Prezydent Donald Trump wezwał Kongres do zatwierdzenia „uczciwej” wersji ustawy CLARITY, gdy projekt ustawy o strukturze rynku kryptowalut zbliża się do testu 60 głosów w Senacie.
Podsumowanie
- Trump wezwał Kongres do uczynienia polityki kryptowalutowej administracji trwałą poprzez ustawodawstwo.
- Ustawa CLARITY podzieliłaby nadzór nad aktywami cyfrowymi między SEC a CFTC.
- Negocjacje w Senacie pozostają podzielone w kwestii zasad etyki, traktowania DeFi i nagród za stablecoiny.
- CFTC omówi kryptowaluty, AI i rynki predykcyjne na pierwszym posiedzeniu komitetu doradczego.
Prezydent Donald Trump powiedział podczas wydarzenia w Białym Domu 19 sierpnia, że Kongres musi „zrobić następny krok”, uchwalając ustawodawstwo ustanawiające federalne zasady dla amerykańskiego rynku aktywów cyfrowych.
Wraz z dyrektorami Coinbase, Gemini, Ripple, Chainlink Labs i innych firm technologicznych, Trump wezwał do „uczciwej wersji” ustawy o jasności rynku aktywów cyfrowych. Prośba odnosiła się do negocjacji w sprawie przepisów, które uniemożliwiły dotarcie projektu do ostatecznego głosowania w Senacie.
„To bardzo, bardzo potężne, ustrukturyzowane ustawodawstwo, które utrzyma nas przed Chinami, utrzyma nas przed wszystkimi innymi” – powiedział Trump. „Otworzymy drzwi dla następnej fali innowacji i innowatorów”.
Prezydent opisał propozycję jako „bardzo dwupartyjną”, chociaż negocjatorzy w Senacie nie rozwiązali kilku sporów dotyczących jej ostatecznego brzmienia. Wśród spornych obszarów znajdują się zasady dotyczące finansów zdecentralizowanych, nagród wypłacanych od sald stablecoinów oraz ograniczeń etycznych obejmujących wysokich urzędników rządowych z interesami w aktywach cyfrowych.
Trump chce, aby ustawa CLARITY uczyniła politykę kryptowalutową trwałą
Apel Trumpa umieścił działania Kongresu obok prac regulacyjnych już prowadzonych w Securities and Exchange Commission, Commodity Futures Trading Commission i Departamencie Skarbu.
W przeciwieństwie do zasad agencji, federalne ustawodawstwo pozostałoby w mocy, chyba że Kongres je zmieni lub uchyli. Dyrektor generalny Coinbase, Brian Armstrong, powiedział uczestnikom, że uchwalenie ustawy CLARITY ochroni zmiany polityki administracji przed odwróceniem przez przyszłych regulatorów.
„To uczyniłoby cały postęp, jaki ta administracja osiągnęła, trwałym na przyszłość, aby mógł przetrwać przez dziesięciolecia” – powiedział Armstrong, opisując oczekujący projekt jako „prawdziwy dwupartyjny kompromis”.
„Jeśli wszyscy się zjednoczymy, myślę, że możemy doprowadzić ten projekt do mety”.
Ustawodawstwo ustanowiłoby kategorie prawne dla aktywów cyfrowych i podzieliłoby obowiązki nadzorcze między SEC a CFTC. Stworzyłoby również ścieżki rejestracji dla giełd, brokerów i depozytariuszy, jednocześnie ustanawiając wymagania dotyczące segregacji aktywów klientów, ujawnień i innych zabezpieczeń rynkowych.
Izba przyjęła swoją wersję ustawy CLARITY stosunkiem głosów 294–134 w lipcu 2025 r. Projekt przeszedł później przez Senacką Komisję Bankową, ale ustawodawcy opuścili Waszyngton na przerwę sierpniową bez przeprowadzenia głosowania na posiedzeniu plenarnym.
Lider większości w Senacie, John Thune, złożył wniosek o zamknięcie debaty przed przerwą, przygotowując test proceduralny po powrocie ustawodawców. Ustawa potrzebuje poparcia co najmniej 60 senatorów, aby przezwyciężyć obstrukcję i przejść do ostatecznego rozpatrzenia.
Analiza crypto.news z 18 sierpnia wykazała, że szacowane prawdopodobieństwo uchwalenia na Polymarket spadło z 82% w lutym do poniżej 20% do połowy sierpnia. Galaxy Digital obniżyło własne szacunki do 10% 14 sierpnia, powołując się na ograniczony kalendarz Senatu i nierozwiązane spory.
Zasady etyczne pozostają punktem spornym
Negocjatorzy Demokratów naciskali na przepisy ograniczające posiadanie aktywów cyfrowych i interesy biznesowe wśród wysokich urzędników we władzy wykonawczej, ustawodawczej i sądowniczej.
