O Bitcoin foi projetado para atingir US$ 150.000 até meados de 2027 e subir para cerca de US$ 300.000 em 2029, de acordo com a previsão do caso base da Bernstein.
Resumo
- A Bernstein espera que o Bitcoin atinja US$ 125.000 até o final do ano e US$ 150.000 até meados de 2027.
- Um cenário de desvalorização da moeda poderia elevar o BTC para US$ 200.000 em 2027 e US$ 500.000 em 2029.
- A propriedade institucional, o acesso a ETFs e a oferta mantida por longo prazo sustentam a previsão otimista da empresa.
- A Bernstein reduziu seu preço-alvo para a Strategy de US$ 450 para US$ 350, citando diluição acelerada do patrimônio.
Analistas da Bernstein liderados por Gautam Chhugani disseram em uma nota ao cliente em 26 de agosto que o Bitcoin poderia se recuperar para cerca de US$ 125.000 até o final de 2026 antes de estabelecer um recorde perto de US$ 150.000 em meados de 2027.
A empresa de pesquisa de Wall Street espera que o ativo mantenha seu ciclo histórico de quatro anos sob seu caso base. Usando um modelo ligado ao custo marginal de produção do Bitcoin, os analistas colocaram o próximo pico do ciclo em aproximadamente US$ 300.000 em 2029.
Embora a projeção assuma que o Bitcoin segue seu ciclo de mercado estabelecido, a Bernstein apresentou um segundo caminho no qual a demanda institucional e as preocupações com a dívida governamental aceleram o aumento do preço. Sob o cenário mais otimista, o BTC poderia atingir US$ 200.000 até meados de 2027 e US$ 500.000 em 2029.
A Bernstein também manteve sua previsão de longo prazo de US$ 1 milhão até o final de 2033. Cada valor representa uma projeção de analista, não um caminho de preço garantido.
A previsão do preço do Bitcoin depende da propriedade institucional
O acesso institucional por meio de fundos negociados em bolsa (ETFs) à vista listados nos EUA forma uma parte da previsão da Bernstein. A empresa disse que a participação em ETFs e as compras de tesouraria corporativa podem ter ajudado a limitar a queda mais recente do Bitcoin em comparação com as perdas muito mais profundas registradas em ciclos anteriores.
Durante quedas anteriores, o Bitcoin caiu entre 75% e 90% de suas máximas do ciclo, de acordo com os analistas. Sua queda mais recente atingiu cerca de 50% do pico de outubro de 2025 antes de o BTC se recuperar 28% em 10 dias.
Dados de propriedade citados na nota mostraram que aproximadamente 59% da oferta de Bitcoin não havia sido movimentada nos últimos 12 meses. A Bernstein viu o grande saldo inativo como evidência de uma base de detentores disposta a manter o ativo através de grandes oscilações de preço.
Os fluxos recentes de fundos dos EUA ofereceram evidências adicionais do retorno da participação institucional. Em 21 de agosto, o crypto.news informou que as entradas de ETF aceleraram à medida que o Bitcoin ultrapassou US$ 76.000 pela primeira vez desde o final de maio.
Os ETFs de Bitcoin à vista dos EUA atraíram aproximadamente US$ 606 milhões em 20 de agosto, depois de receber US$ 517 milhões no dia anterior, de acordo com dados da SoSoValue citados no relatório. As duas sessões produziram mais de US$ 1,1 bilhão em entradas líquidas combinadas enquanto o Bitcoin avançava da faixa de US$ 60.000.
Parte do rali veio de traders fechando posições vendidas alavancadas. Dados da CoinGlass mostraram que quase US$ 3 bilhões em posições de criptomoedas foram liquidadas quando o BTC ultrapassou US$ 70.000, com vendas a descoberto respondendo pela maioria das perdas. As compras contínuas de ETF forneceram demanda à vista após a onda inicial de compras forçadas.
A desvalorização da moeda poderia acelerar o rali do Bitcoin
O aumento da dívida governamental cria uma segunda parte do caso otimista da Bernstein. Os analistas disseram que o período de 40 anos de taxas de juros em declínio terminou, enquanto a dívida soberana dos EUA atingiu US$ 40 trilhões, aumentando o custo de serviço das obrigações federais.
“O aumento dos rendimentos cria um ciclo autorreforçador de maiores despesas com juros, maiores déficits fiscais e maiores necessidades de empréstimos”, disseram os analistas.
De acordo com a Bernstein, os formuladores de políticas podem responder ao aumento da pressão fiscal por meio da desvalorização da moeda em vez de medidas de gastos mais rígidas. A empresa disse que tal resultado poderia direcionar mais capital para ativos com oferta limitada, incluindo Bitcoin e ouro.
A oferta programada do Bitcoin é limitada a 21 milhões de moedas. A Bernstein disse que sua escassez, acessibilidade transfronteiriça e crescente propriedade institucional fortalecem sua posição como um ativo sólido quando os investidores estão preocupados com o poder de compra das moedas emitidas pelo governo.
