A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) aprovou a declaração de registro Formulário S-4 da Evernorth. A decisão remove o principal obstáculo legal para sua fusão com a empresa de aquisição de propósito específico Armada Acquisition Corp. II e abre um caminho direto para a Evernorth listar na Nasdaq sob o ticker XRPN.
A transação deve ser concluída no final do terceiro trimestre ou início do quarto trimestre de 2026 2026, enquanto a votação final dos acionistas da Armada está marcada para 30 de setembro.
A Evernorth está entrando no mercado público com um modelo de gestão de reservas digitais que difere dos de seus concorrentes. Ao contrário de empresas como a Strategy, que acumulam Bitcoin passivamente em seus balanços, a Evernorth planeja gerenciar ativamente seu tesouro de XRP.
De acordo com uma declaração do fundador e CEO da empresa, Asheesh Birla, o capital levantado e centenas de milhões de tokens XRP serão implantados em infraestrutura blockchain, incluindo gateways de pagamento, tokenização de ativos e empréstimos on-chain.
A estratégia visa gerar rendimento dentro do ecossistema e usá-lo para aumentar o número de tokens por ação da empresa. Para Birla, um veterano de 12 anos na Ripple, o projeto o levou a deixar o conselho de administração da empresa controladora para desenvolver infraestrutura XRP independente.
Listagem de bilhões de dólares apesar da queda do mercado: como o negócio está estruturado
Para investidores institucionais, a listagem da XRPN na Nasdaq cria um veículo regulamentado para exposição direta à economia XRP sem a necessidade de gerenciar carteiras e riscos de custódia diretamente.
O projeto já garantiu mais de US$ 1 bilhão em receita bruta por meio de suas rodadas de investimento. O grupo de investidores inclui o SBI Group, que comprometeu US$ 200 milhões, bem como Ripple e Arrington Capital, que contribuíram com 126,8 milhões e 211,3 milhões de tokens XRP, respectivamente, para o tesouro.
Pantera Capital, Kraken e GSR também fizeram compromissos de investimento. A reserva inicial da estrutura era de 473 milhões de XRP no momento em que o acordo foi finalizado. O capital restante será levantado após a conclusão da fusão com o SPAC.
No entanto, o modelo tem vulnerabilidades claras. O projeto está fortemente exposto à volatilidade de seus ativos, o que já levou a Evernorth a registrar uma perda por redução ao valor recuperável de US$ 233,7 milhões em seu balanço patrimonial sobre suas reservas.
Além disso, o declínio prolongado no preço do token, do nível de US$ 2,36 assumido no acordo para o nível atual de cerca de US$ 1, forçou a empresa a reescrever completamente os termos da listagem.
Para proteger os investidores, a estrutura da transação foi alterada para vincular o número final de ações emitidas ao preço médio ponderado por volume do XRP no momento do fechamento da fusão.
