Реализованная капитализация биткоина увеличилась более чем на 4,6 миллиарда долларов за неделю, закончившуюся 30 августа, согласно данным участника CryptoQuant Даркфоста. Этот рост сопровождался резким восстановлением BTC с уровня около 63 000 долларов в начале августа до отметки выше 80 000 долларов.
Резюме
- Реализованная капитализация биткоина увеличилась более чем на 4,6 миллиарда долларов за последний семидневный период измерения.
- Средний темп роста за 30 дней остался на уровне всего 0,4%, что не позволяет подтвердить развивающийся сдвиг ликвидности в целом.
- Биткоин торговался около 78 024 долларов после отступления от своего трехмесячного максимума выше 81 200 долларов ранее на этой неделе.
- Американские спотовые биткоин-ETF привлекли 2,57 миллиарда долларов за семь последовательных положительных сессий до 25 августа.
- Реализованная капитализация также может расти, когда инвесторы, фиксирующие убытки, перемещают монеты в новые UTXO с более низкой стоимостью.
Даркфост описал этот рост как самое сильное краткосрочное движение реализованной капитализации с начала текущего медвежьего рынка. Однако аналитик предупредил, что средний темп роста за 30 дней остался на уровне всего 0,4%, что означает, что данные пока не подтверждают устойчивое расширение ликвидности.
Реализованная капитализация биткоина указывает на возвращение активности
Реализованная капитализация оценивает каждый биткоин по цене, зафиксированной при его последнем перемещении в блокчейне. Это отличается от стандартной рыночной капитализации, которая оценивает весь объем циркулирующего предложения по последней рыночной цене.
Когда более старые монеты перемещаются по более высоким ценам, реализованная капитализация обычно увеличивается. Аналитики часто интерпретируют это изменение как поступление капитала на рынок, поскольку монеты переходят к покупателям с более высокой себестоимостью.
Последнее увеличение на 4,6 миллиарда долларов последовало за длительным периодом снижения или слабого роста реализованной капитализации. Даркфост заявил, что разворот предполагает, что приток ликвидности помог поддержать недавний рост цены биткоина.
Тем не менее, аналитик воздержался от определения этого движения как подтвержденной смены рыночного режима. «Это движение все еще нуждается в подтверждении», — сказал Даркфост, указав на скромный 30-дневный темп роста.
Увеличение на 4,6 млрд долларов не означает только новые деньги
Рост реализованной капитализации не является прямым измерением наличных средств, внесенных на криптовалютные биржи. Изменения также могут происходить, когда существующие инвесторы переводят монеты или продают их по ценам, отличным от их ранее зафиксированной себестоимости.
Даркфост отметил, что некоторые инвесторы, купившие биткоин по более высоким ценам, возможно, капитулировали во время недавнего спада. Их продажи создали новые неиспользованные выходы транзакций (UTXO) с более низкими реализованными ценами.
Этот процесс может повлиять на показатель, не представляя собой полностью новый капитал. Таким образом, растущая реализованная капитализация поддерживает аргумент о ликвидности, но не доказывает, что все 4,6 миллиарда долларов поступили от новых или внешних покупателей.
Поведение цен предоставило некоторые подтверждающие доказательства спроса. Биткоин зафиксировал исторический недельный прирост в долларовом выражении в размере 14 775 долларов за неделю, закончившуюся 23 августа, согласно отчету Galaxy Research. Рост на 23,5% стал его самым большим недельным долларовым приростом за всю историю, хотя ликвидации коротких позиций и импульсная торговля также внесли свой вклад.
Спрос на ETF поддержал восстановление биткоина
Американские спотовые биткоин-ETF зафиксировали семь последовательных сессий чистого притока средств до 25 августа. За этот период фонды привлекли примерно 2,57 миллиарда долларов, что обеспечило независимо измеренный источник спроса на спотовом рынке.
IBIT от BlackRock внес $284,4 млн из $314,3 млн, зафиксированных 25 августа. Как притоки в биткоин-ETF поддержали спрос во время восстановления цены, аналитики Bitfinex утверждали, что ралли не было вызвано исключительно спекуляциями с использованием кредитного плеча.
Биткоин также выиграл от ослабления доллара США и возобновления опасений по поводу фискальной политики. Министерство финансов США расширило покупки долгосрочных государственных облигаций, что побудило инвесторов рассматривать дефицитные активы в рамках так называемой сделки по девальвации.
BTC поднялся выше $81 200 25 августа, достигнув самой высокой цены с середины мая, прежде чем частично отступить. 30 августа биткоин торговался около $78 024, что примерно на 0,6% выше за 24 часа, но все еще ниже зоны сопротивления около $81 000.
Восстановление ликвидности биткоина все еще требует подтверждения
Паттерн реализованной капитализации напоминает периоды, наблюдавшиеся во время предыдущего медвежьего рынка биткоина, по словам Darkfost. Само по себе историческое сходство не устанавливает, что биткоин достиг той же стадии своего рыночного цикла.
Генеральный директор CryptoQuant Ки Ён Джу ранее утверждал, что реализованная капитализация выросла на $467 миллиардов за два года без сопоставимого роста цен. Как рост реализованной капитализации стал менее эффективным для подъема биткоина, Джу сказал, что для очередного параболического роста могут потребоваться все более крупные притоки.
Следующим подтверждением будет продолжающийся положительный рост реализованной капитализации в течение нескольких недель, а не одно сильное наблюдение. Растущий 30-дневный показатель даст более широкие доказательства того, что новые ценовые базы устанавливаются последовательно.
Трейдеры также будут следить за потоками ETF в США и попыткой биткоина вернуть зону $81 000. Возобновление сокращения реализованной капитализации, оттоки из ETF или очередное отклонение от сопротивления ослабят интерпретацию восстановления ликвидности.
