Securitize uruchomił tokenizowany fundusz o stałym dochodzie zarządzany przez Neuberger, który będzie inwestować głównie w obligacje wysokodochodowe i emitować udziały w sieciach Avalanche, Ethereum, Solana i Sui.
Podsumowanie
- HINC będzie inwestować przede wszystkim w obligacje wysokodochodowe, a także w zabezpieczone zobowiązania pożyczkowe i kredyty lewarowane.
- Neuberger będzie pełnić rolę poddoradcy w swoim pierwszym zaangażowaniu w fundusz tokenizowany.
- Kwalifikowani inwestorzy akredytowani i kwalifikowani nabywcy mogą uzyskać dostęp do funduszu po spełnieniu wymaganych kontroli zgodności.
- Podmioty stowarzyszone Securitize będą odpowiedzialne za doradztwo inwestycyjne, dystrybucję, tokenizację i administrowanie funduszem.
Securitize poinformował w ogłoszeniu z 18 sierpnia , że Neuberger Securitize High Income Tokenized Fund, notowany pod tickerem HINC, będzie dążyć do osiągnięcia zwrotów skorygowanych o ryzyko z portfela aktywów o stałym dochodzie generujących dochód.
Oprócz obligacji wysokodochodowych, mandat pozwala na inwestycje w zabezpieczone zobowiązania pożyczkowe i kredyty lewarowane. Neuberger będzie zarządzać portfelem jako poddoradca, korzystając z działu obligacji zarządzającego aktywami o wartości ponad 230 miliardów dolarów.
Securitize Capital LLC pełni rolę doradcy inwestycyjnego, a Securitize Markets LLC będzie oferować udziały w funduszu kwalifikowanym inwestorom. Inne podmioty stowarzyszone firmy tokenizacyjnej będą odpowiedzialne za administrację i usługi operacyjne.
HINC wprowadza strategię wysokodochodową na cztery blockchainy
HINC będzie emitować tokenizowane udziały w sieciach Avalanche, Ethereum, Solana i Sui, dając kwalifikowanym inwestorom cztery sieci, za pośrednictwem których mogą uzyskać dostęp do funduszu.
Chociaż udziały funduszu są reprezentowane na publicznych blockchainach, uczestnictwo pozostanie ograniczone. Inwestorzy muszą kwalifikować się jako inwestorzy akredytowani lub kwalifikowani nabywcy i ukończyć proces onboardingu Securitize, w tym kontrole know-your-customer i przeciwdziałania praniu pieniędzy.
Dostęp będzie również zależał od jurysdykcji inwestora i obowiązujących przepisów dotyczących papierów wartościowych. W związku z tym tokeny nie będą swobodnie dostępne dla każdego użytkownika portfela w taki sam sposób, jak nieograniczona kryptowaluta.
Carlos Domingo, współzałożyciel i dyrektor generalny Securitize, powiedział, że fundusz umieszcza możliwości Neuberger w zakresie obligacji na publicznych blockchainach za pośrednictwem regulowanej infrastruktury firmy.
„Uruchomienie HINC w sieciach Avalanche, Ethereum, Solana i Sui daje kwalifikowanym inwestorom dostęp za pośrednictwem czterech wiodących sieci blockchain.”
Rola Neuberger jest ograniczona do pełnienia funkcji poddoradcy funduszu, podczas gdy podmioty Securitize zachowują pozostałe obowiązki doradcze, dystrybucyjne i administracyjne określone w ogłoszeniu.
Dla Neuberger, HINC stanowi pierwszą rolę poddoradcy w funduszu tokenizowanym. Zarządzający aktywami zastosuje swój proces badawczy i zarządzania portfelem do bazowych inwestycji o stałym dochodzie, a nie będzie zarządzać infrastrukturą blockchain.
Neuberger będzie zarządzać bazowym portfelem o stałym dochodzie
Neuberger zarządza około 613 miliardami dolarów w akcjach, obligacjach, rynkach prywatnych, nieruchomościach i portfelach funduszy hedgingowych, według danych firmy na dzień 30 czerwca. Jego platforma obligacji stanowi ponad 230 miliardów dolarów tej sumy.
Anil Abraham, szef zarządzania produktami w Neuberger, powiedział, że firma rozwijała swoją działalność w zakresie obligacji przez kilka cykli rynkowych, stosując strategie oparte na badaniach i zdywersyfikowane.
„Z przyjemnością współpracujemy z Securitize, aby rozszerzyć nasze procesowe, aktywnie zarządzane podejście na kwalifikowanych inwestorów poszukujących dostępu do strategii o stałym dochodzie w łańcuchu” – powiedział Abraham.
