Akcje powiązane z tokenizacją spadły nawet o 11,2% po tym, jak obawy prawne i rynkowe podobno opóźniły planowane zwolnienie SEC dla papierów wartościowych opartych na blockchainie.
Podsumowanie
- Bullish spadł o 11,2%, pogłębiając spadek z około 8% wcześniej podczas piątkowej sesji.
- Coinbase i Circle spadły odpowiednio o 3% i 4,8%, gdy akcje powiązane z tokenizacją osłabły.
- SEC podobno mierzy się z pytaniami dotyczącymi swoich uprawnień i wpływu zwolnienia na istniejące zasady rynkowe.
- Uniswap (UNI) również spadł, ponieważ opóźnienie regulacyjne wykroczyło poza spółki notowane na giełdzie.
Według świeżych raportów z piątku, Komisja Papierów Wartościowych i Giełd przygotowywała się do ponownego opóźnienia swojego zwolnienia innowacyjnego po tym, jak Biały Dom i firmy z Wall Street wyraziły obawy co do jego podstaw prawnych i możliwego wpływu na rynki papierów wartościowych.
Zwolnienie miało zmniejszyć bariery regulacyjne dla firm emitujących i handlujących tokenizowanymi papierami wartościowymi w sieciach blockchain. Urzędnicy SEC podobno byli gotowi ujawnić przynajmniej część planu podczas osobnego spotkania dotyczącego regulacji kryptowalut, zanim agencja odwołała sesję późnym czwartkiem.
Według raportów, urzędnicy Białego Domu obawiali się, że zwolnienie może skomplikować negocjacje kongresowe dotyczące ustawy o jasności rynku aktywów cyfrowych. Personel SEC sprawdzał również, czy agencja ma wystarczające uprawnienia prawne, analizę ekonomiczną i wsparcie proceduralne, aby przyznać ulgę obejmującą poważne zmiany w handlu papierami wartościowymi.
Stowarzyszenie Przemysłu Papierów Wartościowych i Rynków Finansowych, którego członkami są duże firmy brokerskie i banki inwestycyjne, zgłosiło osobne obawy, podał raport. SIFMA zakwestionowała, w jaki sposób platformy blockchain będą przestrzegać istniejących zasad rynku akcji, w tym obowiązku brokerów do poszukiwania najlepszego dostępnego wykonania dla klientów.
Akcje tokenizacji pogłębiają piątkowe straty
Bullish (BLSH) przewodził wyprzedaży, spadając o 11,2% do 24,42 USD około 14:32 czasu wschodniego w piątek. Akcje otworzyły się na poziomie 26,57 USD i osiągnęły dzienne minimum 24,36 USD, wymazując zyski odnotowane po opublikowaniu wyników za drugi kwartał.
Bullish rozwija infrastrukturę tokenizowanych papierów wartościowych poprzez planowane przejęcie agenta transferowego Equiniti. Agenci transferowi prowadzą rejestry własności i przetwarzają transakcje, takie jak emisja akcji, transfery i wypłaty dywidend, co czyni tę działalność istotną dla firm, które chcą reprezentować regulowane papiery wartościowe w sieciach blockchain.
Figure Technology Solutions (FIGR) spadł o 1,2% do 31,51 USD po wahaniach między 30,65 a 33,04 USD podczas piątkowej sesji. Według danych rynkowych, ostatnia cena była o około 6,7% poniżej czwartkowego maksimum sesji wynoszącego 33,78 USD, chociaż akcje odrobiły część wcześniejszego głębszego spadku.
Coinbase (COIN) spadł o 3% do 149,30 USD, pogłębiając spadek z około 2% na początku handlu. Giełda rozwija produkt tokenizowanych akcji i niedawno uzyskała zgodę regulacyjną na utworzenie międzynarodowego centrum tokenizacji w Abu Zabi.
