Prezes BitMine, Tom Lee, wskazał BMNR jako notowaną w USA akcję najbardziej powiązaną z Ethereum, powołując się na 80% korelację, jednocześnie przewidując, że ETH przewyższy Bitcoina w obecnym cyklu.
Podsumowanie
- BitMine wykazał 80% korelację z ETH w porównaniu Fundstrat obejmującym 17 akcji o dużej kapitalizacji.
- Lee oczekuje, że tokenizacja i aplikacje AI wesprą wyniki Ethereum względem Bitcoina.
- BitMine posiadał 5,82 mln ETH, co stanowi 4,8% podaży tokena, według stanu na 16 sierpnia.
- Amerykańskie spotowe ETF-y na Ethereum przyciągnęły w lipcu 365 mln dolarów, w porównaniu z 205 mln dolarów dla funduszy Bitcoin.
Fundstrat w piątkowym poście na X poinformował, że jego badanie objęło 17 spółek o wartości rynkowej powyżej 2 miliardów dolarów, dając inwestorom giełdowym listę spółek publicznych, które poruszały się w ścisłej korelacji z Bitcoinem lub Ethereum.
BitMine Immersion Technologies przewodził grupie Ethereum z korelacją 80%, podczas gdy Coinbase zajął drugie miejsce z 74%. Wśród akcji powiązanych z Bitcoinem, Strategy odnotował najwyższy wynik 78%, a następnie Coinbase z 74%.
Lee powiedział, że oczekuje, iż Ethereum pokona Bitcoina w obecnym cyklu, ponieważ tokenizacja i aplikacje AI mogą stworzyć popyt na sieć Ethereum. Jego zdaniem te dwa zastosowania są ważniejsze niż motywy, które wspierały ETH podczas wcześniejszych cykli rynkowych.
Post nie ujawnił okresu użytego do obliczenia korelacji ani nie wyjaśnił, czy Fundstrat mierzył stopy zwrotu dzienne, tygodniowe czy miesięczne. Korelacje zmieniają się również wraz ze zmianami cen i warunków rynkowych, co oznacza, że liczby opisują zależność znalezioną w zbiorze danych Fundstrat, a nie stały związek między każdą akcją a odpowiednią kryptowalutą.
Akcje BitMine dają inwestorom pośrednią drogę do Ethereum
Pozycja BitMine na szczycie listy wynika z decyzji o zbudowaniu największego na świecie korporacyjnego skarbca Ethereum. Według stanu na 16 sierpnia spółka posiadała 5 815 164 ETH, 210 Bitcoinów, 78 milionów dolarów w gotówce i papierach wartościowych oraz inwestycje w Beast Industries i Eightco Holdings.
Przy cenie ETH wynoszącej 1 893 dolarów, BitMine wycenił swoje łączne kryptowaluty, gotówkę, papiery wartościowe i inne inwestycje na 11,4 miliarda dolarów. Spółka poinformowała, że jej pozycja w Ethereum stanowiła 4,8% deklarowanej podaży tokena wynoszącej 120,7 miliona, co oznacza osiągnięcie 96% drogi do celu posiadania 5%.
W tygodniu kończącym się 16 sierpnia BitMine zakupił kolejne 9 926 ETH. Spółka kupuje Ether co tydzień od czasu przyjęcia strategii skarbca Ethereum 30 czerwca 2025 r., zgodnie z najnowszą aktualizacją.
Opublikowana 10 sierpnia aktualizacja skarbca wcześniej opisana przez crypto.news pokazała, że BitMine posiada około 5,81 mln ETH po kolejnym zakupie 7 391 tokenów. W tym czasie spółka odkupiła również trzy miliony akcji BMNR w ramach upoważnienia o wartości 4 miliardów dolarów.
BitMine dodał kolejne 1,7 miliona akcji do swoich odkupów w następnym tygodniu, zwiększając łączną liczbę od lipca do ponad 20,8 miliona. Lee powiedział, że zarząd uważa akcje zwykłe za niedowartościowane, chociaż ta ocena stanowi opinię spółki, a nie niezależną wycenę.
BMNR zamknął się na poziomie około 22,72 dolarów 21 sierpnia, zyskując około 5,3% podczas sesji. Coinbase wzrósł o około 7,5%, a Strategy dodał około 5,9%, podczas gdy Bitcoin i kilka dużych altcoinów zyskały w tym samym okresie handlowym.
Stakowanie Ethereum stało się kluczowe dla modelu BitMine
Z 5,82 miliona ETH BitMine, 5 067 309 tokenów zostało zastakowanych do 16 sierpnia. Kwota ta stanowiła około 87% zasobów Ethereum firmy i była wyceniana na 9,6 miliarda dolarów przy użyciu ceny podanej w jej ogłoszeniu.
W oparciu o siedmiodniową roczną stopę zwrotu wynoszącą 2,61%, BitMine prognozował około 250 milionów dolarów rocznych przychodów ze stakowania z tej pozycji. Firma poinformowała, że potencjalne roczne nagrody mogą osiągnąć 287 milionów dolarów po zastakowaniu pozostałych ETH za pośrednictwem swojej platformy MAVAN i zewnętrznych partnerów.
Stakowanie daje BitMine źródło przychodów, którego Strategy nie może generować ze swoich zasobów Bitcoin, ponieważ Bitcoin nie używa systemu proof-of-stake. Szacunki BitMine zależą jednak od stopy zwrotu ze stakowania Ethereum, ceny rynkowej ETH, wydajności walidatorów oraz ilości Etheru należącego do firmy przeznaczonego na stakowanie.