A atividade de negociação em produtos de investimento dos EUA começou a mostrar interesse no comércio de desvalorização, de acordo com o analista sênior de ETF da Bloomberg, Eric Balchunas. O iShares Bitcoin Trust da BlackRock e o SPDR Gold Shares da State Street recentemente retornaram aos 10 ETFs dos EUA mais negociados, substituindo alguns produtos de semicondutores que lideraram a atividade durante o verão.
O acesso ao IBIT também se expandiu para grandes detentores de Bitcoin. A BlackRock reduziu o mínimo elegível para conversão de Bitcoin em ETF de US$ 25 milhões para US$ 1 milhão em julho, uma redução de 96%, conforme detalhado em um relatório de 26 de agosto sobre seu limite de conversão mais baixo.
Robbie Mitchnick, chefe de ativos digitais da BlackRock, disse à Bloomberg que o IBIT processou mais de US$ 5 bilhões em tais conversões. O total estava perto de US$ 3 bilhões em outubro.
Detentores elegíveis usam um intermediário para transferir Bitcoin para a estrutura do ETF e receber ações com exposição comparável. Tais transações movem BTC existente para o fundo e não devem ser tratadas como novas entradas de caixa.
A página do fundo da BlackRock mostrou o IBIT detendo cerca de US$ 60,65 bilhões em ativos líquidos em 25 de agosto. Investidores comuns dos EUA podem comprar ou vender suas ações através da Nasdaq sem participar do processo de criação, enquanto apenas participantes autorizados podem criar ou resgatar ações diretamente com o trust.
Bernstein reduz alvo da Strategy apesar da classificação Outperform
Junto com sua previsão para o Bitcoin, a Bernstein manteve uma classificação Outperform para a Strategy, mas reduziu seu preço-alvo para MSTR de US$ 450 para US$ 350. Os analistas atribuíram a redução ao seu modelo revisado de ciclo do Bitcoin e à diluição mais rápida do patrimônio.
O novo alvo representava cerca de 176% de upside em relação ao preço de fechamento de US$ 126,83 da Strategy em 25 de agosto. A Strategy continua sendo a maior detentora corporativa de Bitcoin publicamente divulgada, com 840.447 BTC, ou aproximadamente 4% do fornecimento máximo do ativo.
A Bernstein estimou que o balanço patrimonial fortalecido da empresa fornecia cerca de 3,9 anos de cobertura de caixa para custos anuais de juros e dividendos de ações preferenciais. Ganhos contínuos do Bitcoin e uma recuperação nas ações preferenciais STRC da Strategy em direção ao seu valor de referência de US$ 100 poderiam permitir que a empresa retomasse compras agressivas de BTC, de acordo com os analistas.
A Strategy levantou aproximadamente US$ 2 bilhões com vendas de ações ordinárias na semana encerrada em 23 de agosto, mas não comprou Bitcoin. Um registro recente mostrou que a empresa adicionou US$ 300 milhões à sua reserva em dólares americanos e gastou US$ 136,4 milhões na recompra de cerca de 1,43 milhão de ações STRC, conforme coberto em um relatório sobre sua mais recente captação de capital.
Após as transações, a reserva em dólares da Strategy ficou em cerca de US$ 5,1 bilhões. Seu saldo de Bitcoin permaneceu inalterado em 840.447 BTC, adquiridos por US$ 63,36 bilhões a um custo médio de US$ 75.385 por moeda, incluindo taxas e despesas.
A Strategy atingiu seu saldo atual após vender parte de seu tesouro durante o verão. Entre 29 de junho e 5 de julho, a empresa vendeu 3.588 BTC por cerca de US$ 216 milhões para financiar distribuições em seus títulos preferenciais e repor caixa usado anteriormente de sua reserva.
Outra venda entre 3 e 9 de agosto removeu 1.690 BTC do tesouro e gerou aproximadamente US$ 108,6 milhões. A Strategy direcionou os recursos para a recompra de cerca de 1,15 milhão de ações STRC.
Bitcoin cai enquanto traders de derivativos reduzem exposição
O Bitcoin foi negociado perto de US$ 78.458 em 26 de agosto, queda de cerca de 1% em 24 horas, mas ainda subiu quase 14% nos últimos sete dias. Sua faixa intradiária variou de aproximadamente US$ 77.648 a US$ 79.319.
A queda seguiu os dados de inflação dos EUA de julho. O Índice de Preços de Gastos com Consumo Pessoal subiu 3,7% em relação ao ano anterior, ligeiramente acima da estimativa de 3,6% relatada pelo The Wall Street Journal.
Os futuros de ações dos EUA enfraqueceram após a divulgação, enquanto os rendimentos dos títulos subiram. Dados da CoinGlass citados no relatório original mostraram o interesse em aberto de futuros de Bitcoin caindo 2,7% em 24 horas para US$ 54,8 bilhões, com o interesse em aberto na CME e na Binance cada um caindo quase 1% em quatro horas.
Os traders de mercados de previsão permaneceram otimistas sobre outro avanço antes do final do ano. Um contrato da Polymarket deu ao Bitcoin uma probabilidade de 68% de atingir US$ 85.000 até 31 de dezembro de 2026, embora as probabilidades possam mudar conforme os participantes entram ou saem de suas posições.