Circle Internet Group (CRCL) spadł o 4,8% do 71,79 USD, po osiągnięciu minimum 71,20 USD. Oprócz emisji stablecoina USDC, Circle prowadzi USYC, tokenizowany fundusz rynku pieniężnego z aktywami o wartości około 3 miliardów dolarów.
Securitize (SECZ) spadł o 1% do 5,65 USD po odrobieniu z piątkowego minimum 5,17 USD. Jego akcje spadły o około 27% podczas czwartkowej sesji po tym, jak spółka nie spełniła szacunków zysków, choć w piątek rano krótko odwróciły spadek o 5%.
Securitize odnotował przychody za drugi kwartał w wysokości 14,4 miliona dolarów, o 5% mniej niż w poprzednim roku, oraz stratę netto w wysokości 21,7 miliona dolarów. Firma współpracuje z BlackRock nad BUIDL, tokenizowanym funduszem skarbowym, i pełni rolę agenta transferowego oraz platformy tokenizacji wspierającej ten produkt.
Zwolnienie SEC stoi w obliczu kolejnego opóźnienia regulacyjnego
Uczestnicy rynku czekali na zwolnienie innowacyjne, aby wyjaśnić, w jaki sposób zatwierdzone firmy mogłyby emitować i handlować tokenizowanymi papierami wartościowymi w ramach tymczasowej ulgi od części istniejących ram regulacyjnych.
Przewodniczący SEC Paul Atkins wcześniej powiedział, że proponowana struktura mogłaby pozwolić emitentom na współpracę z agentami transferowymi lub innymi dostawcami tokenizacji przed udostępnieniem papierów wartościowych za pośrednictwem zatwierdzonych platform blockchain. Inwestorzy przechodziliby przez proces uzyskiwania pozwoleń, a tymczasowe zwolnienie dałoby agencji czas na rozważenie stałych zasad.
Kwestie prawne i własnościowe już raz opóźniły ten projekt. W maju crypto.news relacjonowało wcześniejsze opóźnienie po tym, jak urzędnicy giełd i inni uczestnicy rynku zakwestionowali, czy stronom trzecim powinno się pozwolić na emitowanie tokenów powiązanych z akcjami bez zgody spółki publicznej, której akcje są podstawą.
Część debaty dotyczy różnicy między papierami wartościowymi zabezpieczonymi przez emitenta a produktami syntetycznymi. Token zabezpieczony przez emitenta może reprezentować własność rzeczywistej akcji i zachowywać prawa takie jak dywidendy i głosowanie. Token syntetyczny może śledzić cenę akcji bez przyznawania posiadaczowi własności bazowego papieru wartościowego.
CEO Securitize, Carlos Domingo, poparł poświęcenie większej ilości czasu, gdy pojawiło się wcześniejsze opóźnienie, mówiąc, że regulatorzy muszą zapewnić, że zwolnienie dotyczy właściwych instrumentów. CEO Bullish, Tom Farley, również poparł model kierowany przez emitenta, w ramach którego spółki publiczne kontrolowałyby emisję wersji swoich akcji opartych na blockchainie.
Piątkowa doniesiona porażka wprowadza dodatkowe pytania dotyczące procedury. Źródła branżowe powiedziały, że firmy z Wall Street chciały, aby tak duże zmiany były przeprowadzane w ramach formalnego procesu tworzenia przepisów z powiadomieniem i komentarzami, zamiast zwolnienia, co mogłoby narazić agencję na wyzwania prawne dotyczące granic jej ustawowych uprawnień.
Odwołane spotkanie SEC zwiększa niepewność polityczną
Niezależnie od zwolnienia dotyczącego tokenizacji, SEC odwołało swoje spotkanie 14 sierpnia w sprawie proponowanych ram ofertowych dla niektórych umów inwestycyjnych obejmujących aktywa kryptograficzne.
