Przewodniczący Komisji Papierów Wartościowych i Giełd USA Paul Atkins powiedział, że regulator jest gotowy do stworzenia zasad rynku kryptowalut, jeśli Kongres nie uchwali ustawy CLARITY, oferując rozwiązanie zastępcze kierowane przez agencję w trakcie trwających negocjacji w Senacie.
Podsumowanie
- Przewodniczący SEC Paul Atkins mówi, że zasady agencji mogą być wprowadzone, jeśli Kongres nie uchwali ustawy CLARITY.
- Senacka Komisja Bankowości poparła ustawę stosunkiem głosów 15-9, ale cały Senat jeszcze nie głosował.
- Tworzenie zasad przez agencję nie może samodzielnie przyznać CFTC ustawowej władzy nad krajowymi rynkami towarów cyfrowych.
Atkins powiedział CNBC, że SEC jest „gotowa, chętna i zdolna” do zajęcia się kwestiami objętymi ustawą w ramach swojego istniejącego upoważnienia. Zaznaczył jednak, że ustawodawstwo pozostaje preferowaną drogą, ponieważ „ustawa to sposób na zabezpieczenie czegoś na przyszłość”. Jego uwagi opisują zamierzone podejście agencji, a nie zakończone działanie regulacyjne.
28 lipca Atkins powiedział również publicznie, że SEC udziela Kongresowi pomocy technicznej, podczas gdy ustawodawcy pracują nad ustawą.
SEC może działać, ale nie może zastąpić Kongresu
SEC umieściła już kilka inicjatyw kryptowalutowych w swoim planie regulacyjnym na 2026 rok. Atkins powiedział, że agencja zamierza stworzyć jaśniejsze zasady dotyczące pozyskiwania funduszy kryptowalutowych, przechowywania oraz handlu tokenizowanymi papierami wartościowymi w łańcuchu bloków.
SEC rozważa jednak propozycje dotyczące aktywów kryptowalutowych, brokerów-dealerów i struktury rynku. Projekty te mogą wyjaśnić oferty tokenów, wymogi odpowiedzialności finansowej oraz handel za pośrednictwem giełd papierów wartościowych lub alternatywnych systemów obrotu.
Zasady agencji mają jednak ograniczenia. SEC nie może samodzielnie przyznać Komisji Handlu Towarami Futures szerokiej ustawowej władzy nad rynkami towarów cyfrowych. Nie może również trwale uniemożliwić przyszłej administracji SEC zmiany lub wycofania przepisów.
Atkins przyznał to rozróżnienie we wcześniejszych uwagach, mówiąc, że zasady podlegające procedurze zgłaszania i komentowania mogą wzmocnić podejście SEC, ale ustawodawstwo oferuje najsilniejszą ochronę przed przyszłymi odwróceniami polityki.
Ustawa CLARITY przeszła przez komisje, ale nie przez Senat
Izba Reprezentantów uchwaliła ustawę o przejrzystości rynku aktywów cyfrowych w lipcu 2025 roku stosunkiem głosów 294-134. Senacka Komisja Rolnictwa później poparła ustawę o pośrednikach w handlu towarami cyfrowymi w styczniu 2026 roku, proponując system rejestracji CFTC dla platform handlu towarami cyfrowymi.
Tymczasem Senacka Komisja Bankowości zatwierdziła swoją wersję ustawy CLARITY stosunkiem głosów 15-9 14 maja. Komisja stwierdziła, że ustawodawstwo podzieliłoby nadzór między SEC a CFTC, jednocześnie tworząc zasady ujawniania informacji, rejestracji i ochrony klientów.
Senator Cynthia Lummis opublikowała zaktualizowaną ustawę 22 lipca, która łączy prace obu komisji senackich. Opisała nadchodzące tygodnie jako potencjalnie „ostatnią prawdziwą szansę” na uchwalenie ram na kilka lat. To stwierdzenie odzwierciedla jej ocenę polityczną, a nie formalny termin legislacyjny.
Na dzień 30 lipca cały Senat nie głosował nad połączoną ustawą. Nadal potrzebowałaby wystarczającego poparcia, aby pokonać przeszkody proceduralne, przejść przez izbę i uzgodnić różnice z tekstem zatwierdzonym przez Izbę Reprezentantów.
Negocjacje w sprawie zasad etycznych dla wybranych urzędników oraz ograniczeń dotyczących nagród wypłacanych posiadaczom stablecoinów są kontynuowane. Grupy bankowe argumentują, że produkty stablecoinowe przypominające odsetki mogą odciągnąć depozyty od tradycyjnych pożyczkodawców, podczas gdy firmy kryptowalutowe twierdzą, że szerokie ograniczenia mogą naruszać legalne nagrody dla klientów.
Żadne ze stanowisk nie stało się ostatecznym prawem. Zaktualizowane materiały Senatu zawierają osobne sekcje dotyczące odsetek od stablecoinów i etyki, co pokazuje, że oba tematy pozostają częścią negocjacji.
Ponadto szanse na uchwalenie CLARITY Act spadły do 27% na Polymarket 29 lipca, gdy inwestorzy zareagowali na opóźniony harmonogram Senatu. Ta wartość odzwierciedla ceny na rynku prognostycznym i nie stanowi niezależnej prognozy działań Kongresu.
Co się stanie, jeśli Kongres nie podejmie działań
SEC może opublikować proponowane przepisy zgodnie z ustawą o postępowaniu administracyjnym. Proces ten normalnie obejmowałby publiczne komentarze, rozpatrzenie przez komisję i ewentualne poprawki przed wejściem w życie ostatecznych przepisów.
Takie przepisy mogłyby zapewnić jaśniejsze traktowanie emisji tokenów, zarejestrowanych pośredników i obrotu papierami wartościowymi. Nie stworzyłyby jednak pełnego podziału kompetencji między SEC a CFTC, jaki proponuje CLARITY Act.
Kongres może jeszcze zająć się połączonym ustawodawstwem później w 2026 roku. Dopóki nie zostanie zaplanowane głosowanie na posiedzeniu plenarnym, agenda regulacyjna SEC będzie kontynuowana niezależnie od ustawy.
Żaden zweryfikowany ruch cen kryptowalut nie może być przypisany wyłącznie komentarzom Atkinsa. Kolejne potwierdzone wydarzenia będą zależeć albo od formalnych działań Senatu na posiedzeniu plenarnym, albo od publikacji propozycji przepisów SEC.
