A Genius Group propôs levantar capital por meio de títulos preferenciais perpétuos para construir um tesouro de Bitcoin de US$ 827 milhões e um portfólio de IA de US$ 800 milhões dentro de uma meta de ativos totais de US$ 2 bilhões para o ano fiscal de 2031.
Resumo
- Uma oferta inicial de títulos preferenciais buscaria US$ 12,5 milhões de investidores focados em renda.
- Os recursos seriam divididos entre Bitcoin, investimentos em IA e uma reserva para dividendos de 18 meses.
- A Genius Group planeja reiniciar as compras de Bitcoin após liquidar suas participações para pagar US$ 8,5 milhões.
- Os termos finais da oferta permanecem sujeitos à aprovação do conselho, regras de valores mobiliários e condições de mercado.
Genius Group recorre ao capital preferencial
A Genius Group disse em 27 de agosto que pretende usar seu registro de prateleira de US$ 1,2 bilhão para emitir títulos preferenciais perpétuos registrados publicamente, colocando o método de financiamento no centro de seu plano de tesouraria de cinco anos.
A Securities and Exchange Commission declarou o registro de prateleira efetivo em 18 de julho de 2025. Tal registro permite que a empresa listada na NYSE American ofereça títulos ao longo do tempo, mas não representa aprovação da SEC dos títulos ou de seus méritos de investimento.
Sob a proposta preliminar, a Genius Group buscaria US$ 12,5 milhões em sua primeira oferta de títulos preferenciais. A empresa espera que os instrumentos sejam não conversíveis e carreguem um dividendo variável pago mensalmente.
Os fundos da venda seriam alocados entre o tesouro de Bitcoin, o tesouro de IA e uma reserva em dólares americanos equivalente a aproximadamente 18 meses de pagamentos de dividendos preferenciais. A Genius Group não divulgou quanto dos recursos iniciais cada parte receberia.
As discussões começaram com bancos de investimento que têm experiência em títulos preferenciais e financiamento de tesouraria de ativos digitais. No entanto, o preço final de emissão, a taxa de dividendos, o tamanho da oferta, a listagem em bolsa e a data de venda não foram decididos.
Qualquer oferta exigiria materiais separados arquivados ou fornecidos à SEC. A estrutura também dependerá da aprovação do conselho, leis de valores mobiliários aplicáveis, requisitos regulatórios e condições de mercado, de acordo com o anúncio.
Os acionistas forneceram parte da autoridade corporativa necessária na reunião anual da Genius Group em julho. Cerca de 97,58% dos votos apoiaram dar ao conselho autoridade para emitir ações preferenciais, enquanto 99,54% aprovaram um mandato permitindo que a empresa recompre até 20% de suas ações ordinárias.
A meta de US$ 2 bilhões cobre ativos totais
Em vez de colocar US$ 2 bilhões inteiramente em Bitcoin e investimentos em IA, a Genius Group estabeleceu metas separadas para o ano fiscal de 2031 de US$ 827 milhões para seu tesouro de Bitcoin e US$ 800 milhões para seu portfólio de IA.
Negócios operacionais, caixa e outras participações seriam responsáveis pelos ativos restantes sob o plano de US$ 2 bilhões. A empresa atualmente reporta ativos líquidos de US$ 106,6 milhões, após um aumento de 57% ano a ano anunciado em 13 de agosto.
A Genius Group calculou seu valor patrimonial líquido em US$ 0,62 por ação ordinária. Com a GNS fechando a US$ 0,18 em 26 de agosto, a empresa disse que suas ações estavam sendo negociadas a aproximadamente 0,29 vezes o valor contábil, em comparação com o que descreveu como uma média de 2,60 vezes para o setor educacional dos EUA.
A administração previu que o valor patrimonial líquido poderia atingir entre US$ 2 e US$ 4 por ação em cinco anos se a empresa executar seus planos de financiamento, compra de ativos e recompra de ações. A projeção também depende das condições de mercado e do desempenho do Bitcoin e de seus investimentos em IA.
O diretor executivo Roger James Hamilton descreveu o capital preferencial perpétuo como uma forma de financiar compras de tesouraria sem emitir mais ações ordinárias.
“Cada dólar de capital preferencial aplicado em nosso Tesouro de Bitcoin e IA que gere retornos acima da taxa de dividendos preferenciais flui diretamente para o valor patrimonial líquido de nossos acionistas ordinários.”
Retornos acima do custo de dividendos poderiam adicionar aos ativos atribuíveis aos investidores ordinários. Se os ativos adquiridos perderem valor ou ganharem menos do que a taxa de dividendos, no entanto, as obrigações de pagamento preferenciais permaneceriam seniores às distribuições aos acionistas ordinários.