Agencja poinformowała, że nieprzewidziany problem z harmonogramem wymusił odwołanie i nie ogłosiła nowego terminu. Komisarze mieli zdecydować, czy opublikować propozycję Regulation Crypto, która otworzyłaby publiczny proces tworzenia przepisów, zamiast natychmiast tworzyć wiążące wymagania.
Federalne rejestry regulacyjne nadal wymieniają propozycję SEC dotyczącą aktywów kryptograficznych, oznaczoną jako RIN 3235-AN38, jako oczekującą na przegląd. Biuro Informacji i Spraw Regulacyjnych otrzymało ją 12 sierpnia, a propozycja nie ma ustawowego terminu.
Atkins wcześniej opisał trzy możliwe ścieżki w ramach Regulation Crypto: tymczasowe zwolnienie dla startupów, oddzielne zwolnienie na zbiórkę funduszy oraz bezpieczną przystań dla umów inwestycyjnych. Przykładowe liczby podane przez przewodniczącego SEC obejmowały zwolnienie dla startupów trwające do czterech lat z limitem około 5 milionów dolarów, a także inną ścieżkę pozwalającą projektom zebrać do 75 milionów dolarów w ciągu 12 miesięcy.
Żadna opublikowana propozycja nie potwierdziła tych okresów ani progów finansowych. Jeśli komisarze później zatwierdzą dokument do publikacji, SEC będzie musiała zebrać publiczne komentarze przed rozważeniem ostatecznych zasad.
Opóźnienie przywróciło również uwagę na działania Kongresu. Lider większości w Senacie, John Thune, złożył wniosek o zamknięcie debaty nad wnioskiem o przejście do ustawy CLARITY Act 7 sierpnia, ale Senat zakończył obrady bez głosowania nad ustawą. Głosowanie proceduralne ma dojrzeć 15 września po powrocie ustawodawców.
Infrastruktura tokenizacji nadal się rozwija
Opóźnienia regulacyjne nie powstrzymały tradycyjnych giełd i firm kryptograficznych przed budowaniem systemów dla papierów wartościowych opartych na blockchainie.
NYSE kontynuuje prace nad infrastrukturą rozliczeń onchain zaprojektowaną do obsługi całodobowego handlu, natychmiastowych rozliczeń, akcji ułamkowych i finansowania stablecoinami. Giełda uczestniczyła również w pilotażu Depository Trust Company, który przetwarzał transakcje produkcyjne w kilku klasach aktywów.
Nasdaq otrzymało zgodę SEC w marcu na pilotaż, który pozwala na handel tokenizowanymi akcjami obok konwencjonalnych papierów wartościowych. NYSE współpracuje z Securitize nad oddzielnym rynkiem dla tokenizowanych akcji i funduszy ETF.
Coinbase i jego sieć Base również rozwijają tokenizowane akcje z zabezpieczeniem 1:1 mające reprezentować własność bazowych akcji. Coinbase stwierdziło, że jego model będzie obejmować wypłatę dywidend i prawa akcjonariuszy, chociaż firma nie podała daty premiery ani ostatecznej listy obsługiwanych akcji.
Poza Stanami Zjednoczonymi, autoryzacja Coinbase w Abu Zabi pozwala jej na organizowanie transakcji inwestycyjnych i świadczenie usług powierniczych dla tokenizowanych papierów wartościowych w ramach Abu Dhabi Global Market. Firma twierdzi, że uprawnieni posiadacze zachowają prawa akcjonariuszy, w tym prawo do dywidend i głosowania, a transfery będą nadal podlegać kontroli sankcyjnej.
Crypto.com uruchomiło tokenizowane instrumenty pochodne śledzące 1500 amerykańskich akcji i ETF-ów dla kwalifikujących się klientów w Europejskim Obszarze Gospodarczym i innych zatwierdzonych rynkach w sierpniu. Według giełdy, instrumenty te oferują syntetyczną ekspozycję cenową, a nie własność bazowych akcji, co oznacza, że posiadacze nie otrzymują praw głosu ani bezpośredniej własności prawnej.
