Бразильский крипторынок в $319 млрд сталкивается с октябрьским дедлайном лицензирования: CertiK

Бразилия является одним из крупнейших криптовалютных рынков в мире, и ее регулятор только что установил жесткую дату для перевода его под официальный надзор. Новый отчет компании по блокчейн-безопасности CertiK описывает, что требуют правила и почему они важны для компаний и пользователей на этом рынке.

Бразилия занимает пятое место в мире по реальному внедрению криптовалют, согласно данным Chainalysis, цитируемым в отчете, и получила 318,8 млрд долларов в ончейн-стоимости за двенадцать месяцев до июня 2025 года. Почти треть всей активности в Латинской Америке проходила через бразильские кошельки и платформы — примерно вдвое больше, чем в двух следующих по величине рынках, Аргентине и Мексике, вместе взятых.

Режим основан на Законе 14 478/2022, Правовой основе для виртуальных активов, и вступил в силу 10 ноября 2025 года, когда Центральный банк Бразилии (BCB) опубликовал сразу три резолюции. Вместе они определяют, кто должен получить лицензию, устанавливают минимальный капитал и связывают криптовалюты с правилами валютного регулирования страны.

Что на самом деле требуют правила

Любая компания, которая позволяет клиентам торговать, хранить или отправлять криптовалюты — поставщик услуг виртуальных активов, или VASP, — должна подать заявку на авторизацию до 30 октября 2026 года. Заявка должна включать «отчет о разумной уверенности» от аудиторской фирмы, зарегистрированной в регуляторе ценных бумаг, подтверждающий, что меры по борьбе с отмыванием денег и санкционные контроли действительно работают. Заявлять о соответствии требованиям больше недостаточно; независимая сторона должна это подтвердить.

Входные издержки немалые. Минимальный капитал составляет от примерно 10,8 млн до 37,2 млн бразильских реалов (около 2–6,7 млн долларов США) в зависимости от категории лицензии, и BCB запрещает операторам использовать коворкинги в качестве зарегистрированного офиса. Согласно отчету, в настоящее время рынок обслуживают около 120 поставщиков — большинство без официальной лицензии.

Иностранные компании, которые обслуживали Бразилию из оффшорных структур, теперь должны перевести свою деятельность на территорию страны в течение 270 дней. Периметр четко определен, и отчет прямо заявляет о своей цели: покончить с эпохой португалоязычного сайта, глобальной ликвидности и отсутствия локального присутствия.

Почему Центральный банк действует сейчас

Бразилия, по выражению отчета, является «нацией стейблкоинов». Около 80% задекларированного объема криптовалют проходит через токены, привязанные к доллару; только USDT составляет 88,7% этого потока, а общая активность стейблкоинов достигла 1,13 трлн бразильских реалов в период с 2019 по 2025 год. Как Decrypt сообщал ранее, USDT от Tether уже можно обналичить в 24 000 банкоматов по всей стране, даже несмотря на то, что ужесточение регулирования в стране продолжается уже много лет, от закрытия бирж до внедрения банкоматов.

И именно эта зависимость, прямая или косвенная, от иностранных денег является причиной того, что Центральный банк больше вовлечен в криптовалюты, чем любой другой регулятор. «Когда четыре из каждых пяти реалов в криптовалюте проходят через инструмент, привязанный к иностранной валюте, это явление перестает быть вопросом защиты прав потребителей и становится вопросом денежно-кредитной политики», — утверждает CertiK. «Этот единственный факт объясняет многое из того, что следует в этом отчете: почему именно Центральный банк, а не регулятор рынка капитала, возглавляет режим; почему валютные и трансграничные потоки находятся в центре правил; и почему стейблкоины возглавляют следующую волну регулирования».

По данным собственного отслеживания CertiK Hack3d, которое Decrypt освещало, за первую половину 2026 года из отрасли в результате взломов и эксплойтов ушло 1,32 миллиарда долларов в ходе 344 инцидентов. Компрометация кошельков составила 444,5 миллиона долларов; фишинг — 366,3 миллиона долларов. Два крупнейших удара — Kelp DAO на 291 миллион долларов и Drift Protocol на 285 миллионов долларов — произошли из-за операционных и инфраструктурных сбоев, а не из-за неисправных смарт-контрактов.

Маркос Роча из Veirano Advogados, юридической фирмы, которая консультировала по заявкам, сообщил CertiK, что рынок недооценил эту работу. «Наиболее распространенная проблема, которую мы наблюдаем, — это недооценка сложности и сроков, связанных с подготовкой заявки на авторизацию», — сказал он. Он добавил, что «проверка будет тщательной, детальной и высокотехничной».

Антонио Нето, руководитель отдела роста в Латинской Америке в Solana Foundation, описал растущий сдвиг в сторону лицензированных операторов. «Что мы видим как первую реальную волну, так это то, что проекты выбирают работу под авторизованным PSAV, а не получение собственной лицензии», — сказал он. Позже в отчете он утверждал, что «бразильский рынок структурно переходит на регулируемые рельсы».

Минимальный размер капитала и узкое место в обеспечении изменят эту сферу. Тезис отчета заключается в том, что лицензия становится активом, а приобретение уже авторизованного местного оператора становится быстрым путем для иностранных участников. Он указывает на ту же закономерность после европейского MiCA и режима VARA в Дубае, где нелицензированный объем мигрировал к выжившим.

В отчете четко указаны серые зоны, включая некастодиальные кошельки, интерфейсы DeFi и токенизированные ценные бумаги, которые, по словам регулятора ценных бумаг (CVM), остаются его территорией независимо от лежащего в основе блокчейна. Токенизированная акция, как заявила CVM, по-прежнему является акцией.

Вердикт отчета объясняет, что рынок Бразилии — это рынок, «в котором способность доказывать заменяет способность обещать».

Для примерно 120 провайдеров, которые сейчас обслуживают бразильских пользователей, заявка должна быть подана в Центральный банк до 30 октября 2026 года с приложением независимого аудиторского заключения.