłe spalanie, co oznacza, że ostateczny poziom nie może być traktowany jako stały.
Zarządzanie Solaną nadal stoi między propozycjami a aktywacją
Galaxy stwierdziło, że SGP-0002 i SGP-0003 uzyskały poparcie co najmniej 15% aktywnego udziału, co wystarcza do przejścia dalej w ramach nowego procesu zarządzania onchain Solany. Zgodnie z oficjalnymi zasadami zarządzania, osiągnięcie tego progu rozpoczyna sekwencję 11 epok: siedem na dyskusję, jedną na migawkę udziałów i trzy na głosowanie.
Propozycja przechodzi tylko wtedy, gdy głosy Za stanowią co najmniej 66,67% decydującego udziału, czyli głosów Za i Przeciw. Wstrzymujące się są wykluczone i nie ma osobnego wymogu kworum. Nawet udany SGP jest kierunkowym mandatem, a nie automatyczną aktywacją kodu; powiązany SIMD nadal wymaga opracowania i wdrożenia bramki funkcji.
Proces ten wynika z wcześniejszych trudności Solany ze zmianą inflacji. SIMD-0228 nie powiodło się w marcu 2025 r. pomimo 61,39% poparcia, ponieważ nie osiągnęło wymaganego poziomu dwóch trzecich zatwierdzenia. Niedawno Solana wprowadziła swoje ramy SGP, aby oddzielić sygnały polityczne ważone udziałem od technicznego przeglądu SIMD.
Co dalej z inflacją Ethereum i Solany
Deweloperzy Ethereum będą nadal przeglądać EIP-8363 i decydować, czy powinien on przejść do Hegotá. Propozycja pozostaje otwartym pull requestem, a spotkanie deweloperów z 6 sierpnia potraktowało ją jedynie jako kandydata do dalszego rozważenia. Jakiekolwiek przyjęcie wymagałoby dalszego przeglądu, zgody co do włączenia do aktualizacji i implementacji klienta.
Ścieżka Solany jest związana z jej zegarem zarządzania. SGP-0002 i SGP-0003 muszą ukończyć etapy dyskusji, migawki udziałów i głosowania, zanim którykolwiek kierunek zostanie zaakceptowany. Aktywacja techniczna nastąpiłaby osobno. Na razie propozycje zmieniają oczekiwania co do przyszłej podaży ETH i SOL, a nie obecne zasady emisji którejkolwiek sieci.
Szerszy pogląd Galaxy jest taki, że obie społeczności ponownie oceniają cenę, jaką płacą za bezpieczeństwo w miarę dojrzewania swoich sieci. Firma argumentuje, że niższa emisja może poprawić niedobór na marginesie, ale popyt na blockspace i aplikacje pozostaje silniejszym długoterminowym motorem wartości tokena. Bez ostatecznej decyzji jakakolwiek zmiana wyceny przyszłej podaży pozostaje zależna od propozycji wciąż poddawanych debacie.