Firma dołączyła również do indeksu Russell 1000 dużych spółek 26 czerwca, dając amerykańskim zarządzającym funduszami i produktom śledzącym benchmarki kolejną drogę do uzyskania pośredniej ekspozycji na Ethereum. BMNR notowany jest na Nowojorskiej Giełdzie Papierów Wartościowych, a jego 9,5% akcje uprzywilejowane wieczyste serii A notowane są pod tickerem BMNP.
W porównaniu z kasowym ETF-em na Ethereum, BMNR niesie ryzyko związane z kosztami operacyjnymi, decyzjami kapitałowymi, emisją akcji, działalnością stakingową i innymi inwestycjami. Jego wartość rynkowa może również handlować powyżej lub poniżej wartości ETH i innych aktywów znajdujących się w jego bilansie.
Tokenizacja wspiera tezę Lee o Ethereum
Lee opisał tokenizację jako jeden z głównych powodów, dla których Ethereum może zyskać na wartości w stosunku do Bitcoina. W aktualizacji BitMine z 17 sierpnia powiedział, że wskaźnik ETH/BTC wzrósł do 0,02994 i przekroczył długoterminowy trend spadkowy.
Wcześniejsza analiza ETH/BTC pokazała, że wskaźnik testował opór w pobliżu 0,0286 w lipcu po odbiciu od dołka z początku czerwca w okolicach 0,026. Wskaźnik mierzy, ile Bitcoinów można kupić za jednego Etheru, więc rosnący odczyt wskazuje, że ETH zyskuje na wartości względem BTC.
Według Lee, względne zyski Ethereum podczas wcześniejszych cykli były wspierane przez oferty initial coin offerings w latach 2017 i 2018, NFT w latach 2020 i 2021 oraz adopcję stablecoinów w 2025 roku. Oczekuje, że tokenizacja z Wall Street i agenci AI oparci na blockchainie wesprą kolejny okres przewagi ETH.
Ta sama baza danych umieściła wartość rynkową stablecoinów na Ethereum na poziomie 157,11 miliarda dolarów, z 26,6 milionami posiadaczy i 1,55 biliona dolarów wolumenu transferów w ciągu 30 dni. Platformy tokenizowanych aktywów wymienione w sieci obejmowały Ondo, Securitize, Circle, Tether i Sky.
Zaangażowanie Wall Street wykraczało również poza firmy posiadające ETH. BlackRock, JPMorgan i kilku zarządzających aktywami opracowało lub przetestowało tokenizowane fundusze, produkty zabezpieczające i usługi rozliczeniowe, które korzystają z Ethereum lub sieci kompatybilnych z jego oprogramowaniem.
Amerykańskie ETF-y na Ethereum wykazują oznaki popytu instytucjonalnego
Notowane w USA fundusze giełdowe zapewniły kolejną miarę popytu ze strony inwestorów preferujących regulowane produkty brokerskie. Kasowe ETF-y na Ethereum przyciągnęły 365 milionów dolarów napływów netto w lipcu, podczas gdy kasowe ETF-y na Bitcoin otrzymały 205 milionów dolarów.
Wynik z lipca był najmocniejszym miesiącem w historii funduszy Ethereum i pierwszym razem, gdy ich miesięczne napływy przekroczyły napływy ETF-ów Bitcoin o ponad dwa do jednego, według niedawnego przeglądu przepływów ETF. 23 lipca produkty Ethereum otrzymały 72,64 miliona dolarów, w porównaniu z 68,99 miliona dolarów dla funduszy Bitcoin.
ETF-y na Ethereum dodały kolejne 53,75 miliona dolarów 4 sierpnia, a następnie 202 miliony dolarów w ciągu następnych trzech dni handlowych. W lipcu wskaźnik ETH/BTC wzrósł o około 11%, przechodząc z mniej więcej 0,027 do 0,030.
Aplikacje AI stanowią drugą część prognozy Lee. Ethereum.org mówi, że agenci oparci na blockchainie mogą kontrolować portfele, wykonywać transakcje, wchodzić w interakcje z inteligentnymi kontraktami i używać stablecoinów do płacenia za zasoby obliczeniowe, dane i dostęp do aplikacji.
Ethereum.org opisuje również tę technologię jako eksperymentalną i ostrzega użytkowników przed zachowaniem ostrożności. Aktywność agentów nie gwarantuje popytu na ETH, ponieważ aplikacje mogą korzystać z innych blockchainów, sieci warstwy 2 lub systemów płatności poza łańcuchem.
Lee wskazał na Robinhood Chain jako przykład połączenia usług finansowych i blockchain. Ta sieć warstwy 2 Ethereum używa ETH do opłat transakcyjnych i wysyła swoje końcowe rekordy transakcji do Ethereum, podczas gdy Robinhood zgłosił 27,4 miliona finansowanych klientów na koniec pierwszego kwartału.
W ciągu kilku tygodni od lipcowego startu sieć odnotowała prawie 9 miliardów dolarów skumulowanego wolumenu na zdecentralizowanych giełdach, 431 milionów dolarów w zablokowanych aktywach i ponad 250 000 aktywnych użytkowników dziennie, według danych Robinhood Chain. Ponad 80% jej wczesnego wolumenu giełdowego pochodziło z memecoinów, podczas gdy tymczasowe zwolnienia z opłat obniżyły koszty handlu w pierwszych 90 dniach działania sieci.
