Truth API firmy Trump Media & Technology Group stała się dostępna dla klientów instytucjonalnych 1 sierpnia, dając firmom handlowym szybki, odczytywalny maszynowo dostęp do postów z wpływowych kont Truth Social, w tym konta prezydenta USA Donalda Trumpa.
Podsumowanie
- Premiera 1 sierpnia daje instytucjom dostęp do wpływowych postów Truth Social w ciągu milisekund z ciągłym pokryciem.
- Schiff i Warren zwrócili się do SEC o zbadanie, czy płatny kanał narusza przepisy dotyczące papierów wartościowych.
- Trust Trumpa posiada 41% udziałów w Trump Media, co bezpośrednio łączy przychody z produktu z jego majątkiem.
Premiera nastąpiła po formularzu 8-K z 16 lipca, w którym Trump Media poinformowała, że podpisała już umowy z klientami i wdraża kolejnych partnerów. Firma nie ujawniła publicznie tych klientów ani nie podała, ile subskrypcji sprzedała.
Truth API sprzedaje szybsze dostarczanie publicznych postów
Trump Media opisuje Truth API jako swój pierwszy produkt licencjonowania danych. Kanał zapewnia posty poprzez połączenie o niskim opóźnieniu, zaprojektowane dla firm handlujących o wysokiej częstotliwości i algorytmicznie. Oferuje ciągłe pokrycie, dostarczanie w ciągu milisekund oraz przeszukiwalne archiwum sięgające 2022 roku.
Tymczasowy dyrektor generalny Kevin McGurn powiedział, że usługa zapewnia bezpośredni dostęp do "najbardziej wpływowych rynkowo Truthów" platformy. Dodał również, że Trump Media spodziewa się, że produkt stanie się stałym źródłem przychodów o wysokiej marży. Te oczekiwania dotyczące przychodów pozostają prognozami firmy, a nie raportowanymi wynikami finansowymi.
Firma nie opublikowała oficjalnego cennika. Senatorowie Adam Schiff i Elizabeth Warren powołali się na raporty, według których subskrypcje kosztują od 60 000 do 100 000 dolarów miesięcznie. Dlatego powszechnie powtarzaną cenę 100 000 dolarów należy traktować jako szacunkową górną granicę, a nie potwierdzoną przez firmę standardową opłatę.
Trump Media twierdzi, że podstawowe posty pozostają publicznie dostępne. Jednak zautomatyzowani klienci mogą je otrzymywać i przetwarzać szybciej niż użytkownicy, którzy odświeżają platformę, polegają na powiadomieniach lub ręcznie monitorują konta. Ta różnica w szybkości ma znaczenie, gdy algorytmy mogą reagować na ogłoszenia polityczne w ciągu milisekund.
Zarzuty insider tradingu podlegają niepewnemu testowi prawnemu
Pisarz James Surowiecki argumentował, że porozumienie może wiązać się z monetyzacją informacji rządowych dla prywatnych korzyści. Były dyrektor regionalny SEC Marc Fagel przedstawił bardziej ostrożną ocenę, nazywając odpowiedzialność za insider trading "argumentem do obrony", ale "nie przesądzonym". Oba komentarze są opiniami prawnymi, a nie ustaleniami regulatora lub sądu.
Federalne sprawy dotyczące insider tradingu zazwyczaj wymagają czegoś więcej niż przewagi informacyjnej. Zgodnie z teorią sprzeniewierzenia uznaną przez Sąd Najwyższy USA, prokuratorzy zwykle muszą wykazać, że poufne informacje zostały wykorzystane do handlu papierami wartościowymi z naruszeniem obowiązku wobec ich źródła. Zasady SEC koncentrują się również na handlu w posiadaniu istotnych niepublicznych informacji.
To stwarza kluczowe nierozwiązane pytanie. Jeśli post prezydenta staje się publicznie widoczny w tym samym czasie, gdy API go dystrybuuje, Trump Media może argumentować, że subskrybenci płacą za szybkość i formatowanie, a nie za niepubliczne informacje. Wiele firm zajmujących się danymi finansowymi sprzedaje szybszy dostęp do informacji, które są technicznie publiczne.