Zaangażowanie Trumpa w przedsięwzięcia kryptowalutowe uczyniło język etyczny jedną z najbardziej spornych części negocjacji w Senacie. Wszelkie ograniczenia dotyczące urzędników i ich rodzin mogłyby wpłynąć na jego interesy w aktywach cyfrowych, a także na interesy innych posiadaczy tokenów, inwestycji lub powiązań z firmami kryptowalutowymi.
Negocjatorzy nie zgodzili się również co do tego, jak ustawa powinna traktować protokoły zdecentralizowane i nagrody za stablecoiny. Coinbase czerpie przychody z działalności związanej z USDC, co sprawia, że ograniczenia dotyczące nagród wypłacanych za pośrednictwem platform handlowych są komercyjnie ważne dla firmy i innych pośredników.
Republikanie mają 53 miejsca w Senacie, ale nie mogą uchwalić ustawy bez poparcia Demokratów. Próg 60 głosów sprawia, że sponsorzy są zależni od dwupartyjnego porozumienia w czasie, gdy ustawodawcy mają tylko krótkie wrześniowe okno, zanim kampania przed listopadowymi wyborami przejmie większość kalendarza kongresowego.
Propozycja SEC nie może rozstrzygnąć granicy między SEC a CFTC
Przewodniczący SEC Paul Atkins wykorzystał wydarzenie w Białym Domu, aby powiązać najnowszą propozycję agencji dotyczącą kryptowalut z potrzebą legislacji.
„Nasza propozycja, zasada dotycząca aktywów kryptograficznych, zapewniłaby przedsiębiorcom kryptowalutowym, takim jak ci tutaj w tym pokoju, oraz twórcom miejsc pracy pewność co do pozyskiwania kapitału w Stanach Zjednoczonych przy użyciu aktywów cyfrowych” – powiedział Atkins do Trumpa.
Propozycja SEC dotycząca rozporządzenia w sprawie aktywów kryptograficznych stworzyłaby dwa zwolnienia z rejestracji dla kwalifikujących się kontraktów inwestycyjnych w kryptowaluty. Jedna ścieżka obejmowałaby oferty do 5 milionów dolarów w ciągu czterech lat, a druga pozwalałaby kwalifikującym się emitentom na pozyskanie do 75 milionów dolarów w okresie 12 miesięcy.
Jak poinformowano 18 sierpnia, propozycja obejmuje również wymogi dotyczące ujawniania informacji oraz warunkową bezpieczną przystań dotyczącą tego, kiedy aktywa kryptograficzne mogą przestać być powiązane z kontraktem inwestycyjnym. Zainteresowane strony będą miały 60 dni na zgłaszanie uwag po wejściu propozycji w wymagany proces publikacji.
Działania agencji mają ograniczenia, ponieważ SEC może tworzyć zasady tylko w zakresie uprawnień, które Kongres już jej przyznał. Regulator nie może samodzielnie przepisać ustawowego podziału nadzoru nad papierami wartościowymi i towarami ani przyznać CFTC pełnej władzy nad rynkami spot cyfrowych towarów.
Atkins powiedział, że praca SEC wspiera działania Kongresu, a nie je zastępuje.
„To działanie jest zgodne z naszym przekonaniem, że najważniejszym priorytetem jest, aby Kongres przesłał ustawę Clarity Act na Pana biurko do podpisu, a SEC robi wszystko, co w jej mocy, aby wspierać tę pracę” – powiedział.
Skarb Państwa również przystąpił do wdrażania ustawy GENIUS Act, którą Trump podpisał w lipcu 2025 r. Jej proponowane zasady dotyczące stablecoinów określają, którzy emitenci muszą uzyskać federalne lub stanowe zezwolenie, a także wymogi dotyczące rezerw, umorzeń, zgodności i ujawniania informacji.
Spotkanie CFTC stawia nadzór nad kryptowalutami w porządku obrad
Spotkanie w Białym Domu odbyło się dzień przed pierwszym spotkaniem Komitetu Doradczego ds. Innowacji CFTC 20 sierpnia.
W skład komitetu wchodzą dyrektorzy i wyżsi rangą przedstawiciele Coinbase, Ripple, Kraken, Anchorage Digital, Grayscale i OKX, a także przedstawiciele platform rynków prognostycznych i firm zajmujących się sztuczną inteligencją. Panel doradza CFTC, ale nie może samodzielnie przyjmować regulacji ani podejmować działań egzekucyjnych.
Zaplanowane trzygodzinne spotkanie CFTC odbędzie się od 13:00 do 16:00 czasu wschodniego i obejmie aktywa cyfrowe, sztuczną inteligencję i rynki prognostyczne. Członkowie będą uczestniczyć w Waszyngtonie, a publiczność będzie mogła oglądać online.
CFTC nie umieścił proponowanej zasady dotyczącej kryptowalut pod głosowanie komitetu. Zgodnie z notatką agencji w Rejestrze Federalnym, pisemne oświadczenia publiczne związane ze spotkaniem można składać do 27 sierpnia i staną się one częścią publicznego rejestru.