A Genius Group identificou a volatilidade do preço do Bitcoin, mudanças nas avaliações de empresas privadas de tecnologia, custos de financiamento e disponibilidade de capital entre os fatores que podem fazer com que os resultados reais difiram de suas previsões.
Estratégia fornece o modelo de financiamento
Para seus títulos propostos, a Genius Group tomou o programa de financiamento de Bitcoin da Strategy como sua principal referência. A empresa disse que a Strategy levantou mais de US$ 16 bilhões por meio de quatro séries de ações preferenciais perpétuas desde o lançamento do STRK em janeiro de 2025.
Os títulos preferenciais não têm vencimento fixo e não exigem reembolso em uma data definida. Seus dividendos e reivindicações seniores ainda criam custos que os ativos do tesouro devem cobrir antes que qualquer retorno excedente chegue aos acionistas ordinários.
A demanda dos investidores surgiu para alguns dos produtos. Em maio, o título STRC da Strategy registrou US$ 1,53 bilhão em volume de negociação diário, informou o crypto.news, chamando a atenção para o uso de ações que pagam dividendos para financiar as participações corporativas em Bitcoin.
Os preços de mercado também podem se afastar do valor de emissão ou liquidação. O STRC caiu para uma mínima intradiária de US$ 82,50 em 18 de junho antes de fechar perto de US$ 88,59, bem abaixo do nível de aproximadamente US$ 100 em torno do qual o título foi projetado para negociar.
A Strategy posteriormente usou vendas de Bitcoin para apoiar o programa preferencial. Um arquivamento na SEC em 10 de agosto mostrou que a empresa vendeu 1.690 BTC por US$ 108,6 milhões entre 3 e 9 de agosto, usando os recursos para recomprar cerca de 1,15 milhão de ações STRC.
Um arquivamento subsequente mostrou que a Strategy gastou US$ 132,2 milhões em recompras adicionais de STRC e US$ 52,4 milhões em dividendos relacionados durante a semana seguinte. Também colocou US$ 149,1 milhões em sua reserva em dólares americanos, elevando o pool de caixa para US$ 4,8 bilhões.
Para investidores dos EUA, o prospecto final da Genius Group determinará os termos econômicos e legais do título proposto. Até que esses documentos estejam disponíveis, sua taxa de dividendos, preferência de liquidação, disposições de resgate, acesso de troca e possível tratamento fiscal permanecem não confirmados.
As compras de Bitcoin estão programadas para recomeçar
Antes de desenvolver o plano de tesouraria dupla, a Genius Group seguiu uma política de Bitcoin em primeiro lugar, sob a qual pretendia manter pelo menos 90% de suas reservas em BTC.
A empresa adotou a política em novembro de 2024 e planejou um programa inicial de compra de US$ 120 milhões. Em janeiro de 2025, detinha 420 BTC após comprar mais US$ 5 milhões a um preço médio de US$ 95.912 por moeda. As participações atingiram posteriormente um pico de 440 BTC.
Uma ordem judicial dos EUA interrompeu o programa no início de 2025, restringindo a empresa de vender ações, levantar fundos ou comprar Bitcoin durante uma disputa legal ligada ao seu acordo de compra de ativos com a Fatbrain AI. A Genius Group reduziu suas participações em Bitcoin enquanto buscava alívio das restrições.
Depois que a ordem foi suspensa, a empresa retomou as compras em junho de 2025 e aumentou seu saldo para 100 BTC. A administração também restaurou uma meta de acumular 1.000 BTC.
Necessidades de liquidez mais tarde forçaram outra mudança. A Genius Group vendeu todo o seu Bitcoin restante durante o primeiro trimestre de 2026 e usou os fundos como parte do pagamento de US$ 8,5 milhões em dívidas.
Antes da venda final, a empresa relatou deter 84 BTC avaliados em aproximadamente US$ 5,7 milhões em março. Sua atualização operacional de 1º de abril disse que reconstruiria o tesouro quando a administração considerasse as condições de mercado mais favoráveis.
Sob o cronograma mais recente, as compras de Bitcoin devem recomeçar no quarto trimestre de 2026. A empresa não divulgou o tamanho ou o preço de sua primeira aquisição planejada.
A Genius Group estabeleceu a segunda parte de seu tesouro em maio de 2026, quando o conselho autorizou um portfólio de IA com um plano de investimento inicial de até US$ 100 milhões. A empresa fez sua primeira alocação em junho por meio de fundos que fornecem exposição a empresas privadas, incluindo OpenAI, Anthropic, Anduril e Databricks.
A SpaceX detinha a maior ponderação look-through em 13,5% do portfólio de IA, de acordo com a empresa. A Genius Group disse que seu portfólio também continha exposição a xAI, Figure AI, Replit e outras empresas envolvidas em modelos de IA, robótica e infraestrutura.