Jednak krytycy mogą zbadać, czy płacący klienci kiedykolwiek otrzymują post przed zwykłymi użytkownikami, czy nieopublikowane informacje polityczne trafiają do kanału, lub czy jakikolwiek subskrybent wie, że informacje zostały uzyskane z naruszeniem obowiązku. Sam zakup subskrypcji danych nie automatycznie ustanawia insider tradingu.
Trump Media odrzuciła argument senatorów, mówiąc, że stworzyli nową teorię insider tradingu opartą na publicznie dostępnych informacjach. Ta odpowiedź przedstawia stanowisko prawne firmy. Nie uniemożliwia SEC przeglądu projektu produktu, rejestrów czasowych ani komunikacji z klientami.
41% udziałów Trumpa zaostrza amerykański spór etyczny
Najnowsze ujawnienie dotyczące własności Trump Media mówi, że Donald J. Trump Revocable Trust posiada 114,75 miliona akcji, co stanowi około 41% firmy. Donald Trump Jr. pełni funkcję jedynego powiernika, a prezydent Trump jest założycielem trustu i jedynym beneficjentem.
Taka struktura własności oznacza, że udane przychody z Truth API mogą przynieść korzyści firmie, a pośrednio wartości udziałów trustu. Nie oznacza to, że płatności za subskrypcję trafiają bezpośrednio do prezydenta. Ceny akcji, koszty operacyjne, decyzje korporacyjne i inne wyniki biznesowe decydują o tym, jak przychody z produktów wpływają na majątek akcjonariuszy.
Schiff i Warren zwrócili się do przewodniczącego SEC, Paula Atkinsa, o zbadanie, czy kanał narusza federalne prawo dotyczące papierów wartościowych lub osłabia uczciwość rynku. Argumentowali, że posty prezydenckie mogą zawierać informacje polityczne zdolne do poruszania akcjami, walutami i towarami, podczas gdy Trump zachowuje znaczny interes finansowy w platformie, która je rozpowszechnia.
Wniosek senatorów dodaje również kolejny spór polityczny do ekspansji Trump Media w usługi finansowe i związane z kryptowalutami. Jak wcześniej informowano, firma odnotowała stratę w pierwszym kwartale w wysokości 405,9 miliona dolarów po dużych niegotówkowych odpisach z tytułu utraty wartości Bitcoina, Cronos i papierów wartościowych. Przychody za kwartał wyniosły 871 200 dolarów.
Tymczasem portfele powiązane z Trump Media przeniosły 2 650 BTC do Crypto.com w maju. Firma bada również szersze produkty finansowe i możliwe wydzielenie Truth Social związane z planowaną transakcją z TAE Technologies.
SEC nie ogłosiła dochodzenia
SEC potwierdziła otrzymanie listu senatorów, ale na dzień 2 sierpnia nie ogłosiła publicznie dochodzenia, wezwania do złożenia zeznań, postępowania egzekucyjnego ani formalnego zakończenia. Dochodzenia SEC są często poufne, co oznacza, że brak publicznego zawiadomienia nie przesądza, czy pracownicy prywatnie analizują tę sprawę.
Kolejne weryfikowalne wydarzenia mogą obejmować odpowiedź SEC dla Kongresu, zgłoszenie Trump Media opisujące liczbę klientów lub przychody, lub ujawnienia wyjaśniające, czy odbiorcy API otrzymują posty jednocześnie ze zwykłymi użytkownikami Truth Social.
Akcje Trump Media zamknęły się na poziomie 9,86 USD 31 lipca, spadając o 0,52 USD w porównaniu z poprzednim zamknięciem. Ta sesja miała miejsce przed sobotnim uruchomieniem, więc ruchu nie można przypisać udostępnieniu Truth API. Rynki amerykańskie były zamknięte podczas weekendowej krytyki, co nie pozostawia zweryfikowanej reakcji giełdowej po uruchomieniu.
Na razie główny spór pozostaje nierozwiązany. Trump Media przedstawia Truth API jako konwencjonalną płatną usługę danych, która efektywniej rozpowszechnia publiczne informacje. Krytycy argumentują, że własność prezydenta, rola rządowa i zdolność do poruszania rynkami sprawiają, że układ ten nie przypomina zwykłego kanału mediów społecznościowych.
