Grayscale wycofał zgłoszenia rejestracyjne dla trzech planowanych amerykańskich produktów giełdowych na altcoiny w dniu 7 sierpnia, kończąc obecny proces rejestracji dla swoich funduszy Cardano, Hedera i Polkadot.
Podsumowanie
- Grayscale wycofał rejestracje ETF-ów Cardano, Hedera i Polkadot poprzez trzy zgłoszenia Form RW w piątek.
- Wszystkie trzy zgłoszenia stwierdzają, że rejestracje nigdy nie weszły w życie i nie wyemitowano ani nie sprzedano żadnych papierów wartościowych.
- NYSE Arca i Nasdaq wycofały już odpowiednie propozycje notowań we wrześniu i listopadzie 2025 r.
- Ogólne standardy notowań SEC pozwalają obecnie kwalifikującym się produktom kryptograficznym na pominięcie oddzielnych zgłoszeń zmian zasad giełdowych.
- Rejestracje Bittensor, Aave, BNB, NEAR i Zcash pozostały wstępne w ostatnich przeglądanych zgłoszeniach SEC.
Zapisy SEC pokazują, że trzy zgłoszenia Form RW zostały przyjęte między 16:33:37 a 16:36:47 czasu wschodniego, co stanowi dokładnie 190 sekund.
Zgłoszenia te są wnioskami o wycofanie, a nie odrzuceniami SEC. Grayscale oświadczył, że nie zamierza już kontynuować planowanej dystrybucji akcji na podstawie tych zgłoszeń rejestracyjnych. Potwierdził również, że żadne z nich nie weszło w życie i że nie wyemitowano ani nie sprzedano żadnych papierów wartościowych.
Grayscale wycofuje trzy rejestracje S-1
Zgłoszenie Cardano dotyczyło wycofania zgłoszenia rejestracyjnego nr 333-289948, pierwotnie złożonego w sierpniu 2025 r. Wniosek Hedera dotyczył nr 333-290129, pierwotnie złożonego we wrześniu 2025 r., podczas gdy zgłoszenie Polkadot dotyczyło nr 333-289949, również pierwotnie złożonego w sierpniu 2025 r.
Każdy wniosek zawiera to samo podstawowe wyjaśnienie: sponsor nie zamierza kontynuować planowanej dystrybucji akcji. Dokumenty nie podają żadnego oddzielnego powodu handlowego, związanego z popytem ani regulacyjnego. Stwierdzają również, że nie rozpowszechniono żadnego wstępnego prospektu.
Tymczasem najnowsze wycofania następują po wcześniejszych wycofaniach po stronie notowań giełdowych. Zapisy SEC pokazują, że NYSE Arca wycofała swoją proponowaną zmianę zasad dla Grayscale Cardano Trust w dniu 29 września 2025 r. Proponowane zmiany zasad Nasdaq dla Grayscale Polkadot Trust i Grayscale Hedera Trust zostały wycofane w dniu 3 listopada 2025 r.
Te propozycje giełdowe były oddzielne od rejestracji S-1 wycofanych 7 sierpnia. Przegląd Cardano został opisany jak wcześniej informowano, podczas gdy propozycja Polkadot dla Nasdaq pojawiła się w wcześniejszych powiązanych relacjach. Przegląd Hedera również wszedł w proces SEC w marcu 2025 r., jak podał crypto.news we wcześniejszych relacjach.
Nowe zasady SEC zmieniły ścieżkę zatwierdzania ETF-ów kryptograficznych
Tło regulacyjne zmieniło się po złożeniu tych pierwotnych propozycji giełdowych. We wrześniu 2025 r. SEC zatwierdziła ogólne standardy notowań, pozwalające kwalifikującym się akcjom funduszy powierniczych opartych na towarach, w tym produktom aktywów cyfrowych, na notowanie bez oddzielnej zmiany zasad Sekcji 19(b) dla każdego funduszu.
Szybsza ścieżka giełdowa nie zastępuje rejestracji na mocy ustawy o papierach wartościowych. Sponsor nadal potrzebuje skutecznego zgłoszenia rejestracyjnego przed sprzedażą akcji. To rozróżnienie ma znaczenie tutaj, ponieważ Grayscale wycofał samą warstwę S-1. Aktualny przegląd procesu ETF w USA wyjaśnia, jak notowania giełdowe i rejestracja działają obecnie oddzielnie.
Co dalej z listą altcoinowych ETF-ów Grayscale
Zgodnie z Regułą 477(b), wniosek o wycofanie całego oświadczenia rejestracyjnego przed jego wejściem w życie jest uznawany za zatwierdzony w momencie złożenia, chyba że SEC sprzeciwi się w ciągu 15 dni kalendarzowych. Trzy wnioski wchodzą zatem w życie bez osobnego nakazu zatwierdzenia, chyba że Komisja interweniuje w tym okresie.
Wycofania nie oznaczają, że SEC odrzuciła produkty ADA, HBAR czy DOT, i nie uniemożliwiają Grayscale ponownego złożenia wniosków w przyszłości. Na razie dokumenty SEC przejrzane 10 sierpnia pokazują wstępne rejestracje dla Bittensor, Aave, BNB, NEAR i Zcash na różnych etapach. Rejestracja Zcash otrzymała trzecią poprawkę 31 lipca.
Grayscale ma również produkty altcoinowe na bardziej zaawansowanym etapie. SEC uznała rejestrację Grayscale Avalanche Staking ETF za skuteczną 11 marca, a rejestrację Grayscale Hyperliquid Staking ETF za skuteczną 2 czerwca. Te różne statusy pokazują, że wnioski z 7 sierpnia nie są dowodem na wycofanie się całej firmy z giełdowych produktów opartych na altcoinach.
Niewiadomą pozostaje, dlaczego Grayscale zakończył te trzy rejestracje jednocześnie. Wnioski nie podają żadnego wyjaśnienia poza decyzją o nienadawaniu biegu sprawie, pozostawiając twierdzenia o popycie inwestorów, ekonomii czy oporze regulacyjnym bez potwierdzenia.
