O mercado de ETF de XRP está crescendo de forma constante, mas ainda não entrou na "grande liga" dos fundos cripto de bilhões de dólares. A discussão em torno dos números reais foi desencadeada por um marco importante da Solana: esta semana, o ETF de Staking de Solana da Bitwise (BSOL) atingiu oficialmente US$ 1 bilhão em AUM exatamente 10 meses após seu lançamento.
O capital fluiu para o produto em grande parte devido ao seu rendimento anual embutido de cerca de 5,8%, gerado por meio de staking diretamente dentro do ETF regulamentado.
Comentando sobre a conquista no X, o CEO da Bitwise, Hunter Horsley, observou que apenas ETFs de Bitcoin, Ethereum e Solana cruzaram a marca de US$ 1 bilhão até agora. Quando alguém nos comentários sugeriu que essa estatística parecia tendenciosa contra o XRP, Horsley respondeu diretamente: "Eu não sou! Ainda não existe um ETF de XRP de US$ 1 bilhão!"
Por que a Solana teve sucesso enquanto o XRP não
Essa observação expôs uma barreira tecnológica fundamental para o XRP. Ao contrário da Solana, o XRP Ledger não tem staking nativo. Todos os tokens XRP foram emitidos antecipadamente, e o blockchain simplesmente não pode gerar novos tokens para pagar recompensas de staking.
A única alternativa futura para fundos poderia ser o Protocolo de Empréstimo XRPL nativo, que está atualmente passando por uma votação de validadores. Por enquanto, no entanto, o setor de ETF de XRP é forçado a depender exclusivamente da demanda spot pura.
A demanda dos investidores é inegavelmente forte. Os ETFs de XRP spot dos EUA acumularam coletivamente impressionantes US$ 1,44 bilhão em ativos líquidos, com entradas cumulativas atingindo US$ 1,66 bilhão, de acordo com a SoSoValue. Em termos de capital total, o setor de XRP já está operando no nível dos líderes de mercado.
No entanto, como esses produtos não oferecem rendimento, nenhum fundo individual conseguiu atingir a marca de US$ 1 bilhão.
O próprio fundo de Horsley lidera o segmento. O ETF de XRP da Bitwise controla 44% do mercado, com US$ 632,03 milhões em ativos. Seus concorrentes mais próximos vêm atrás: o XRPZ da Franklin Templeton detém US$ 411,39 milhões, enquanto o WAXRP da Canary tem US$ 234,36 milhões. A participação restante é dividida entre produtos da 21Shares e da Grayscale.
Com os últimos registros do Formulário 13F confirmando um influxo de investidores institucionais dos EUA em ETFs de cripto, o fundo de XRP independente da Bitwise precisa atrair aproximadamente mais US$ 368 milhões em ativos líquidos para atingir o cobiçado limite de US$ 1 bilhão.
A experiência da Solana mostrou que a exposição spot pura fica atrás dos produtos com suporte de staking em termos de velocidade de crescimento. A capacidade do XRP de cruzar a marca de bilhão de dólares dependerá, portanto, inteiramente do apetite dos investidores de longo prazo.