Tokenizacja zmienia sposób, w jaki inwestorzy przechowują i dokonują transakcji udziałami w funduszach, ale ogłoszony mandat inwestycyjny pozostaje skoncentrowany na konwencjonalnych instrumentach kredytowych. Obligacje wysokodochodowe zazwyczaj odnoszą się do długu korporacyjnego o ratingu poniżej poziomu inwestycyjnego, podczas gdy kredyty lewarowane są zwykle emitowane przez firmy o podwyższonym poziomie zadłużenia.
Zabezpieczone zobowiązania pożyczkowe, kolejna dozwolona część portfela HINC, łączą kredyty korporacyjne i dzielą ich przepływy pieniężne między różne grupy inwestorów. Ogłoszenie nie podało, jaka część HINC zostanie przeznaczona na obligacje, CLO lub kredyty lewarowane.
Porównywalny produkt instytucjonalny wszedł na rynek w lipcu, kiedy Centrifuge i New York Life Investment Management wprowadziły tokenizowaną strategię amerykańskich obligacji korporacyjnych o wysokiej rentowności. Według raportu o funduszu NYLIM, subskrypcje i umorzenia produktu HYB rozliczane są w USDC, podczas gdy NYLIM zachowuje odpowiedzialność za zarządzanie portfelem i kontrolę ryzyka.
W przeciwieństwie do tego jednolancuchowego rozwiązania, Securitize wybrało cztery sieci dla HINC przy starcie. Komunikat nie określił, czy subskrypcje i umorzenia będą rozliczane w dolarach, stablecoinach, czy w obu.
Securitize rozszerza swoją linię tokenizowanych funduszy
Securitize poinformowało o ponad 4 miliardach dolarów aktywów na swojej platformie tokenizacji według stanu na kwiecień. Firma współpracuje również z zarządzającymi aktywami, takimi jak Apollo, BlackRock, BNY, Hamilton Lane, KKR i VanEck.
Wcześniej w sierpniu BlackRock uruchomił dwa tokenizowane fundusze obejmujące gotówkę, krótkoterminowe amerykańskie obligacje rządowe i umowy odkupu zabezpieczone obligacjami skarbowymi. Securitize pełni rolę agenta transferowego i dostawcy tokenizacji dla tych produktów, zgodnie z relacją o funduszach.
HINC różni się od produktów gotówkowych i skarbowych, ponieważ obejmuje ekspozycję na obligacje korporacyjne o niższym ratingu i inne aktywa kredytowe. Profil zwrotu i ryzyko funduszu będą zatem zależeć od wyników jego portfela bazowego, a nie od blockchainu używanego do rejestrowania własności.
Ostatnie dane wskazują również na rosnące wykorzystanie blockchainów do konwencjonalnych aktywów finansowych. Raport z maja oparty na danych InvestaX umieścił tokenizowany rynek RWA z wyłączeniem stablecoinów na około 29 miliardów dolarów na koniec marca, po około 30% wzroście w pierwszym kwartale.
Oprócz funduszy stron trzecich, Securitize umieściło własne publicznie notowane akcje na Solanie i Avalanche, gdy firma rozpoczęła notowania na Nowojorskiej Giełdzie Papierów Wartościowych w lipcu. Tokenizowane akcje SECZ reprezentują te same akcje zwykłe co papiery notowane na giełdzie, a nie osobną klasę akcji, podawał wówczas crypto.news.
Dostęp w USA pozostaje uzależniony od wymogów dotyczących papierów wartościowych
W Stanach Zjednoczonych Securitize Markets działa jako broker-dealer zarejestrowany w Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) i prowadzi alternatywny system obrotu. Securitize Transfer Agent jest również zarejestrowany w SEC, podczas gdy Securitize Capital działa jako zwolniony doradca inwestycyjny, zgodnie z informacjami firmy.
Te podmioty dzielą obowiązki związane z HINC. Securitize Capital doradza funduszowi, Securitize Markets oferuje jego udziały, a powiązane firmy świadczą usługi tokenizacji i administracyjne.
Dostępność funduszu dla akredytowanych inwestorów i kwalifikowanych nabywców stawia weryfikację kwalifikowalności przed dostępem do blockchaina. Potencjalni inwestorzy muszą również przejść procedury KYC i AML oraz spełnić wszelkie ograniczenia związane z miejscem zamieszkania.
Poza Stanami Zjednoczonymi Securitize działa poprzez Securitize Europe Brokerage and Markets, autoryzowaną firmę inwestycyjną prowadzącą system obrotu i rozliczeń w ramach unijnego pilotażowego reżimu DLT.
Założona w 1939 roku firma Neuberger pozostaje prywatna i należąca do pracowników, bez spółki-matki ani niezależnych zewnętrznych akcjonariuszy. Zarządzający inwestycjami zatrudnia około 3000 osób w 26 krajach i zarządza portfelami dla instytucji, doradców finansowych i klientów indywidualnych.
