Notowana w Szwecji spółka H100 Group odnotowała stratę przed opodatkowaniem w wysokości 98 milionów koron szwedzkich (10,3 miliona dolarów) w drugim kwartale, ponieważ spadek ceny Bitcoina obciążył zasoby skarbowe spółki.
Podsumowanie
- H100 Group odnotowała stratę przed opodatkowaniem w wysokości 98 milionów SEK (10,3 miliona dolarów) w drugim kwartale.
- Prawie cała strata w drugim kwartale wynikała z niegotówkowego odpisu związanego ze spadkiem ceny Bitcoina, według spółki.
- Strata przed opodatkowaniem H100 w pierwszym półroczu osiągnęła 253 miliony SEK, podczas gdy dochód operacyjny wzrósł do 6,1 miliona SEK.
- Spółka posiada obecnie 3506 BTC po przejęciu dwóch norweskich firm skarbowych Bitcoin.
- H100 zajmuje drugie miejsce w Europie wśród notowanych spółek skarbowych Bitcoin pod względem posiadanych zasobów.
H100 Group poinformowała w swoim raporcie śródrocznym opublikowanym w środę, że jej strata przed opodatkowaniem osiągnęła 253 miliony SEK w pierwszych sześciu miesiącach 2026 roku, podczas gdy dochód operacyjny pozostał niewielki w porównaniu ze stratami odnotowanymi w tym okresie.
Spółka z branży health-tech i skarbu Bitcoin odnotowała 3 miliony SEK dochodu operacyjnego w drugim kwartale, bez zmian w porównaniu z tym samym okresem w 2025 roku. W pierwszym półroczu dochód operacyjny wzrósł do 6,1 miliona SEK z 5,8 miliona SEK rok wcześniej.
W osobnym poście na X w środę H100 przypisała prawie całą swoją stratę w drugim kwartale niegotówkowemu odpisowi związanemu ze spadkiem Bitcoina (BTC) w okresie sprawozdawczym. Opłata księgowa obniżyła raportowane zyski bez reprezentowania równoważnego wypływu środków pieniężnych z działalności.
Bitcoin przechodził przez trudny drugi kwartał, co wywierało presję na spółki posiadające duże ilości kryptowaluty w swoich bilansach, ponieważ niższe ceny rynkowe wpłynęły na wartość ich aktywów skarbowych.
Odpis Bitcoina napędza stratę H100 Group w drugim kwartale
Dla H100 wpływ ten stał się bardziej znaczący, ponieważ Bitcoin zajął znacznie większą rolę w jej bilansie w ciągu ostatniego roku.
Spółka rozpoczęła swoją strategię skarbową z zaledwie 4,39 BTC w maju 2025 roku. Jej akcje wzrosły o prawie 40% po pierwszym zakupie, który był wówczas wart około 490 000 dolarów, jak wcześniej informował crypto.news.
H100 kontynuowała pozyskiwanie kapitału na dodatkowe zakupy w kolejnych miesiącach. Do lipca 2025 roku spółka zabezpieczyła ponad 54 miliony dolarów poprzez emisje akcji i obligacji zamiennych, w tym ukierunkowaną emisję akcji o wartości około 173 milionów SEK oraz emisję obligacji zamiennych o wartości 342,3 miliona SEK.
CEO Blockstream, Adam Back, był jednym z inwestorów wspierających tę strategię. Wcześniejsze finansowanie obejmowało gwarancję pożyczki zamiennej w wysokości 150 milionów SEK od Backa, po 21 milionach SEK w nieoprocentowanych pożyczkach zamiennych z udziałem Backa i innych inwestorów.
Te rundy finansowania pomogły H100 zwiększyć jej zasoby Bitcoin z jednocyfrowej pozycji do setek monet w 2025 roku. Do końca sierpnia tego roku jej skarb osiągnął 957 BTC po tym, jak spółka nabyła kolejne 46 BTC, według wcześniejszego raportu o H100.
Spółka później zwiększyła swoje zasoby do 1051 BTC, zanim zwróciła się ku przejęciom jako kolejnemu sposobowi rozszerzenia swojego skarbu.
H100 rozszerzyła swoje zasoby Bitcoin poprzez przejęcia
Znaczna część tej ekspansji pochodziła z Norwegii.
H100 ujawniła w marcu, że planuje przejąć norweskie spółki Bitcoin w transakcji w całości za akcje, co mogłoby zwiększyć jej zasoby do około 3500 BTC. W tym czasie spółka posiadała 1051 BTC, podczas gdy cele przejęcia łącznie kontrolowały około 2450 BTC.
Zgodnie z proponowaną strukturą, H100 wyemitowałaby akcje dla sprzedających zamiast płacić gotówką, co pozwoliłoby na przeniesienie nabytych zasobów Bitcoin pod notowaną szwedzką spółkę.
Plan przejęcia w Norwegii początkowo obejmował Moonshot AS i Never Say Die AS i był uzależniony od due diligence, zgód korporacyjnych i wymogów giełdowych. H100 później sfinalizowała transakcję w sierpniu, przejmując norweskie przedsiębiorstwa i ich zasoby kryptowalut.
Zakończona transakcja dodała około 2455 BTC i zwiększyła całkowitą pozycję H100 do 3506 BTC. Firma sfinansowała transakcję emitując około 790,5 miliona nowych akcji po 1,86 SEK za akcję, zamiast używać gotówki.
H100 poinformowało, że struktura pozostawiła satoshi na akcję podstawową bez zmian, jednocześnie zwiększając satoshi na akcję w pełni rozwodnioną o około 5%. Transakcja również znacznie zwiększyła liczbę wyemitowanych akcji spółki.
Przed norweską transakcją H100 zakończyło również przejęcie szwajcarskiej Future Holdings AG w lutym, ustanawiając obecność operacyjną w Szwajcarii w ramach swojej działalności skarbowej.
H100 staje się drugą co do wielkości spółką skarbową Bitcoin w Europie
Z 3506 BTC po norweskiej transakcji, H100 stało się drugą co do wielkości notowaną spółką skarbową Bitcoin w Europie pod względem posiadanych zasobów, według danych BitcoinTreasuries cytowanych w raporcie źródłowym.
Przy wartości około 226 milionów dolarów, jej pozycja plasuje się tuż za niemieckim Bitcoin Group, które posiada około 3605 BTC.
Ranking ten stanowi znaczącą zmianę w porównaniu z pozycją H100, gdy zaczęło kupować Bitcoiny w 2025 roku. Po posiadaniu 370 BTC w lipcu tego roku, spółka zajmowała 49. miejsce wśród publicznie notowanych spółek skarbowych Bitcoin na świecie.
Ekspansja H100 nastąpiła również w czasie, gdy inne spółki skarbowe doświadczały presji z powodu słabszych cen kryptowalut. Raport z czerwca wykazał, że kilka notowanych spółek skarbowych aktywów cyfrowych ponosiło duże niezrealizowane straty, gdy ceny Bitcoina, Ethereum i Solany spadły, a sektor skarbowy doświadcza presji z powodu niższych wycen aktywów.
Spółki skarbowe Bitcoin mogą być szczególnie narażone na takie ruchy, ponieważ zmiany cen kryptowalut bezpośrednio wpływają na wartość rynkową aktywów znajdujących się w ich bilansach. Sposób ujęcia księgowego i wynikający z niego wpływ na zyski zależą od zasad raportowania stosowanych przez każdą spółkę.
Dla H100 środowe dane pokazują, jak ta ekspozycja wpłynęła na raportowane zyski, nawet gdy spółka kontynuowała budowanie swojej pozycji Bitcoin poprzez transakcje korporacyjne.
Akcje H100 pozostają na minusie w 2026 roku
Ekspansja skarbowa H100 nie zapobiegła utrzymującej się presji na notowane akcje spółki w tym roku.
Akcje spółki spadły o 4,2% we wtorek i były o około 24% niżej od początku 2026 roku, według danych StockAnalysis cytowanych w raporcie źródłowym.
Wyniki te kontrastują z reakcją rynku na pierwszy zakup Bitcoina przez H100 w maju 2025 roku, kiedy to akcje wzrosły o prawie 40% po ogłoszeniu przez spółkę zakupu 4,39 BTC.
H100 następnie wykorzystało kapitał własny i obligacje zamienne do sfinansowania dodatkowych zakupów Bitcoinów, zanim przeszło na przejęcia finansowane akcjami. W lipcu 2025 roku jedna skierowana emisja akcji przyniosła około 14,1 miliona SEK od kwalifikowanych inwestorów po 9,30 SEK za akcję, podczas gdy znacznie większa runda finansowania wcześniej w tym miesiącu przyniosła spółce około 516 milionów SEK poprzez akcje i obligacje zamienne.
Do czasu ogłoszenia norweskiej transakcji w marcu 2026 roku zarząd wybrał strukturę w całości opartą na akcjach, która nie wymagała zapłaty gotówkowej za nabyte zasoby Bitcoin.
Transakcja została zakończona w sierpniu, a H100 wyemitowało około 790,5 miliona akcji w celu nabycia norweskich przedsiębiorstw i około 2455 BTC, zwiększając całkowite zasoby spółki do 3506 BTC.
